Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
HashiCorp (NASDAQ:HCP) уже некоторое время находится в моем списке.
Акции этой компании не самые популярные, но ее продукты необходимы для облачной среды, в которой мы живем сегодня.
В этой статье будут подробно рассмотрены основы компании, и я уверен, что, как и я, после прочтения подробного описания вы получите лучшее представление о компании и потенциально сможете найти компанию привлекательной для долгосрочных инвестиций. возможность.
Скромное начало
HashiCorp была основана Митчеллом Хасимото и Армоном Дадгаром.
Они встретились в 2008 году в Вашингтонском университете, где работали над исследовательским проектом, призванным сделать общедоступные облачные технологии доступными для ученых.
Только когда они закончили учебу, Митчелл основал HashiCorp, а год спустя Армон стал соучредителем.
Оба основателя были в авангарде внедрения облачных технологий, и по мере расширения внедрения облачных технологий они предполагали, что организациям потребуется внедрить несколько облаков.
В результате внедрения нескольких облаков этим организациям потребуются инструменты автоматизации, которые помогут им развертывать и подключать приложения к различным облачным средам и локальным средам настолько надежно и последовательно, насколько это возможно.
В результате HashiCorp надеется воспользоваться возможностью, связанной с волной внедрения облачных технологий.
Когда вы думаете о переходе в облако, вы думаете об игроках облачной инфраструктуры — Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT) и Google (GOOGL).
HashiCorp предоставляет продукты, необходимые для управления этой облачной инфраструктурой, а с помощью основополагающих технологий, которые HashiCorp предлагает, клиенты могут решить основные инфраструктурные проблемы внедрения облака и тем самым раскрыть весь потенциал современных общедоступных и частных облаков. .
Облачная операционная модель HashiCorp предоставляет своим клиентам согласованные рабочие процессы и стандартизированный подход для улучшения автоматизации важных процессов, необходимых для доставки приложений в облако.
В конце концов, благодаря своим продуктам и решениям HashiCorp позволяет клиентам ускорить выход на рынок, снизить эксплуатационные расходы и улучшить безопасность и управление развертыванием инфраструктуры.
Облачная платформа HashiCorp
Я думаю, что HashiCorp — уникальная компания.
Во-первых, в то время как конкуренты стремятся решить только одну часть инфраструктуры данных, HashiCorp сосредоточена на самом уровне современного стека приложений.
Как видно ниже, HashiCorp задействована на каждом уровне стека: от сетей, безопасности, инфраструктуры до платформ приложений.
Во-вторых, у HashiCorp есть несколько продуктов, которые можно использовать как по отдельности, так и все вместе. В этом отличие от конкурентов, которые обычно имеют один основной продукт и строят на его основе экосистему. Когда ее продукты используются вместе в виде стека, это помогает клиентам решать более крупные и сложные проблемы.
В-третьих, HashiCorp намеренно создавала свои продукты, используя модель разработки программного обеспечения с открытым ядром. В результате все ее продукты разрабатываются как проекты с открытым исходным кодом, и над их разработкой сотрудничает большое сообщество пользователей. Помимо продуктов с открытым исходным кодом, HashiCorp продает проприетарное коммерческое программное обеспечение, созданное на основе этих продуктов с открытым исходным кодом и обладающее расширенными корпоративными возможностями.
Сегодня продукты HashiCorp включают, среди прочего, Terraform, Boundary, Consul, Vault и Waypoint. Я уверен, что мы увидим, как HashiCorp выпустит еще больше новых продуктов в дополнение к существующим основным продуктам.
Программное обеспечение HashiCorp сегодня в значительной степени управляется клиентами самостоятельно. В результате предложения с самоуправлением составляют сегодня большую часть доходов компании. HashiCorp также предлагает клиентам свою облачную платформу HashiCorp, которая представляет собой полностью управляемую облачную платформу для нескольких продуктов.
Компания ожидает, что со временем полностью управляемый бизнес значительно вырастет, поскольку все больше клиентов, включая клиентов малого и среднего бизнеса, будут искать полностью управляемые предложения для простоты внедрения. Клиенты облачных сервисов могут тратить значительно меньше времени на развертывание продуктов и сразу же приступить к их внедрению, что обеспечивает более высокий уровень удержания и расширения. Облачная платформа HashiCorp также устраняет дефицит ресурсов и навыков, тем самым помогая клиентам ускорить миграцию в облако.
Продукция ХашиКорп
HashiCorp имеет обширный портфель продуктов, находящихся на разных стадиях коммерциализации.
Terraform и Vault — два основных продукта компании, которые уже созданы и в настоящее время широко используются. Оба этих продукта сегодня приносят большую часть доходов компании.
Boundary, Consul, Nomad и Packer считаются новыми продуктами, которые находятся на более ранней стадии роста и на ранней стадии пути коммерциализации.
Мне нравится структура, которую использует HashiCorp, поскольку она способна реализовывать свои более устоявшиеся продукты и расширять их масштабы, одновременно выводя на рынок новые продукты и продолжая предлагать клиентам инновации.
Терраформировать
Terraform — это продукт HashiCorp для предоставления инфраструктуры, позволяющий операторам и разработчикам создавать инфраструктуру и управлять ею в любом масштабе для любой общедоступной или частной облачной среды.
Terraform преобразует рабочий процесс от ручных процессов к комплексной автоматизации инфраструктуры самообслуживания.
Terraform позволяет организациям простым способом кодифицировать свою инфраструктуру для решения сквозной автоматизации инфраструктуры.
Terraform ориентирован на развивающийся рынок облачной инфраструктуры, который, как ожидается, быстро вырастет с 2,1 миллиарда долларов в 2021 году до 12 миллиардов долларов к 2026 году.
Продукт Terraform с открытым исходным кодом помогает решить технические проблемы, связанные с предоставлением ресурсов, а коммерческие предложения Terraform Cloud и Terraform Enterprise позволяют компаниям ввести Terraform в эксплуатацию.
Цена продукта зависит от количества рабочих мест, которыми управляет продукт HashiCorp.
Основные области применения Terraform включают обеспечение согласованности нескольких облаков, создание инфраструктуры самообслуживания и обеспечение соблюдения политики и управления.
Пакер
Для групп разработчиков приложений при переходе от этапа разработки к этапу производства возникает необходимость преобразовать необработанный исходный код, конфигурацию приложений и систем, а также элементы управления безопасностью в продукт, достойный производства.
Это может быть виртуальная машина, образ для локальной инфраструктуры, образ облачной виртуальной машины, контейнер или бессерверный пакет.
Простое объяснение Packer заключается в том, что он помогает клиентам иметь единый способ автоматизации сборки образов, создавая идентичные образы для нескольких платформ из одной исходной конфигурации.
Сейф
Далее у нас есть продукты безопасности.
Vault был разработан на основе идеи, что безопасность должна основываться на идентификации. Это контрастирует с традиционными подходами использования периметра сети и контроля IP.
Vault используется для аутентификации приложений с помощью набора расширяемых плагинов.
Проще говоря, это означает, что Vault можно использовать для поддержки широкого спектра платформ, включая поставщиков общедоступных облаков, таких как Microsoft, платформ приложений и локальных систем.
Vault также решает потребности в защите данных, поскольку позволяет службам безопасности шифровать и расшифровывать данные для приложений и решает современные проблемы управления ключами и криптографии.
Vault ориентирован на устаревшие и развивающиеся рынки безопасности, и ожидается, что к 2026 году этот рынок вырастет до 21 миллиарда долларов.
Цена на коммерческое предложение Vault зависит от количества клиентов, оно расширяет возможности открытого исходного кода и решает проблемы мультитенантности групп приложений, операционные проблемы масштаба, повышенные потребности предприятий в безопасности и управлении, а также более глубокие наборы расширенных возможностей. возможности защиты данных.
Граница
Boundary — еще один продукт безопасности.
Boundary решает проблемы, с которыми сталкиваются традиционные подходы к управлению привилегированным доступом.
Традиционные подходы требовали от пользователей взаимодействия с несколькими системами, такими как виртуальные частные сети для доступа к частным сетям и решения для управления привилегированным доступом для получения учетных данных и брокерского доступа к конфиденциальным системам.
Это привело к ненужным дополнительным сложностям для пользователей, операторов и групп безопасности.
Boundary реализует подход к управлению привилегированным доступом, основанный на идентификации, и все элементы управления объединены в одну единую систему.
Это упростило работу групп безопасности и эксплуатации, поскольку им нужно управлять только одним набором элементов управления на основе логической идентификации пользователей и приложений.
Консул
Consul — сетевой продукт HashiCorp.
Проще говоря, Consul объединяет все приложения и формирует центральный каталог всех приложений, включая их метаданные и текущее состояние работоспособности.
Вы можете себе представить, что просмотр этого центрального каталога в режиме реального времени может облегчить динамические приложения и автоматизацию сети.
По сравнению с хрупкими и нестабильными статическими IP-адресами или именами хостов, каталог Consul в реальном времени позволяет приложениям и инфраструктуре быть динамичными и эфемерными.
Consul также обеспечивает современную архитектуру сервисной сетки, поскольку каждое приложение участвует в активной аутентификации каждого соединения.
Это снижает риск компрометации сети из-за горизонтального перемещения злоумышленника.
Благодаря сосредоточению внимания на средствах контроля на основе идентификации, группам безопасности приходится управлять меньшим количеством средств контроля, и это снижает их операционную нагрузку.
Кроме того, Terraform можно интегрировать с Consul, чтобы позволить автоматически обновлять сетевые устройства, такие как брандмауэры, при изменении приложения. Эта интеграция обеспечивает сквозную автоматизацию и снижает нагрузку на группы безопасности, учитывая упор на контроль на основе идентификации.
Ожидается, что к 2026 году сетевой рынок Consul вырастет до 31 миллиарда долларов.
Коммерческие предложения Consul оцениваются в зависимости от количества используемых экземпляров серверов и расширяют возможности открытого исходного кода для решения проблем совместной работы нескольких команд и интеграции инфраструктуры, операционных проблем масштаба, а также потребностей предприятий в безопасности и управлении.
Продукты доставки приложений
Nomad, Waypoint и Vagrant — это продукты для доставки приложений.
Nomad отделяет базовую инфраструктуру от жизненного цикла приложения, позволяя операционным группам управлять инфраструктурой, одновременно предоставляя разработчикам интерфейс самообслуживания для управления жизненным циклом приложения.
Это решает проблемы, которые создают традиционные приложения на базе виртуальных машин, что создает организационные проблемы как для разработчиков, так и для эксплуатационных групп.
Ожидается, что к 2026 году рынок приложений и оркестрации рабочих нагрузок Nomad вырастет до 9 миллиардов долларов.
Опять же, коммерческая версия Nomad помогает решить проблемы команд, работающих с несколькими арендаторами, операционные проблемы масштабирования, потребности предприятий в безопасности и управлении, а также более глубокий набор функций, связанных с автоматическим масштабированием и управлением мощностью.
Waypoint предоставляет разработчикам стандартизированный рабочий процесс, который призван предоставить разработчикам простой опыт и в то же время делает его легко расширяемым, позволяя операторам платформы интегрировать существующие инструменты и системы.
И последнее, но не менее важное: у нас есть Vagrant.
Vagrant упрощает среду разработки, поскольку позволяет группам приложений быстрее приступить к фактической разработке, не тратя время на настройку среды разработки.
Vagrant обеспечивает это путем создания и настройки воспроизводимых и переносимых сред разработки, что позволяет использовать единый и согласованный рабочий процесс для разработки.
Стратегия продаж
Я думаю, стоит подробнее рассказать о стратегии продаж HashiCorp, потому что она не похожа на то, что делают большинство конкурентов.
Он использует своего рода модель freemium, где до определенного момента пользователь может использовать продукт бесплатно, а после определенного момента пользователь превращается в клиента.
Как видно ниже, первым шагом для пользователей является принятие использования продукта с открытым исходным кодом.
После этого появляется первый посадочный продукт, которым сегодня обычно являются Terraform и Vault.
После этого отдел продаж расширяет этого клиента до следующего логического варианта использования и увеличивает его внедрение, а также продолжает расширяться за счет перекрестных продаж других продуктов.
В конце концов, отдел продаж обеспечивает сохранение высокого уровня удержания клиентов, поощряя продление контрактов.
HashiCorp использует бизнес-модель с открытым исходным кодом.
В отличие от других конкурентов программного обеспечения, поскольку все продукты HashiCorp разрабатываются с открытым исходным кодом, в разработке этих продуктов участвует большая группа участников, пользователей. Это сообщество пользователей может создать сильный сетевой эффект, который впоследствии улучшит внедрение его продуктов и привлечет больше платных клиентов.
Кроме того, открытый исходный код продуктов HashiCorp означает, что они широко распространены и, что наиболее важно, бесплатны. Это означает, что ее продукты широко и глобально используются: от небольших стартапов до крупных организаций из списка Fortune 100.
Я думаю, что бизнес-модель с открытым исходным кодом хорошо работает для HashiCorp, поскольку сообщество бесплатных пользователей, по сути, является маркетинговым инструментом для компании и активными сторонниками ее продуктов.
HashiCorp предоставила несколько историй успеха от открытого исходного кода до коммерческого масштаба, и я думаю, что эти истории имеют решающее значение для завоевания уверенности в ее бизнес-модели.
В приведенном ниже тематическом исследовании рассматривается транснациональная компания, предоставляющая финансовые услуги, которая начала с использования Consul, Packer, Vagrant и Terraform с открытым исходным кодом в период с 2015 по 2016 год. Мы увидели, что ARR клиента увеличился в 40 раз за четыре года.
Другая транснациональная компания, оказывающая финансовые услуги, которая увеличила ARR в 30 раз за последние пять лет, также начала с использования открытого исходного кода в Terraform в 2017 году и оттуда начала его использование и внедрение.
Партнеры
Экосистема партнеров HashiCorp также усиливает ее модель продаж и разработки программного обеспечения.
В число этих партнеров входят поставщики облачных услуг, независимые поставщики программного обеспечения и многие другие. Эти партнеры играют роль в построении прямой интеграции для общих клиентов и, таким образом, расширяют сферу деятельности HashiCorp.
Также существуют партнерские отношения с системными интеграторами и торговыми посредниками, позволяющие обеспечить успешное внедрение решений для клиентов.
Я думаю, что эти партнерские отношения имеют решающее значение для HashiCorp, поскольку компании необходимо гарантировать, что пользователи и клиенты смогут работать в рамках своих нынешних поставщиков инфраструктуры. Это создает дополнительный сетевой эффект со своей продукцией.
По состоянию на январь 2023 года у HashiCorp имеется более 2900 провайдеров и интеграторов, а также более 930 партнеров. Эти цифры почти наверняка будут расти, поскольку HashiCorp продолжает строить экосистему и интегрироваться с растущим числом клиентов.
Сильное удержание и расширение
Бизнес-модель HashiCorp с открытым исходным кодом, ее экосистема партнеров и прямые продажи создают сильную стратегию, позволяющую не только привлечь, но и расширить и расширить клиентов.
У HashiCorp один из лучших показателей чистого удержания долларов в отрасли: самый низкий зарегистрированный чистый коэффициент удержания долларов — 124% за последние семь кварталов.
Это подчеркивает, что ее многосторонняя стратегия, использующая бизнес-модель с открытым исходным кодом, экосистему партнеров и прямые продажи, не только помогает компании строить долгосрочные отношения с клиентом, но также обеспечивает расширение и расширение существующих клиентов после их посадки.
Поскольку HashiCorp продолжает привлекать новых пользователей и партнеров в свою экосистему, я вижу путь к завоеванию большего количества аккаунтов в Forbes Global 2000.
Оценка
Акции HashiCorp в настоящее время торгуются по коэффициенту EV/S 4x 2024. Конкуренты, такие как CyberArk и VMWare, торгуются с коэффициентом EV/S примерно в 7 и 5 раз в 2024 и 2026 годах соответственно, хотя среднегодовой темп роста CyberArk составляет 20%, а среднегодовой темп роста VMWare составляет средний однозначный показатель.
Моя годовая целевая цена составляет 31 доллар, что основано на коэффициенте EV/Продажи 7x.
Я думаю, что это оправдано, учитывая, что HashiCorp растет более быстрыми темпами по сравнению с аналогами.
Заключение
В глубоком погружении мы подробно рассказали об истории основания HashiCorp, представили облачную платформу HashiCorp и основные продукты, которые компания имеет сегодня, а также те, которые появляются и расширяются.
Я также подробно остановился на бизнес-модели HashiCorp, в которой клиенты сначала осваивают использование продукта с открытым исходным кодом, а затем постепенно расширяют и расширяют свои варианты использования.
Он использует своего рода модель freemium, что до сих пор способствовало его успеху. Ее партнеры играют роль в построении прямой интеграции для общих клиентов и, таким образом, расширяют сферу деятельности HashiCorp.
И последнее, но не менее важное: высокие показатели расширения и удержания HashiCorp являются свидетельством ее многосторонней стратегии использования бизнес-модели с открытым исходным кодом, экосистемы партнеров и прямых продаж для привлечения, расширения и расширения клиентов.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
