Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвестиционный обзор
Ideal Power Inc (NASDAQ:IPWR) — интересная и интересная компания, которая довольно активно работает на рынке электромобилей. Их технология вращается вокруг продукта B-TRAN, который по сути представляет собой полупроводниковый переключатель. Есть несколько преимуществ, о которых мы расскажем ниже, но, если говорить кратко, это позволяет производителям электромобилей снизить затраты и получить надежные показатели производительности. Мой рейтинг на данный момент остается для компании без изменений, во многом потому, что я хочу увидеть конкретный рост выручки и получить лучшее представление о том, как он может выглядеть для компании. В настоящее время бизнес не приносит каких-либо значительных доходов или вообще не приносит их вообще, а лишь те суммы, которые они получают от поэтапных платежей или завершения некоторых проектов.
Будущее выглядит светлым, и я думаю, что сохранение его присутствия кажется целесообразным, но, чтобы оценить лучшую инвестиционную возможность, я думаю, также желательно подождать, пока не начнут поступать доходы, что, скорее всего, произойдет как в следующем году, так и в последующие годы. за гранью этого. По оценкам, выручка в следующем году составит 1,4 миллиона долларов, что ставит IPWR на очень дорогую цену FWD p/s, равную 34, которую не стоит платить, несмотря на потенциальные возможности роста.
Сегменты компании
IPWR находится в авангарде инноваций, стремясь продвигать и выводить на рынок свою новаторскую технологию полупроводниковых переключателей TRANsistor с двунаправленным биполярным переходом. Одним из примечательных предложений компании является модуль питания SymCool, разработанный с учетом особых требований рынка полупроводниковых автоматических выключателей с упором на минимизацию потерь проводимости.
Хотя рынок электромобилей представляет собой значительную возможность для силовых переключателей B-TRAN из-за их потенциала увеличения пробега и уменьшения размера батареи, необходимо учитывать ключевые соображения, касающиеся циклов проектирования продукта. Эти циклы обычно охватывают от 3 до 5 лет, что означает, что почти получение срочных доходов, за исключением поэтапных платежей, полученных от проектов развития, может быть получено не сразу.
Рынки, на которых они находятся
IPWR продолжает добиваться значительного прогресса в коммерциализации своей революционной технологии B-TRAN. B-TRAN может произвести революцию на рынке коммутации мощности благодаря своим исключительным возможностям двунаправленной коммутации, значительно сокращая коммутационные и производственные потери и одновременно оптимизируя тепловой КПД.
Коммерциализация B-TRAN представляет собой заметный шаг вперед для IPWR и более широкого сектора силовой электроники. По мере того, как технология становится более зрелой и находит более широкое распространение, она потенциально может переопределить способы управления и преобразования энергии, предлагая убедительное решение современных энергетических проблем и способствуя созданию более устойчивых и эффективных энергетических систем. Инвесторы и отраслевые обозреватели внимательно наблюдают за прогрессом IPWR, поскольку B-TRAN все ближе к доступности на рынке.
Учитывая, что к 2026 году IPWR оценивается в более чем 11 миллиардов долларов, это дает компании солидную возможность получить значительную прибыль. Если они захватят всего 5% этого рынка, это будет эквивалентно примерно 550 миллионам долларов годового дохода. На мой взгляд, при рыночной капитализации ниже 50 миллионов долларов на данный момент это предлагает приличный риск/вознаграждение за простое владение акциями. Основной отраслью, которая является движущей силой этого роста, является производство электромобилей. Всего за последние несколько лет продажи электромобилей выросли более чем в три раза, и перспективы отрасли кажутся лучше, чем когда-либо. Сейчас могут возникнуть некоторые краткосрочные проблемы, поскольку процентные ставки выросли, но я думаю, что маловероятно, что это существенно подавит долгосрочный рост.
Установив для компании некоторые целевые цены, я думаю, что со временем IPWR сможет занять значительную долю рынка, во многом из-за большого количества уже собранных патентов и преимуществ технологии. Если к 2030 году они достигнут выручки около 300 миллионов долларов, что, если рынок будет расти аналогичным образом, будет означать, что доля рынка составит около 1–2%, что, я думаю, вполне разумно. Учитывая, что текущая рыночная капитализация составляет менее 50 миллионов долларов, а справедливый коэффициент P/S равен 1, это означает потенциал роста оценки в 250 миллионов долларов, что примерно в 5 раз по сравнению с текущими уровнями. Если акции сохранят текущую степень разбавления, к тому времени мы, возможно, увидим около 20 миллионов акций в обращении. Это будет эквивалентно доходу на акцию в размере 15 долларов США, и с доходом в единицу мы достигнем той же целевой цены. за 7 лет среднегодовой темп роста составит 12,4%. Это значительно превосходит большинство индексных фондов, но я не хочу рисковать и добавлять больше, пока мы не увидим, что эти доходы начнут проявляться, на данный момент я оцениваю это как удержание и ожидаю, что будет довольно большая волатильность, учитывая небольшую рыночную капитализацию, которую он имеет в настоящее время.
Риски
Очевидный риск здесь вращается вокруг потенциального несоответствия между ожиданиями компании относительно принятия рынком и фактическими темпами, с которыми это происходит. В случае замедления освоения рынка компании может потребоваться дополнительное финансирование для преодоления разрыва. Это дополнительное финансирование, вероятно, может принять форму размывания акций, что, возможно, не является незнакомой территорией для компании, особенно с учетом того факта, что ее акции выросли в цене почти вдвое с 2020 года и демонстрируют потенциал дальнейшего роста в течение следующих 3-5 лет. . Поскольку в настоящее время компания полностью свободна от долгов, я думаю, что значительная часть риска отсутствует. Существует опасение, что IPWR придется выпустить акции не для погашения долга, а скорее для финансирования операций. Операционные расходы за последние 12 месяцев выросли до $8,8 млн, что стало самым высоким показателем в истории компании. Денежные средства покрывают эту сумму примерно в 1,5 раза, но если в 2024 году будет принят долг, балансовая стоимость снизится, и этот показатель IPWR может выглядеть еще дороже. У него уже есть премия ap/b в размере 45% к остальному промышленному сектору.
Важно отметить, что ускоренное или неконтролируемое размывание акций может вызвать обеспокоенность на рынке и потенциально привести к снижению оценки компании. Управление балансом между обеспечением необходимого финансирования и сохранением доверия акционеров — это деликатная задача, подчеркивающая важность разумного финансового планирования и четкого взаимодействия с инвесторами по мере того, как компания движется вперед.
Финансы
Я думаю, что анализ финансовых показателей здесь, пожалуй, самый важный. Поскольку доходов пока не получено, разумно основывать оценку на этом.
Глядя на баланс, мы видим обесценение денежных средств примерно на 4 миллиона долларов с конца 2022 года. Это связано с тем, что IPWR необходимо покрывать операционные расходы, что совершенно естественно, учитывая состояние их бизнеса. Но что меня здесь больше всего привлекает, так это долговая позиция, или, скорее, ее отсутствие. IPWR смог выжить и расти, не взяв на себя слишком много долгов и не перенапрягая себя. Я думаю, это очень хорошо говорит о том, как IPWR поведет себя в условиях более высоких процентных ставок, то есть на него это повлияет меньше. Долг, по сути, не будет причиной снижения чистой прибыли, но это не отменяет того факта, что чистая прибыль является отрицательной, и приводит к тому, что IPWR растворяется в финансировании операций.
В целом, финансовые показатели выглядят солидно, и я ожидаю дальнейшего размывания акций, но, похоже, это лучший путь пойти вниз, чем брать на себя долги, когда ставки высоки, а капитал дорог.
Заключительные слова
IPWR — очень маленькая компания, поэтому, на мой взгляд, целесообразно выделить им меньшую часть портфеля, чтобы обеспечить надлежащее управление рисками. Цена упала в последние месяцы, но я не думаю, что соотношение риск/вознаграждение находится на том уровне, когда имеет смысл покупать. Я хочу увидеть увеличение доходов, прежде чем предлагать что-то более высокое. Однако, как мы уже говорили, рыночные возможности огромны, и если IPWR соберет небольшую долю рынка, выраженную однозначным числом, это обеспечит высокую рентабельность инвестиций для инвесторов. В заключение, однако, я рассматриваю IPWR как приостановку на данный момент.
Примечание редактора: в этой статье рассматриваются акции одной или нескольких компаний с микрокапитализацией. Помните о рисках, связанных с этими акциями.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
