Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Buckle (NYSE:BKE) — это акция, которой мы торговали несколько раз в прошлом. За последний год он двигался с волатильностью, открывая большие возможности для длинных и коротких позиций. Мы считаем, что акции будут удерживаться до тех пор, пока они не достигнут диапазона в 40 долларов, после чего следует фиксировать прибыль. В этой колонке мы еще раз проверим компанию и расскажем о только что опубликованной прибыли за третий квартал.
Обсуждение производительности Buckle Q3
Акции падали и падали, недавно опустившись до минимума в 30 долларов, когда рынок рухнул с августа по октябрь, но недавно начали падать обратно. Вчера (пятница, 17 ноября) акции продемонстрировали хороший рост, поскольку прибыль оказалась лучше, чем ожидалось, но в некоторых областях была неоднозначной. Учитывая давление на специализированную розничную торговлю из-за более высоких затрат на ресурсы и рабочую силу, это было трудное место для инвестиций. Инфляционные издержки начали снижаться, и компания работает над повышением рентабельности. В долгосрочной перспективе мы по-прежнему рекомендуем держать акции Buckle, но по-прежнему считаем их одними из лучших акций для торговли. Прямо сейчас мы будем ждать, если вы держите и ожидаете фиксации прибыли в районе 40 долларов, но снова будем покупателями при низких 30 долларах, исходя из показателей и оценки. Что касается третьего квартала, мы чувствуем себя уверенно и надеемся на дальнейший рост. Компания превзошла консенсус-прогноз по выручке, а также превзошла ожидания по прибыли, что способствовало росту акций. И выручка, и прибыль на акцию в целом превысили консенсус аналитиков.
Продажи в третьем квартале снизились на 8,7% по сравнению с прошлым годом, поскольку выручка составила $303,5 млн, но это оказалось значительно лучше, чем ожидалось. Продажи превзошли оценки на 13,3 миллиона долларов. Почему продажи оказались намного лучше, чем ожидалось? Мы считаем, что ключевым показателем, на котором следует сосредоточиться при работе с такими ритейлерами, являются сопоставимые продажи. Сопоставимые продажи на первый взгляд были ужасными. Сопоставимые продажи в магазинах снизились на 9,2% по сравнению с прошлым годом. В то же время онлайн-продажи снизились на 16,2% и упали до $46,1 млн с чистых продаж в $55,0 млн год назад. Тем не менее, это было лучше, чем ожидалось. По итогам года мы также наблюдаем снижение. Чистые продажи с начала года упали на 6,9% до $878,7 млн. Сопоставимые продажи за год снизились на 7,3%. Интернет-продажи снизились на 9,4% до 141,0 миллиона долларов. Но если мы наблюдаем продолжающееся снижение продаж, зачем держать акции?
Что ж, причина, по которой мы рассматриваем это как приостановку, заключается в том, что мы думаем, что в розничной торговле впереди лучшие дни, даже несмотря на макроэкономическое давление, такое как погашение студенческих кредитов и рост безработицы. Тем не менее, из-за снижения продаж мы ожидали падения прибыли. Но была проделана работа по увеличению прибыли, и это оптимистично. Валовая прибыль составила $147 млн (по сравнению с $165 млн в прошлом году). Что нам нравится, так это то, что маржа составила 48,5%. Эта маржа увеличилась на 120 базисных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом. Это положительная тенденция. Однако эта маржа ниже 49,6%. Чистая прибыль составила $51,8 млн, или $1,05 на акцию, по сравнению с $61,4 млн, или $1,25 на акцию год назад.
Почему же, учитывая эти показатели, акции растут? Во-первых, это было намного лучше, чем ожидалось. Учитывая, что акции так сильно упали за год, и даже с учетом снижения ключевых показателей, мы видим очень привлекательную оценку акций. У нас все еще есть риск рецессии и риски для потребителя. Акции здесь не являются ни покупкой, ни продажей. Но потенциал роста, похоже, сохраняется до 40 долларов. Нам нравится, что денежная позиция сильна. На конец квартала денежные средства и их эквиваленты составили 311 миллионов долларов США. Обязательства также остаются вполне разумными. В 2023 году мы рассчитывали получить прибыль на акцию как минимум в 4 доллара, предполагая, что акции будут чуть более чем в 9 раз выше прибыли FWD, но это было до того, как прибыль превысила этот показатель. Сейчас мы повышаем нашу оценку до $4,20 на год. Поскольку компания работает над увеличением валовой прибыли, мы отмечаем, что запасы не являются проблемой, поскольку год назад они оставались примерно на том же уровне. Компания Buckle завершила квартал с 443 розничными магазинами в 42 штатах по сравнению с 441 магазином в 42 штатах в конце третьего квартала прошлого года, поэтому на продажи вносят еще два магазина. Мы ожидаем, что этот год был провальным для прибыли, и ожидаем лучшего 2024 года. Таким образом, мы рекомендуем удерживать акции.
Забрать домой
У нас здесь привлекательная стоимость и дивиденды около 4%. Мы несколько раз успешно торговали этими акциями и считаем, что вам следует держать их по цене 40 долларов. Хотя снижение показателей является ошеломляющим, показатели компании значительно лучше, чем ожидалось, и мы повысили наш прогноз на прибыль на акцию на 2023 год до $4,20 за год. Риски включают рецессию, погашение студенческих кредитов и ухудшение ситуации на рынке труда. Однако нам нравится баланс и управляемость запасов. По нашему мнению, это остается торговой акцией. Чтобы получить больше торговых идей и более убедительных идей, посетите нашу группу ниже.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
