Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Airbnb, Inc. (NASDAQ:ABNB) и Blackstone Inc. (BX) намерены присоединиться к S&P 500 18 сентября в рамках ежеквартальной перебалансировки индекса. После этого объявления акции Airbnb и Blackstone резко выросли, отражая растущий интерес инвесторов доверие к двум компаниям. Как долгосрочный инвестор Airbnb, я не могу не радоваться включению компании в S & P 500, поскольку это открывает Airbnb возможности привлечь больше внимания на Уолл-стрит. Airbnb также привлекает к себе значительное внимание, поскольку продолжает демонстрировать высокие финансовые результаты в постпандемическую эпоху, чему способствует высокий спрос на путешествия и отдых. Второй квартал 2023 года ознаменовался еще одним впечатляющим результатом для Airbnb: компания быстро оправилась от пандемических минимумов и достигла рекордных показателей чистой прибыли и скорректированной EBITDA. Восстановление спроса особенно заметно на внутреннем рынке и рынке отдыха, где Airbnb обладает конкурентным преимуществом перед традиционными гостиничными сетями. Несмотря на то, что изменение нормативно-правовой базы на одном из ее важнейших рынков, в Нью-Йорке, бросает тень на ее краткосрочные показатели в городе, у компании по-прежнему достаточно возможностей для роста на многих ключевых рынках по всему миру.
Использование тенденций в области путешествий после пандемии
Отчет Airbnb о доходах за второй квартал показывает, что дела компании идут исключительно хорошо, несмотря на макроэкономические проблемы. Есть явные доказательства того, что рост популярности Airbnb привел к значительным потерям доходов известных отелей на многих рынках. Airbnb недавно представила Airbnb Rooms — новую категорию объявлений, которая позволяет гостям бронировать отдельные номера в резиденции хозяина. Этот вариант представляет собой одно из наиболее экономичных средств передвижения, при этом средняя стоимость ночи составляет всего 67 долларов, что значительно ниже стоимости среднего гостиничного номера. В то время как подход компании к экономике совместного использования, подчеркивающий доступность по цене и гибкость, столкнулся со своим собственным набором проблем, пандемия усилила спрос на уединенное жилье, особенно по мере того, как набирала обороты тенденция удаленной работы и работы из дома. Более того, с возрождением туристического сектора компания смогла сохранить свою восходящую траекторию, поскольку частные лица все чаще отдают предпочтение выделению большей части своего бюджета на путешествия и впечатления. С учетом того, что во втором квартале было забронировано более 115 миллионов ночей и впечатлений, популярность Airbnb как места размещения продолжает стремительно расти.
Более глубокое изучение данных Airbnb выявляет меняющиеся тенденции в поведении путешественников. Теперь гости готовы выходить за пределы своей зоны комфорта, о чем свидетельствует увеличение количества ночей, забронированных за границей, на 16% во втором квартале по сравнению с предыдущим годом. Эта тенденция является свидетельством адаптивности Airbnb и привлекательности для предприимчивых путешественников.
Кроме того, Азиатско-Тихоокеанский регион в настоящее время становится центром стратегии роста Airbnb, поскольку туристическая индустрия переживает заметный подъем. Это оживление, отмеченное ошеломляющим 80%-ным ростом числа въездных международных поездок, подчеркивает способность Airbnb ориентироваться и расти в сложных макроэкономических условиях. В контексте региона Азиатско-Тихоокеанского региона международные туристические потоки продолжали расти в течение первой половины 2023 года. По данным S&P Global, число международных туристов, прибывающих в Таиланд, в первом квартале выросло до замечательных 6,5 миллионов человек. Эта ошеломляющая цифра, составляющая более половины от общего числа международных туристических визитов в 2022 году, подчеркивает быстрые темпы восстановления туристического сектора страны. Малайзия, страна, известная своим культурным разнообразием и природной красотой, готова к активному возрождению международного туризма в течение 2023 года, особенно благодаря постепенному увеличению числа китайских туристов, ключевой демографической группы для туристической индустрии Малайзии. Туристическая Малайзия поставила перед собой амбициозную цель — к 2023 году прибыть 16,1 миллиона международных туристов, что на 60% больше, чем в 2022 году. Сингапур и Австралия также стали свидетелями значительного оживления международного туризма в течение первых четырех месяцев 2023 года, когда общее число международных туристов достигло впечатляющих 4 миллионов и 2,2 миллиона соответственно, что свидетельствует о значительном росте по сравнению с 2022 годом. Airbnb, с его обширной сетью хостингов и уникальными вариантами размещения, имеет хорошие возможности извлечь выгоду из этого возрождения туристического сектора.
Экспонат 1: Глобальные показатели S&P в сфере туризма и рекреации и новые заказы
Интересно, что гости продлевают свое пребывание на платформе Airbnb, при этом на долгосрочное проживание приходится 18% от общего количества забронированных ночей во втором квартале. Компания извлекла выгоду из этой тенденции, внедрив более доступные варианты ежемесячного проживания и значительно снизив плату за проживание более чем на три месяца. Эти стратегические шаги были дополнены введением компанией гибкости платежей, позволяющей гостям из США расплачиваться со своих банковских счетов и облегчающей хозяевам предоставление ежемесячных скидок. Эти согласованные усилия привели к заметному скачку процента новых активных объявлений, предлагающих ежемесячные скидки, с 22% до впечатляющих 50%.
В целом, Airbnb приняла несколько стратегических решений, чтобы извлечь выгоду из меняющихся тенденций в сфере путешествий в постпандемическую эпоху, позиционируя себя для устойчивого роста в обозримом будущем.
Проблемы регулирования в Нью-Йорке и меняющиеся Внутренние тенденции
Несмотря на эту похвальную траекторию роста, Airbnb в настоящее время сталкивается с серьезными нормативными препятствиями на одном из своих ключевых рынков, в Нью-Йорке. Новые правила краткосрочного пребывания, вступающие в силу с 6 сентября 2023 года, могут привести к срыву десятков тысяч краткосрочных бронирований. Известные как местный закон № 18, эти правила предписывают, что владельцы жилья для краткосрочной аренды должны зарегистрироваться в городском правительстве. Этот шаг направлен на пресечение широко распространенной практики сдачи апартаментов в аренду туристам и другим краткосрочным гостям на недельной или ночной основе.
Согласно новым правилам, аренда на срок менее 30 дней разрешена только в том случае, если хозяева зарегистрировались в городе и физически проживают в доме на протяжении всего пребывания гостя. Это постановление фактически запрещает семьям и группам из более чем двух гостей пользоваться услугами краткосрочной аренды. Хозяевам, уличенным в нарушении этих правил, могут грозить штрафы в размере от 1000 до 5000 долларов.
Обеспечение соблюдения этих правил является важным шагом для города Нью-Йорк в решении проблем, связанных с сокращением жилищного фонда. Airbnb и аналогичные платформы, обеспечивая дополнительный доход хозяевам, столкнулись с критикой за то, что они способствуют дефициту доступного жилья в жилых кварталах. Власти города утверждают, что такая краткосрочная аренда приводит к росту цен на жилье, из-за чего жителям становится все сложнее найти доступное жилье. Дебаты по поводу краткосрочной аренды выходят за пределы Нью-Йорка, и опасения по поводу их влияния на предложение жилья эхом отдаются на таких крупных рынках, как Филадельфия, Майами и Сан-Диего. Аналитическая компания AirDNA выявила рост краткосрочной аренды в этих городах по сравнению с периодом до пандемии, что способствовало сокращению доступного жилья для потенциальных покупателей. В то время как некоторые утверждают, что краткосрочная аренда — это лишь малая часть уравнения цен на жилье, причем оценки варьируются от 1% до 4% роста цен на жилье, другие утверждают, что основной причиной высоких цен на жилье в США является нехватка предложения жилья. Такие факторы, как пандемия, сбои в цепочке поставок и высокие процентные ставки, усугубили этот дефицит, превратив его в сложную проблему с множеством сопутствующих факторов.
Путь к соблюдению этих новых правил был тернистым. По состоянию на 28 августа из 3250 полученных заявок было одобрено только 257 регистраций заявок. Эта ситуация подразумевает, что значительное количество объявлений на Airbnb может быть удалено, учитывая, что, по оценкам компании, около 15 000 хостингов имели объявления о краткосрочной аренде в Нью-Йорке. Согласно данным Inside Airbnb, в настоящее время в Нью-Йорке насчитывается более 43 000 объявлений Airbnb. Примечательно, что Airbnb стратегически переместил значительную часть этих предложений в сторону долгосрочного размещения. Сегодня, по оценкам, насчитывается 21 132 (48,5%) объекта долгосрочной аренды, в то время как количество предложений о краткосрочной аренде составляет 22 434 (51,5%).
Экспонат 2: Краткосрочная аренда Airbnb в Нью-Йорке
Airbnb ввязалась в судебную тяжбу против этих правил, утверждая, что они фактически равносильны запрету и нанесут ущерб посетителям, ищущим доступное жилье. Несмотря на свои возражения, компания теперь взяла на себя обязательство придерживаться новых правил. Airbnb прекратил принимать новые краткосрочные бронирования без наличия у хозяев городского регистрационного номера или документов, подтверждающих, что они находятся в процессе регистрации.
Гости Airbnb, бронирование которых запланировано на регистрацию заезда до 1 декабря, не столкнутся с перебоями, и компания возместит связанные с этим сборы. Это действие соответствует новым правилам, которые запрещают платформам бронирования облегчать транзакции по незарегистрированным объявлениям. Однако бронирование, начавшееся 2 декабря или позже, будет отменено, и гости получат возмещение. Кроме того, начиная с 5 сентября, объявления о размещении, в которых разрешалось бронирование на 30 дней и более, были преобразованы в долгосрочную аренду, а краткосрочные бронирования были деактивированы.
Правила города Нью-Йорка, которые, как предполагается, повлияют на тысячи объявлений, вызвали опасения по поводу доступности жилья Airbnb. Кроме того, по мере того, как все больше потребителей в США выбирают отдых за рубежом, спрос на отели внутри страны остается относительно неизменным. Хотя правила Нью-Йорка, касающиеся краткосрочной аренды, представляют собой серьезную проблему, глобальное присутствие Airbnb и его стратегии могут стать защитой от потенциальных ограничений предложения.
Пример 3: Региональное распределение доходов Airbnb
Компания, известная своим глобальным присутствием, извлекает выгоду из своего глобального присутствия, поскольку половина ее выручки приходится на международные продажи. Примечательным аспектом стратегии Airbnb является ее ориентация на городские рынки, где компания сохраняет значительное присутствие. Ускорение роста числа забронированных ночей в Северной Америке подчеркивает устойчивость Airbnb, особенно в районах, расположенных в центре города.
На данный момент я не планирую менять свою позицию в отношении Airbnb, основываясь исключительно на проблемах, с которыми сталкивается компания в Нью-Йорке.
Навынос
Недавний прогресс Airbnb подчеркивает его способность адаптироваться и расти в сложные времена. Внедрение номеров Airbnb в сочетании с продолжающимся оживлением в туристическом секторе поможет компании расти в обозримом будущем, но вероятно замедление роста выручки, поскольку мы достигаем конечных стадий неудовлетворенного спроса на путешествия. В то время как правила Нью-Йорка создают проблемы, ориентация Airbnb на городские рынки позволяет ей успешно преодолевать ограничения предложения. Несмотря на то, что Airbnb больше не оценивается дешево на фоне повышения рыночной стоимости на 67% в этом году, я полагаю, что сильные тенденции к пересмотру прибыли приведут акции к новым максимумам. В любом случае, как инвестор, ориентированный на долгосрочную перспективу, я не вижу причин преждевременно фиксировать свою прибыль, учитывая, что мой инвестиционный тезис для Airbnb еще не полностью реализован. В долгосрочной перспективе я ожидаю, что Airbnb станет явным лидером на рынке онлайн-бронирования путешествий и будет пользоваться прочными конкурентными преимуществами, вытекающими из его масштаба и сетевого эффекта.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
