Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвестиционная диссертация
SentinelOne, Inc. (NYSE:S) — компания, занимающаяся кибербезопасностью, которая обеспечивает автономную защиту на базе искусственного интеллекта от широкого спектра киберугроз. Их платформа Singularity позволяет организациям предотвращать, обнаруживать атаки и реагировать на них в режиме реального времени, предлагая полную прозрачность и автоматическое расследование инцидентов.
Вот как я бы резюмировал свое мнение о SentinelOne. Инвесторы, которые участвуют в SentinelOne, делают это, потому что хотят поддержать компанию, которая демонстрирует очень быстрый рост. Период.
И причина, по которой SentinelOne смогла обеспечить такой впечатляющий рост, в немалой степени объяснялась тем фактом, что процентные ставки были близки к 0%, так что SentinelOne могла работать как убыточное предприятие, но при этом оставаться вознаграждена акционерами с очень высоким коэффициентом.
Но в этой более жестокой среде, где процентные ставки выше и дольше, инвесторы больше не вознаграждают бесприбыльные процветающие предприятия. Другими словами, инвесторы более склонны выбирать компании, которые нашли способ быстрого роста и при этом оставаться прибыльными, даже если их базовая прибыльность гораздо более умеренная.
И это именно то, что влияет на SentinelOne. SentinelOne приходится замедлить свои усилия по максимально быстрому росту, чтобы занять долю рынка, потому что им нужно найти способ обеспечить прибыльный рост.
Краткий обзор
В течение некоторого времени я был открыто настроен по-медвежьи в отношении SentinelOne.
Фактически, какое-то время я был единственным аналитиком Seeking Alpha, который был настроен по-медвежьи в отношении этих акций. Хотя, надо признать, сейчас это уже не так. Более того, чтобы внести ясность: я не отношусь к кибербезопасности в целом негативно, я думаю, это важно заявить.
Я также открыто заявлял, что рекомендую Palo Alto Networks (PANW) с 1 августа 2022 года.
В качестве краткого напоминания я считаю эту таблицу полезной:
- Запасы упали на 10%>> 11% до уровня безубыточности
- Запасы упали на 30% >> 43% до уровня безубыточности
- Запасы упали на 45% >> 82% до уровня безубыточности.
Он показывает геометрическую прогрессию к безубыточности, когда акции не работают положительно. Как гибкий инвестор, я усердно работаю над тем, чтобы наращивать свой портфель медленными, но устойчивыми и, прежде всего, реалистичными темпами. Я считаю, что эта таблица помогает более честно говорить о том, чего я хочу достичь для достижения своих финансовых целей.
Темпы роста доходов замедляются
Вопрос, который стоит перед SentinelOne, заключается в том, как они могут увеличить свои доходы, оставаясь при этом прибыльными?
Я уже упоминал об этом повсюду. SentinelOne была вознаграждена за то, что порадовала своих инвесторов стабильным потоком позитивных новостей. Точнее говоря, инвесторы вознаграждали их за стабильное и регулярное увеличение темпов роста доходов.
Но теперь SentinelOne работает в более жесткой рыночной среде, где ИТ-отделы более строги к своему бюджету. Это означает, что ИТ-отделы больше не поддерживают неконтролируемые расходы.
Как следствие этого, мы наблюдаем резкое замедление темпов роста доходов SentinelOne. Вот конечная реальность: когда SentinelOne опубликует результаты за третий финансовый квартал 2024 года, темпы роста ее доходов составят около 40% или, возможно, немного ниже.
Иными словами, даже несмотря на то, что его сопоставимые показатели начинают замедляться, темпы его роста будут менее половины от тех, которые были в предыдущие 12 месяцев.
Кроме того, я считаю, что SentinelOne не будет значительно увеличивать свои прогнозы на четвертый квартал 2024 финансового года. Следовательно, когда SentinelOne завершит работу в этом финансовом году, темпы роста ее доходов будут зафиксированы на уровне менее 40% CAGR.
Оценка акций S — почему это дороже, чем кажется
Когда SentinelOne росла головокружительными темпами, любые соображения относительно ее прибыльности были отброшены в сторону. Спорный вопрос, если хотите.
Но теперь, когда SentinelOne выйдет из 2024 финансового года со среднегодовым темпом роста менее 40%, это, естественно, заставит инвесторов начать формировать представление о том, какими будут реалистичные темпы роста в 2025 финансовом году.
И если станет все более очевидным, что SentinelOne на самом деле растет со среднегодовыми темпами менее 40%, ее инвесторская база начнет отходить от этого имени, поскольку эта растущая толпа перейдет в погоню за другой, более быстрорастущей компанией.
Это оставит место для новой базы инвесторов, которая займет их место. Тот, который больше поддерживает тип бизнеса «рост по разумной цене» или инвестора GARP.
Более того, на мой взгляд, SentinelOne все еще слишком дорога, чтобы успокоить и привлечь инвестора GARP.
В результате акции SentinelOne останутся на нейтральной территории.
Это будут акции, темпы роста доходов которых очень быстро замедляются, что не привлечет инвесторов «растущего типа». И это не достаточно дешево для инвестора GARP, который ищет бизнес, у которого есть перспективы прибыльности на горизонте в ближайшие двенадцать месяцев или рядом.
Это не означает, что инвестор GARP поддерживает только прибыльные акции. Нисколько. Но это означает, что инвесторы такого типа хотят увидеть разумный взгляд на прибыльность в течение двенадцати месяцев, чего я не верю, что SentinelOne сможет обеспечить.
Нижняя линия
Неспособность SentinelOne достичь прибыльности на фоне замедления темпов роста доходов вызывает опасения по поводу ее долгосрочной устойчивости. Несмотря на прежний энтузиазм инвесторов, высокая оценка компании кажется несовместимой с ее снижающимися показателями, поскольку она не привлекает ни инвесторов, ориентированных на рост, ни инвесторов GARP.
Из-за неясного пути к прибыльности акции SentinelOne, Inc., по-видимому, находятся в шатком положении, полагаясь исключительно на убедительную информацию о будущем росте. Поскольку динамика рынка меняется, проблемы компании с поддержанием доверия инвесторов могут поставить ее в неблагоприятное положение, поскольку она не сможет удовлетворить ожидания инвесторов, стремящихся к росту, или инвесторов GARP.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
