Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Быстрый взгляд на Агилити
Agiliti, Inc. (NYSE:AGTI) продает медицинское оборудование и услуги по его техническому обслуживанию в США.
Ранее я писал об Агилити с нейтральным прогнозом.
Ухудшение фундаментальных показателей и текучесть кадров на уровне генеральных директоров заставили меня усомниться в возможностях компании по подбору руководства и ее ближайших перспективах.
Мой прогноз по AGTI на ближайшую перспективу — медвежий [Продавать].
Обзор и рынок Agiliti
Компания Agiliti со штаб-квартирой в Миннесоте была основана для предоставления широкого спектра медицинского оборудования и сопутствующих услуг системе здравоохранения США.
Фирму возглавляет генеральный директор Том Леонард, который ранее занимал должность генерального директора Agiliti с 2015 по март 2023 года.
В число основных услуг компании входят:
- Управляемые услуги на месте
- Клинические инженерные услуги
- Решения по оборудованию.
Клиентами фирмы являются тысячи больниц, сетей доставки и альтернативных поставщиков медицинских услуг, как частных, так и государственных.
Исследовательская компания Prescient Strategic Intelligence оценила размер рынка ремонта и технического обслуживания на гораздо более высоком уровне — в 8,3 миллиарда долларов в 2019 году и ожидает, что среднегодовой темп роста составит 9,2% с 2020 по 2030 год.
Компания Grand View Research оценила размер мирового рынка аутсорсинга больниц в 271 миллиард долларов в 2019 году и ожидает, что среднегодовой темп его роста составит 10,4% в период с 2020 по 2027 год.
Ниже приведена диаграмма, показывающая исторический и ожидаемый будущий рост рынка аутсорсинговых услуг больниц в США:
К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:
- Всескрипты
- Сернер
- Группа Аллюр
- Комплексный медицинский транспорт
- Содексо
- Арамарк
- Решения LogistiCare
- Решения для плоского мира
- Кормить
- АБМ Индастриз
Последние финансовые тенденции Agiliti
Суммарная выручка по кварталам продолжает расти под влиянием сезонных факторов; Операционная прибыль по кварталам колебалась в пределах:
Валовая прибыль по кварталам в последние кварталы имела тенденцию к снижению; Расходы на продажу и административно-хозяйственные расходы в процентах от общего дохода по кварталам в последнее время варьируются в узком диапазоне:
Прибыль на акцию (разводненная) существенно упала и в последнее время стала отрицательной:
(Все данные в приведенных выше диаграммах представлены по GAAP.)
За последние 12 месяцев цена акций AGTI упала на 65,24%:
Что касается результатов баланса, фирма завершила квартал с 13,9 миллионами долларов в денежных средствах, их эквивалентах и торговых активах, а также с общим долгом в 1,1 миллиарда долларов, причем все эти долги были долгосрочными.
За последние двенадцать месяцев свободный денежный поток составил 88,0 млн долларов США, в течение которых капитальные затраты составили 93,1 млн долларов США. За последние четыре квартала компания выплатила $19,0 млн в виде компенсации в виде акций.
Оценка и другие показатели для Agiliti
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании:
| Измерьте [ТТМ] | Количество |
| Ценность предприятия/Продажи | 1.7 |
| Стоимость предприятия / EBITDA | 7.5 |
| Цена / Продажи | 0.7 |
| Темпы роста доходов | 2.0% |
| Чистая прибыль | 38.0% |
| EBITDA % | 22.7% |
| Рыночная капитализация | $759,030,000 |
| Ценность предприятия | $1,940,000,000 |
| Операционный денежный поток | $181,060,000 |
| Прибыль на акцию (полностью разводненная) | $0.03 |
| Свободный денежный поток на акцию | $0.66 |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа.)
Анализ настроений
На диаграмме ниже показана частота использования определенных ключевых слов в последней телеконференции по доходам:
Аналитики поинтересовались у руководства динамикой сегмента аренды оборудования и снижением рентабельности EBITDA.
Руководство ответило, что снижение использования аренды оборудования было компенсировано другими тенденциями роста бизнеса, и ожидает, что активность по аренде со временем увеличится.
Снижение рентабельности EBITDA было связано со снижением арендной активности и привлечением новых клиентов, что на начальном этапе имеет тенденцию к снижению рентабельности.
Комментарий к Агилити
В своем последнем отчете о финансовых результатах (Источник — Seeking Alpha), охватывающем результаты за второй квартал 2023 года, подготовленные замечания руководства подчеркнули долгосрочный характер новых сделок, что требует более высоких первоначальных затрат на обслуживание, что приводит к более длительному пути к прибыльности.
В бизнесе PNR компании наблюдалось замедление активности «из-за снижения спроса, вызванного значительными закупками медицинского оборудования», сделанными ее клиентами в последние годы.
Agiliti также выиграла контракты с двумя крупными франчайзинговыми компаниями ASC на «услуги, включая клиническую инженерию, ремонт хирургического оборудования и аренду хирургического лазера».
Общий доход за второй квартал 2023 года вырос на 6,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а валовая прибыль снизилась на 1,7%.
Удержание сотрудников компании «остается стабильным во многих категориях должностей».
Расходы на продажу и административные расходы в процентах от выручки снизились на 2,1% в годовом сопоставлении, а операционная прибыль выросла на 13,8%.
Финансовое положение компании вызывает беспокойство: ограниченная ликвидность, высокий долг, но сильный положительный свободный денежный поток.
Заглядывая в будущее, ожидается, что рост выручки за весь 2023 год составит всего 4,3% по сравнению с показателем 2022 года.
Если это будет достигнуто, это будет означать падение темпов роста доходов по сравнению с темпами роста в 2022 году примерно на 8% по сравнению с 2021 годом.
За последние двенадцать месяцев коэффициент оценки EV/Sales компании упал на 41%, как показано на графике Seeking Alpha ниже:
2 октября компания заменила генерального директора Бенинга, назначенного 9 января 2023 года, на предыдущего генерального директора Тома Леонарда.
Поскольку Леонард вернулся на место водителя после того, как всего несколько месяцев назад ушел на пенсию, мы должны задаться вопросом, как долго компания будет продолжать работать, пока не начнутся поиски нового генерального директора.
Неуверенное руководство и слабые прогнозы по доходам заставляют меня усомниться в перспективах фирмы в ближайшем будущем.
Соответственно, на данный момент я настроен по-медвежьи в отношении AGTI [Продавать].
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
