Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Примечание:
Ранее я писал о Cineverse Corp. (NASDAQ:CNVS), поэтому инвесторам следует рассматривать это как дополнение к моим предыдущим статьям о компании.
Акции нишевого провайдера OTT-контента Cineverse Corp. или «Cineverse» распродались почти на 70% с тех пор, как я понизил рейтинг акций со «спекулятивной покупки» до «продажи» 14 февраля после того, как предполагаемые сильные результаты компании за третий квартал/2023 финансовый год не оправдали ожидания. более детальное рассмотрение:
Помните, что практически весь этот опережающий результат был вызван чрезмерным признанием сборов за виртуальную печать («VPF») в размере 7,4 миллиона долларов США в сегменте устаревшего кинооборудования, в то время как основной бизнес по контенту и развлечениям, который включает сегменты потокового вещания и базового распространения Cinedigm, продолжал работать в убыток. .
В дальнейшем не будет существенного вклада от устаревшей деятельности компании, что также отражено в недавнем ребрендинге на «Cineverse»:
Полностью выйдя за рамки нашего устаревшего бизнеса в области цифрового кино в конце нашего последнего финансового года, закончившегося 31 марта 2023 года, мы считаем, что новое название компании более точно отражает наш бизнес и бренд в его нынешнем виде — ведущий бренд на стыке развлечений. и инновации.»
Учитывая соглашение о минимальной ликвидности в размере 2 миллионов долларов США, регулирующее полностью использованную возобновляемую кредитную линию компании на 5 миллионов долларов США с East West Bancorp (EWBC), доступная ликвидность на конец третьего квартала / 2023 финансового года снизилась всего до 6,8 миллиона долларов США.
Учитывая тяжелое положение компании с ликвидностью, я был удивлен решением Совета директоров утвердить 1 марта программу обратного выкупа акций на сумму до 10 миллионов долларов.
Председатель и генеральный директор Крис МакГерк впоследствии предоставил дополнительную информацию о программе обратного выкупа в письме акционерам:
(…) Зачем мы это делаем? Наш баланс очень сильный, практически без долгов, а наши недавние показатели роста еще больше увеличили наши денежные средства по сравнению с концом прошлого квартала. Это дает нам полную уверенность в том, что мы сможем выполнить эту важную программу обратного выкупа акций, не препятствуя запланированным операционным расходам, таким как приобретение ключевого контента. Самое главное, мы считаем, что покупка недооцененных акций Cinedigm является превосходной инвестиционной стратегией для компании. (…)
Судя по всему, баланс и денежные средства компании не так сильны, как предполагало руководство, поскольку в противном случае не было бы необходимости проводить вторичное размещение акций непосредственно перед результатами четвертого квартала и полного года за 2023 финансовый год:
Cineverse Corp. (…) объявила сегодня о своем намерении предложить и продать свои обыкновенные акции и варранты в ходе публичного размещения. Все ценные бумаги, которые будут проданы в ходе размещения, будут предложены Cineverse. Предложение зависит от рыночных условий, и не может быть никаких гарантий относительно того, будет ли предложение завершено и когда оно будет завершено, а также относительно фактического размера или условий предложения.
Компания намерена использовать чистую выручку от размещения для оборотного капитала и других общекорпоративных целей, включая финансирование приобретения и разработки контента.
AGP/Alliance Global Partners выступает в качестве ведущего агента по размещению предложений, прилагая все возможные усилия.
Titan Partners Group, подразделение American Capital Partners, LLC, выступает агентом по совместному размещению акций. Компания Benchmark Company, LLC выступает в качестве финансового консультанта по размещению.
Обратите внимание, что это не гарантированное предложение, при этом Alliance Global Partners и Titan Partners Group просто выступают в качестве агентов по размещению на основе «разумных усилий», что означает, что они не берут на себя обязательств по покупке каких-либо ценных бумаг, предлагаемых Cineverse.
Кроме того, компания стремится привлечь покупателей путем добавления варрантов, которые могут еще больше размыть существующих акционеров, что является обычным шагом для смягчения предложений, которые участники рынка считают особенно рискованными.
Кроме того, решение Cineverse воздержаться от предоставления предварительных данных за четвертый квартал в поддержку предложения может не сулить ничего хорошего для предстоящего отчета за четвертый квартал.
Фактически, размещение могло быть необходимо для устранения существенных сомнений относительно способности компании продолжать свою деятельность в годовом отчете компании по форме 10-К.
Учитывая проблемы, обсуждавшиеся выше, я ожидаю, что цена размещения окажется глубоко в дыре и существенно размывает существующих акционеров.
После обратного дробления акций в соотношении 1:20 на прошлой неделе количество обыкновенных акций в обращении сократилось примерно до 9,5 миллионов.
Если предположить, что Cineverse продаст 4 миллиона акций и сопровождающие их варранты по цене $2,50 за штуку и получит валовую выручку в $10 миллионов, количество акций в обращении увеличится примерно на 42%, при этом дальнейшее размывание за счет потенциальных исполнений варрантов останется в картах.
Судя по 30%-ной распродаже в нерабочее время, участники рынка, похоже, пришли к аналогичным выводам.
Нижняя граница
Хотя название компании изменилось, проблем не произошло.
Без дальнейших материальных выгод от эксплуатации устаревшего кинооборудования будущие результаты, скорее всего, будут отражать текущие убытки и потребление денежных средств оставшегося бизнеса по производству контента и развлечений, который включает сегменты потокового вещания и базовой дистрибуции Cineverse.
Учитывая амбициозные цели компании по потоковому росту, трудно представить устойчивый положительный свободный денежный поток в ближайшее время, что может привести к потенциальной необходимости увеличения капитала в будущем.
Даже несмотря на то, что цена акций Cineverse Corp. упала почти на 70% по сравнению с моим понижением 14 февраля, инвесторам следует избегать акций или даже рассмотреть возможность продажи существующих позиций, поскольку обсуждавшиеся выше обстоятельства размещения и высокая вероятность существенного разбавления не сулят ничего хорошего. для дальнейшего развития акций.
Примечание редактора: в этой статье рассматриваются акции одной или нескольких компаний с микрокапитализацией. Помните о рисках, связанных с этими акциями.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
