Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Обзор
Monster Beverage Corporation (NASDAQ:MNST) — ведущая мировая компания по производству энергетических напитков, известная своим культовым брендом Monster Energy, а также растущим брендом Reign Energy. Благодаря сильному присутствию на рынке Северной Америки и постоянному росту доходов Monster стала доминирующим игроком в высококонкурентной индустрии энергетических напитков. В этом отчете более подробно рассматриваются сильные прошлые успехи Monster и перспективы на будущее, а также анализ социальных тенденций в потреблении кофеина. Учитывая текущую оценку, я представляю свою кандидатуру как рекомендацию удерживать Monster Beverage Corporation.
Прошлое монстра
Прежде чем углубляться в недавний рост Monster, важно отметить, что прошлые результаты не являются показателем будущих результатов. Я утверждаю это потому, что ни одна компания в этом столетии не произвела такого впечатления, как Monster.
С апреля 2002 года [когда был представлен зеленый энергетический напиток Monster] доходность акций составила скромные 126 620%, при этом доход увеличился с 92,04 миллиона долларов в году, завершившемся в 2002 году, до 6 922,9 миллиона долларов за последний 12-месячный период. Вдобавок ко всему, даже несмотря на экономические потрясения, [финансовый кризис 2008 года и пандемию Covid] Monster продемонстрировал положительный рост выручки в годовом исчислении, при этом наименьший показатель составил 9,01% в 2013 году.
Можно сказать, что доходы довольно… чудовищные.
Ключевой вывод из этого заключается в том, что Monster продемонстрировал устойчивость, знает, как обеспечить устойчивый рост, и пользуется доверием всего рынка.
Подарок монстра
Сильные стороны:
Тенденции потребления кофеина — демография и каналы сбыта
Ни для кого не секрет, что употребление кофеина является повседневной привычкой для большинства людей, однако в прошлом оно ограничивалось в основном кофе и чаем.
Когда Monster выпустила свой энергетический напиток, она хотела выйти на другой целевой рынок – молодых людей, ищущих быстрый прилив энергии. Как было показано выше, это доказало свою эффективность. Сегодня Monster все еще пытается произвести революцию в индустрии напитков с кофеином, завоевывая любую нишу рынка, которую может найти.
«Java Monster» для любителей кофе, «Rehab Monster» для спортсменов, желающих восстановиться, «Bang Energy» в качестве напитка перед тренировкой, «Reign Storm» как чистый энергетический напиток, «Nos», «Juice Monster», « Полный газ», список можно продолжать и продолжать. Наряду с этим, Monster решила сотрудничать со спортсменами, влиятельными лицами и музыкантами, чтобы адаптировать свой конкретный бренд к целевой аудитории.
Благодаря быстро растущим продажам энергетических напитков, а также потенциалу увеличения целевой аудитории, Monster заняла сильную позицию, продвигаясь вперед и поддерживая рост своих доходов.
Финансовая стабильность
Monster Beverage Corporation также находится в сильном финансовом положении. По сравнению с компаниями Coca-Cola Company (KO), PepsiCo, Inc. (PEP) и Anheuser-Busch InBev SA/NV (BUD), примечательные соотношения выглядят следующим образом:
| Чистая прибыль | Рентабельность совокупного капитала | Цена к прибыли (GAAP) | |
| Монстр | 22.62% | 16.31% | 37.58 |
| Кока-Кола | 23.92% | 12.01% | 24.04 |
| Анхойзер-Буш | 10.56% | 5.33% | 20.27 |
| ПепсиКо | 9.05% | 13.68% | 28 |
нажмите, чтобы увеличить
Кроме того, Monster Beverage Corporation в настоящее время работает без долгов и имеет более 3 миллиардов долларов наличными + краткосрочные инвестиции. Финансовая стабильность Monster Beverage очевидна и показывает, что у этой компании есть потенциал для работы в обозримом будущем.
Текущее соотношение P/E вызывает беспокойство. Хотя последовательный рост доходов, высокая прибыль и растущий рынок являются положительными знаками, они также имеют тенденцию вести к усилению конкуренции. Если выручка снизится или прибыль сократится, текущая оценка может оказаться неустойчивой.
Недостатки:
Соревнование
Как уже говорилось, конкуренция представляет собой серьезный риск для Monster. Используя приведенные выше цифры, Monster смог опередить своего крупнейшего прямого конкурента Red Bull. Тем не менее, Celsius, [в партнерстве с Pepsi] C4 Energy, [Keurig Dr Pepper, Inc] Alani Nu и Ghost продемонстрировали значительный рост. Несмотря на то, что в Monster’s Reign наблюдался значительный рост, они были одним из немногих каналов, в которых процентный рост в единицах превышал рост в долларах, что указывает на то, что этот рост мог быть вызван в первую очередь снижением цен/рекламными акциями.
Будущее монстров
Возможности:
Экспансия в индустрию алкогольных напитков
В 2022 году Monster приобрела CANarchy Craft Brewing за 330 миллионов долларов и планирует выйти на рынок алкогольных напитков в 2023 году.
The Beast Unleashed, солодовый алкоголь, выпущенный Monster, стал самым продаваемым новым брендом пива в 2023 году, что свидетельствует о том, что их успех в отрасли не занял много времени. Компания планирует выпустить линейку вкусов в категории крепкого холодного чая.
Поскольку в 2023 году выручка индустрии алкогольных напитков приблизится к 200 миллиардам, возможности для расширения Monster очевидны, и будущий успех курса акций может зависеть от успеха в этой отрасли.
Угрозы:
Проблемы со здоровьем и нормативные изменения
Чрезмерное потребление энергетических напитков связано с множеством проблем со здоровьем. Хотя это не обязательно новая информация, Monster сталкивается с социальным риском, если потребители решат искать более здоровые альтернативы. Если социальное давление будет достаточно большим, нормативные изменения могут повлиять на то, как Monster работает, а также на прибыль компании.
Кроме того, большая часть маркетинга Monster осуществляется в форме маркетинга влиятельных лиц и спортсменов, который можно воспринимать как таргетированную рекламу, ориентированную на несовершеннолетних. Некоторые юрисдикции могут в будущем регулировать маркетинг и продажу продуктов с кофеином несовершеннолетним.
Рост конкуренции со стороны инновационных продуктов:
Постоянное развитие технологий и науки о питании может привести к разработке новых и инновационных функциональных напитков, которые принесут уникальную пользу для здоровья. Эти продукты могут напрямую конкурировать с традиционными энергетическими напитками, бросая вызов доминированию Monster Energy на рынке или требуя от компании значительных затрат на исследования и разработки.
Оценка
Дело о медведе
«Медвежий» сценарий был рассчитан с использованием совокупного годового темпа роста выручки в размере 8%, начиная с 6922 млн долларов США и заканчивая достижением 11825 млн долларов США в конце 2030 года. Операционная маржа со временем была снижена с 28 до 25,5%, чтобы учесть потенциальные конкурентные угрозы.
| Денежные потоки | PV денежных потоков | |
| 2024 | $1,657 | $1,541 |
| 2025 | $1,721 | $1,489 |
| 2026 | $1,785 | $1,436 |
| 2027 | $1,847 | $1,382 |
| 2028 | $1,911 | $1,330 |
| 2029 | $1,973 | $1,277 |
| 2030 | $2,037 | $1,226 |
| Терминальная стоимость | $36,254 | $21,826 |
| Общий | $31,508 |
нажмите, чтобы увеличить
Оценки автора
| Ценность предприятия | $31,508 |
| Добавьте наличные + краткосрочные инвестиции | $3010.6 |
| Акции выдающиеся | 1040.4 |
нажмите, чтобы увеличить
Справедливая стоимость акции в случае «медведей» — $33,18.
Базовый вариант
Базовый сценарий был рассчитан с использованием совокупного годового темпа роста выручки в размере 12%, начиная с 6922 млн долларов США и заканчивая достижением 15250 млн долларов США в конце 2030 года. Операционная рентабельность сохранялась стабильной с течением времени около ее текущего значения в 28%.
| Денежные потоки | PV денежных потоков | |
| 2024 | $1,722 | $1,602 |
| 2025 | $1,947 | $1,684 |
| 2026 | $2,189 | $1,761 |
| 2027 | $2,442 | $1,827 |
| 2028 | $2,699 | $1,878 |
| 2029 | $2,950 | $1,910 |
| 2030 | $3,187 | $1,919 |
| Терминальная стоимость | $56,722 | $34,149 |
| Общий | $46,730 |
нажмите, чтобы увеличить
Оценки автора
| Ценность предприятия | $46,730 |
| Добавьте наличные + краткосрочные инвестиции | $3010.6 |
| Акции выдающиеся | 1040.4 |
нажмите, чтобы увеличить
Справедливая стоимость в базовом сценарии — $47,81.
Бычий случай
«Бычий» сценарий был рассчитан с использованием совокупного годового темпа роста выручки в размере 15%, начиная с 6922 млн долларов США и заканчивая достижением 18350 млн долларов США в конце 2030 года. Операционная рентабельность сохранялась стабильной с течением времени около ее текущего значения в 28%. Чтобы реализовать этот оптимистичный сценарий, Monster необходимо будет сдерживать конкуренцию в сфере энергетических напитков, чтобы сохранить прибыль. Вероятно, также потребуется дальнейший рост в сфере алкогольных напитков. Хотя я, конечно, верю, что это возможно, это далеко не гарантировано.
| Денежные потоки | PV денежных потоков | |
| 2024 | $1,807 | $1,681 |
| 2025 | $2,137 | $1,849 |
| 2026 | $2,500 | $2,011 |
| 2027 | $2,888 | $2,161 |
| 2028 | $3,288 | $2,288 |
| 2029 | $3,682 | $2,383 |
| 2030 | $4,054 | $2,441 |
| Терминальная стоимость | $72,153 | $43,439 |
| Общий | $58,254 |
нажмите, чтобы увеличить
Оценки автора
| Ценность предприятия | $58,254 |
| Добавьте наличные + краткосрочные инвестиции | $3010.6 |
| Акции выдающиеся | 1040.4 |
нажмите, чтобы увеличить
Справедливая стоимость в бычьем случае — $58,89.
Применяя равную вероятность 33,3% ко всем сценариям, средневзвешенное значение рассчитывается следующим образом:
(1/3*58,89 долл. США) + (1/3*47,81 долл. США) + (1/3*33,18 долл. США) = 43,63 долл. США Справедливая стоимость
Примечание автора: при расчете оценок использовались WACC 7,518% и конечный темп роста 4%.
Заключение
У Monster Beverage Corporation есть много преимуществ: финансовая стабильность, прочное влияние на растущую отрасль, способность использовать потребительские тенденции, а также экспансию в смежные отрасли. Текущие оценки нежелательны, поскольку моя справедливая стоимость составляет 43,63 доллара. Это означает, что акции в настоящее время переоценены примерно на 21%. В случае, если Monster возьмет штурмом индивидуальную индустрию алкогольных напитков, эту оценку, возможно, придется пересмотреть, однако, учитывая текущие обстоятельства, я не могу добросовестно рекомендовать рекомендацию покупать фантастической компании.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
