Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Недавно мы начали освещать доходы региональных банков за второй квартал. Это сектор, за которым мы внимательно следим как в плане торговых возможностей, так и возможностей получения дохода за счет устойчивых дивидендов. На банковскую отрасль влияют различные факторы: многие акции в этой сфере недавно пережили распродажу из-за неопределенности после недавних банкротств банков, в то время как другие акции, особенно крупные банковские учреждения, продемонстрировали значительный рост. Однако региональные банки остаются предметом неопределенности.
В этом анализе мы углубимся в доходы First Financial Bancorp.(NASDAQ:FFBC), юго-восточного банка со штаб-квартирой в Нэшвилле, штат Теннесси, и присутствующего в четырех штатах. Мы хотим иметь представление о деятельности банка и его положении в преобладающих рыночных условиях. Поскольку мы продолжаем наблюдать повышение процентных ставок, банковский сектор переживает сложную ситуацию. В то время как стоимость фондов выросла, а маржа достигла пика в этой сфере, существует дополнительная обеспокоенность в связи с сильной конкуренцией за депозитные доллары, усугубляемая привлекательностью казначейских облигаций США и фондов денежного рынка, предлагающих высокую доходность. Хотя спрос на кредиты среди солидных банков остается относительно высоким, общие показатели сектора остаются неопределенными. Сегодня мы вернемся к First Financial, акциям регионального банка, которые, по нашему мнению, можно купить по низкой цене в 20 долларов и продать по цене выше 25 долларов за выгодную сделку.
Рост выручки
First Financial только что сообщила о своих доходах за второй квартал, и, помимо опасений по поводу стабильности депозитов, общие операционные показатели First Financial остались на уровне, хотя некоторые показатели были неоднозначными. Тем не менее, нам нравятся акции, и мы думаем, что вы можете получить некоторый доход от их доходности по акциям в 4,1%. Несмотря на то, что банк на протяжении долгого времени демонстрировал стабильные выплаты дивидендов, нам необходимо обеспечить сохранение показателей эффективности. Банк сообщил о росте выручки на 27,3% до $212,6 млн по сравнению с предыдущим годом, превысив консенсус-оценку на $0,59 млн. Хотя чистый процентный доход остается высоким, в этом году он снизился вместе с сектором. Чистая прибыль банка за квартал составила $65,7 млн, что эквивалентно $0,72 на акцию с учетом поправки. Однако это было снижение по сравнению с первым кварталом, поскольку стоимость средств оказала влияние на рентабельность. Результаты также превысили оценки на 0,02 доллара. Рост был обусловлен активной активностью в области кредитов и депозитов с прошлого года.
Рост кредитов и депозитов
На фоне давления со стороны сектора First Financial продемонстрировала положительный рост кредитов. Этот рост кредитов и депозитов имеет решающее значение для эффективности работы банка, особенно в течение квартала, отмеченного такими опасениями. Поскольку к концу квартала общие активы достигли $16,97 млрд по сравнению с $16,94 млрд в начале квартала, общий объем кредитов банка также увеличился и теперь составляет $10,5 млрд по сравнению с $10,2 млрд в начале года. Примечательно, что общий объем депозитов на конец квартала составил $12,7 млрд, что больше, чем в прошлом году, но снизилось с $12,8 млрд в начале квартала.
Стоимость депозитов растет, о чем свидетельствует удвоение стоимости средств за последний квартал. Стоимость средств First Financial выросла на 40 базисных пунктов по сравнению с первым кварталом, а доходность выросла на 33 базисных пункта. Следовательно, чистая процентная маржа сократилась до 4,48% с 4,55% в первом квартале. Мы прогнозируем, что рентабельность, скорее всего, останется в диапазоне 4,2-4,5% в предстоящих кварталах, что является довольно высоким показателем. Маржа, возможно, достигла пика, но не упала так сильно, как у других банков, которые мы исследовали. Мы ожидаем, что стоимость средств и доходность кредитного портфеля останутся повышенными в течение 2023 года. Чистый процентный доход практически не изменился по сравнению с первым кварталом и составил $159 млн.
Показатели возврата
First Financial продемонстрировала смешанные результаты с точки зрения рентабельности средних активов и рентабельности среднего капитала. Доходность средних активов снизилась с 1,69% в первом квартале до 1,55% во втором квартале, но она все еще представляет собой рост по сравнению с прошлым годом. Рентабельность среднего капитала снизилась до 25,27% во втором квартале по сравнению с 29,02% в первом квартале, но улучшилась по сравнению с годом ранее. Коэффициент эффективности банка также был очень хорошим – скорректированный на 54,9%. А как насчет качества активов?
Качество активов
Хорошо. Здесь были неоднозначные результаты. Во втором квартале резерв на возможные потери по кредитам достиг $12,9 млн по сравнению с кредитом прошлого года. Неработающие активы также ухудшились, снизившись с 0,21% всех активов до 0,33% по сравнению с предыдущим кварталом. Это самый высокий показатель за последнее время. Хотя резерв на кредитные потери увеличился до 1,51% всех кредитов с 1,44% в последнем квартале, чистые списания составили 22 б.п. в годовом исчислении после того, как в прошлом квартале они были нулевыми.
Последние мысли
Наш анализ показывает, что First Financial работает хорошо. Хотя чистая процентная маржа, возможно, достигла своего пика в этом секторе, First Financial Bancorp остается операционной стабильной. В банке действительно наблюдалось ухудшение качества активов, но он наслаждался ростом кредитов и стабильными депозитами. Учитывая дивидендную доходность в 4% и начало восстановления акций, мы видим здесь потенциал роста, поскольку кампания Федеральной резервной системы по повышению ставок подходит к концу. Мы думаем, что акции First Financial Bancorp можно купить для обмена.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
