Flexible Solutions (FSI): обзор деятельности компании и её акций

Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<

Flexible Solutions International, Inc. (NYSE:FSI), похоже, готова к взлету в ближайшем будущем. Несмотря на несоответствие последним прогнозам отчета о прибылях и убытках, генеральный директор FSI г-н Дэниел Б. О’Брайен сохраняет оптимизм в отношении их роста. В конце концов, продажи продукции FSI по энерго- и водосбережению в этом квартале выросли на 16%. И хотя они, возможно, сталкиваются с препятствиями в некоторых категориях продуктов, большой спектр продуктов FSI позволяет предположить, что полное развитие многих рынков, которые они занимают, является ключом к раскрытию их потенциального дохода.

В частности, основная линейка продуктов FSI включает биоразлагаемые полимеры, моющие ингредиенты, средства для очистки воды и химикаты для обеспечения доступности питательных веществ для сельскохозяйственных культур. Flexible Solutions также производит биоразлагаемые и экологически безопасные технологии водо- и энергосбережения. Как уже говорилось, оказывается, что ключом к достижению целевых доходов FSI является продолжение развития своих продуктов и рынков. Это благоприятная новость для FSI, поскольку страны по всему миру уделяют все большее внимание экономии энергии и воды, а также экологически безопасным продуктам.

Фактически, одна из целей ООН в области устойчивого развития — обеспечить всех к 2030 году безопасной и доступной водой. В результате Flexible Solutions будет стремиться извлечь выгоду из рынка, где существует спрос на их продукцию. Кроме того, стоит отметить, что, как сообщается, у FSI есть много продуктов, которые еще не коммерциализированы.

С начала года рынок специальных химикатов, на котором работает FSI, вырос на 3,1%. Эта восходящая тенденция обнадеживает рынок и соответствует новостным тенденциям, как мы и ожидали. Учитывая такие перспективы рынка и широкий спектр применений продукции FSI в этой сфере, FSI представляется привлекательной компанией для рассмотрения текущих инвестиций до того, как возможности ее продуктов будут полностью реализованы.

Рассматривая текущие новости о FSI, нам необходимо определить, какие темы новостей будут иметь долгосрочное и постоянное влияние на компанию и цену ее акций. Хотя сообщения о низкой прибыли могут нанести ущерб компании в краткосрочной перспективе, разработка продуктов FSI и постоянное добавление новых приложений должны оказать более долгосрочное и положительное влияние на компанию и ее потенциал прибыли.

Хотя текущие новости, хорошие или плохие, могут повлиять на наше мнение об инвестировании в компанию, полезно проанализировать основные показатели компании и увидеть, где она была в прошлом и в каком направлении движется.

В этой статье основное внимание будет уделено долгосрочным основам Flexible Solutions International, которые, как правило, дают нам лучшее представление о компании как о жизнеспособной инвестиции. Я также анализирую стоимость компании по сравнению с ценой и помогаю вам определить, торгуется ли FSI в настоящее время по выгодной цене. Я привожу различные ситуации, которые помогают оценить будущую прибыль компании. В заключение выскажу свое личное мнение о том, интересно ли мне работать в этой компании и почему.

Снимок компании

Для меня быстрый способ получить общее представление о состоянии бизнеса — использовать рейтинг компании BTMA Stock Analyser. В настоящее время рейтинг компании FSI составляет 79,4 из 100. Подводя итог, можно сказать, что FSI, похоже, имеет несколько основных показателей, дающих показатели выше среднего, и только два неблагоприятных балла снижают общий рейтинг компании.

Прежде чем делать поспешные выводы, нам придется присмотреться к отдельным категориям, чтобы понять, что происходит.

Основы

Давайте сначала рассмотрим историю цены за акцию. На графике ниже мы видим, что цена за акцию имела тенденцию к росту в течение последних 10 лет. В целом за последние 10 лет средняя цена акций выросла примерно на 226,67%, или среднегодовой темп роста (CAGR) составил 14,06%. Это достойное возвращение.

Заработок

Присмотревшись к истории доходов, мы видим, что за последние 10 лет доходы имели тенденцию к росту. Стоит отметить, что из последних 10 лет было только 3 года, когда прибыль не росла, и в каждом из этих случаев прибыль снова существенно возрастала через год. Совсем недавно FSI продемонстрировала самый большой на сегодняшний день рост прибыли — с 2021 по 2022 год.

Такой значительный скачок доходов в 2022 году обнадёживает FSI и может быть связан с целью ООН, о которой говорилось ранее. По мере приближения к 2030 году, цели ООН по обеспечению доступности и устойчивого управления водными ресурсами для всех, доходы FSI должны продолжать расти. Хотя доходы в течение следующих 8 лет могут быть не такими резкими, как рост с 2021 по 2022 год, прогнозируется общее движение вверх.

Стабильный доход облегчает точную оценку будущего роста и стоимости компании. Таким образом, в этом отношении FSI является хорошим примером акций, позволяющих точно оценить будущий рост или текущую стоимость.

Поскольку прибыль и цена на акцию не всегда дают полную картину, полезно обратить внимание на другие факторы, такие как валовая прибыль, рентабельность собственного капитала и рентабельность инвестированного капитала.

Рентабельность капитала

Рентабельность собственного капитала («ROE») значительно улучшилась в период с 2018 по 2022 год. Последнее снижение рентабельности собственного капитала произошло в 2019 году. После этого снижения она значительно выросла в следующем году, удерживаясь на этом уровне и в 2021 году. Совсем недавно рентабельность капитала выросла на 63,22% в 2022 году, а общий рост рентабельности капитала составил 122,30% с 2019 года. Что касается рентабельности капитала, я рассчитываю на среднее значение рентабельности капитала за 5 лет на уровне 16% или более. Следовательно, FSI соответствует этому требованию.

Давайте сравним рентабельность собственного капитала этой компании с ее отраслью. Средняя рентабельность собственного капитала 76 компаний специальной химической промышленности составляет 11,43%.

Таким образом, как среднее значение FSI за 5 лет (16,19%), так и текущая рентабельность собственного капитала (24,32%) значительно выше среднего.

Рентабельность инвестированного капитала

Рентабельность инвестированного капитала отражает тенденции рентабельности собственного капитала FSI. ROIC упал в 2019 году, а через год снова восстановился. ROIC зафиксировал такой же скачок роста и в 2022 году: в этом году ROIC составил 20,01%. Что касается рентабельности инвестированного капитала («ROIC»), я также рассчитываю на средний показатель за 5 лет на уровне 16% или более. FSI едва не дотянул до этого среднего значения, зафиксировав показатель в 13%.

Валовая прибыль в процентах

Процент валовой прибыли (GMP) в основном снизился за последние пять лет. GMP значительно вырос в 2021 году, но затем упал еще больше, почти на 9%, в 2022 году. Однако даже несмотря на снижение общий процент валовой прибыли остается на высоком уровне. Пятилетняя GMP хороша и составляет около 31,5%. Обычно я ищу компании, валовая прибыль которых постоянно превышает 30%. Таким образом, FSI доказала, что способна поддерживать приемлемую прибыль в течение длительного периода. Однако я хотел бы следить за GMP, чтобы убедиться в отсутствии постоянной тенденции к снижению.

Финансовая стабильность

Глядя на другие основные показатели баланса, мы видим, что отношение долга к собственному капиталу меньше 1. Это положительный индикатор, говорящий нам о том, что компания владеет больше, чем должна.

Коэффициент текущей ликвидности FSI, равный 3,00, является удовлетворительным, что указывает на то, что он имеет достаточную способность использовать свои активы для погашения своего краткосрочного долга.

В идеале мы хотели бы видеть коэффициент текущей ликвидности более 1, чтобы FSI превышал эту сумму.

Судя по балансу, компания находится в хорошем финансовом состоянии. В долгосрочной перспективе у компании более чем достаточно активов для покрытия своих долгов. В краткосрочной перспективе компания генерирует достаточный денежный поток для выполнения своих обязательств.

FSI не выплачивает регулярные дивиденды, но имеет опыт периодической выплаты дивидендов.

Этот анализ не был бы полным без рассмотрения стоимости компании по сравнению с ценой акций.

Ценность против. Цена

Коэффициент цена-прибыль компании, равный 5,82, указывает на то, что FSI может продаваться по сильно заниженной цене при сравнении коэффициента PE FSI с долгосрочным рыночным средним коэффициентом P/E, равным 15.

Среднее значение коэффициента P/E за 10 и 5 лет для FSI обычно составляло 10,3 и 13,4 соответственно. Это указывает на то, что FSI в настоящее время может торговаться по низкой цене по сравнению со средним историческим диапазоном коэффициента P/E.

Оценочная стоимость акций составляет 4,19 доллара США по сравнению с текущей ценой акций в 2,70 доллара США. Это указывает на то, что FSI в настоящее время продается по выгодной цене.

Для более детальной оценки я буду использовать консервативную разводненную прибыль на акцию, равную 0,44. Я использовал различные прошлые средние темпы роста и коэффициенты PE для расчета различных сценариев диапазона оценок от низких до средних значений. В оценках сравниваются темпы роста прибыли на акцию, балансовой стоимости и общего капитала.

В таблице ниже вы можете увидеть различные сценарии, а на диаграмме — вертикальные линии оценки, соответствующие диапазонам оценки в таблице. Точки на линиях обозначают текущую цену акций. Если точка находится ближе к нижней границе диапазона оценок, это указывает на то, что акции недооценены. Если точка находится в верхней части линии оценки, это указывает на переоцененную акцию.

Согласно этому общему анализу оценки, FSI недооценена. Но с точки зрения краткосрочных прогнозов на будущее, стоимость FSI завышена: ее оценка составляет от 1,93 до 2,12 доллара по сравнению с текущей ценой в 2,64 доллара.

Подведение итогов по основам

Согласно фактам, компания Flexible Solutions International, Inc. является финансово здоровой в долгосрочном смысле, поскольку имеет достаточный собственный капитал по сравнению с заемным капиталом, а также в краткосрочном смысле, поскольку коэффициент текущей ликвидности указывает на то, что у нее достаточно денежных средств для покрытия текущих расходов. обязательства.

Эта компания имеет впечатляющие показатели прибыли, которые демонстрируют рост прибыли за 10-летний период.

Еще одно соображение заключается в том, что спрос на широкий ассортимент экологически чистой и энергосберегающей продукции FSI будет расти в ближайшие месяцы и годы. Поскольку мировые лидеры по всему миру обещают поддержать окружающую среду, предпринимая шаги по ограничению потребления энергии и уделяя приоритетное внимание сохранению воды, спрос на продукцию FSI должен только расти.

ФСИ против. Индекс S&P 500

Теперь давайте посмотрим, как FSI сравнивается с эталоном фондового рынка США S&P 500 (SP500) за последние 10 лет. На графике ниже мы видим, что общий рынок опережал FSI в течение большей части 10-летнего периода. Однако FSI продемонстрировал заметное сопротивление падению рынков и за последние 10 лет наблюдал обнадеживающее устойчивое движение вверх. Обратите внимание, что FSI имеет повторяющуюся структуру пиков и спадов, которые следуют вместе с эталоном. Такая волатильность делает акции FSI подходящим вариантом для покупки во время спадов, когда FSI значительно падает по отношению к эталонному показателю, а затем для продажи, когда FSI достигает максимума значительно выше эталонного показателя.

Перспективный вывод

Аналитики, которые следят за этой компанией, ожидают, что в течение следующих пяти лет ее прибыль будет расти в среднем на 21,12%.

Кроме того, средняя годовая целевая цена на эти акции составляет $6,00, что составляет примерно 122,22% роста за год.

Ожидаемая годовая процентная ставка сложных процентов составляет 17,81%.

Если принять во внимание фактические прошлые результаты компании FSI, ситуация будет немного иной. Вот фактические результаты доходности за 10 и 5 лет.

______________

Результаты 10-летней доходности при инвестировании в FSI:

Дата первоначальной инвестиции: 30.08.2013.

Дата окончания: 30.08.2023.

Стоимость за акцию: $1,13.

Цена окончания: 2,65 доллара США.

Полученные дивиденды: 0,15 доллара США.

Общий доход: 147,79%.

Совокупный годовой темп роста: 10%

_______________

Результаты 5-летней доходности при инвестировании в FSI:

Дата первоначальной инвестиции: 30.08.2018.

Дата окончания: 30.08.2023.

Стоимость за акцию: 1,50 доллара США.

Цена окончания: 2,65 доллара США.

Полученные дивиденды: 0,15 доллара США.

Общий доход: 86,67%.

Совокупный годовой темп роста: 13%

_________________

По этим сценариям мы добились результатов от 10% до 13%. Я считаю, что если вы являетесь долгосрочным терпеливым инвестором и верите в FSI и ее существующие продукты (полимеры и очистку воды), вы можете ожидать, что FSI обеспечит вам в среднем 12% годового дохода в долгосрочной перспективе. Но если вы сможете воспользоваться моделью колебаний цен FSI и покупать, когда он низок по отношению к S&P 500, и продавать, когда он достигает пика выше S&P 500, вы можете получить прибыль около 20%.

Соответствует ли FSI моему контрольному списку?

1. Рейтинг компании 70+ из 100? ДА (79,4).
2. Совокупный годовой темп роста цены акций > 12%? ДА (14,06%).
3. История доходов в основном увеличивается? ДА.
4. ROE (в среднем за 5 лет 16% или выше)? ДА (16,2%).
5. ROIC (5-летний средний показатель 16% или выше)? НЕТ (13,0%).
6. Валовая прибыль в % (в среднем за 5 лет > 30%)? ДА (31,5%).
7. Отношение долга к собственному капиталу (менее 1)? ДА (0,28).
8. Текущий коэффициент (больше 1)? ДА (3,0).
9. Превзошёл S&P 500 на протяжении большей части последних 10 лет? НЕТ.
10. Считаю ли я, что эта компания продолжит успешно продавать свой основной продукт/услугу в течение следующих 10 лет? ДА.

FSI набрал 8/10 или 80%. Таким образом, FSI определенно стоит рассматривать как потенциальную инвестицию.

Продается ли FSI в настоящее время по выгодной цене?

1. Цена Прибыль меньше 16? ДА (5,82).
2. Оценочная стоимость превышает текущую цену акции? ДА (значение 4,19 доллара США > цена акции 2,70 доллара США. Кроме того, подробная средняя оценка на диаграммах выше составила 4,17 доллара США).

В целом, я впечатлен основами FSI. Доходность такая же или даже лучше, чем у эталонного индекса S&P 500. Я считаю, что при покупке по выгодной цене прибыль от Flexible Solutions может значительно превысить эталонный уровень. Кроме того, я вижу большой потенциал роста для этой небольшой компании и ее участия в нише водосбережения. Поэтому я заинтересован в приобретении акций Flexible Solutions International, Inc.

Примечание редактора: в этой статье рассматриваются акции одной или нескольких компаний с микрокапитализацией. Помните о рисках, связанных с этими акциями.

Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.