Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Быстрый взгляд на Alarm.com
Alarm.com Холдинги, Инк. (NASDAQ:ALRM) сообщила о своих финансовых результатах за 2 квартал 2023 года 9 августа 2023 года, превзойдя консенсус-прогнозы как по выручке, так и по прибыли на акцию.
Компания продает облачные продукты и услуги безопасности, а также решения для автоматизации для жилых и коммерческих клиентов.
Ранее я писал о ALRM с сохранением прогноза по снижению прогнозируемых доходов в будущем.
Alarm.com Слабые перспективы роста Holdings, Inc. не удивительны, учитывая ослабление доверия потребителей.
Я остаюсь нейтральным по отношению к ALRM на ближайшую перспективу.
Alarm.com Обзор и Рынок
Тайсонс, штат Вирджиния, базирующийся Alarm.com Компания была основана в 2000 году и предлагает комплекс услуг по обеспечению безопасности и «интеллектуальному строительству» в США и за рубежом.
Фирму возглавляет генеральный директор Стивен Трандл, который ранее был техническим директором MicroStrategy и MDI в Bath Iron Works.
Основные предложения компании включают:
-
Охрана и сохранность
-
Видеомониторинг
-
Управление домом
-
Хорошее здоровье
-
Контроль доступа
-
Управление энергопотреблением и контроль температуры
-
Управление несколькими местоположениями
Фирма привлекает клиентов посредством прямого маркетинга и продаж для крупных клиентов, через партнеров и реселлеров, а также через свой веб-сайт для небольших клиентов.
Согласно отчету Grand View Research об исследовании рынка за 2023 год, мировой рынок мониторинга охранной сигнализации в 2020 году оценивался в 4,16 миллиарда долларов и, по прогнозам, достигнет 6,8 миллиарда долларов к 2030 году.
Это соответствует прогнозируемому среднегодовому темпу роста в размере 6,3% в период с 2023 по 2030 год.
Основными факторами этого ожидаемого роста являются растущее внедрение систем с поддержкой искусственного интеллекта и Интернета вещей, которые предоставляют расширенные возможности пользователям.
Кроме того, интеллектуальные датчики и видеоаналитика становятся все более эффективными при взаимодействии с различными программными системами по мере того, как они становятся все более интегрированными.
Кроме того, рынок мониторинга становится все более фрагментированным: на рынок выходят новые поставщики услуг, такие как Google и Amazon, а также другие более мелкие игроки.
Здесь показана круговая диаграмма глобального рынка мониторинга охранной сигнализации:
Alarm.com Последние финансовые тенденции
-
Общая выручка по кварталам имела тенденцию к росту; Операционная прибыль по кварталам колебалась в пределах:
-
Маржа валовой прибыли по кварталам в последние кварталы имела тенденцию к росту; доля расходов на продажи и G&A в процентах от общей выручки по кварталам в последнее время также увеличилась, что свидетельствует о снижении эффективности получения выручки.
-
Прибыль на акцию (разводненная) существенно варьировалась по кварталам, но, по-видимому, имеет тенденцию к росту: совсем недавно:
(Все данные в приведенных выше диаграммах приведены по GAAP.)
За последние 12 месяцев цена акций ALRM упала на 12,06% по сравнению с падением акций ADT Inc. (ADTT) на 12,3%:
Что касается результатов бухгалтерского баланса, то фирма завершила квартал с $627,0 млн денежных средств, их эквивалентов и ценных бумаг торговых активов и $491,9 млн долгосрочного долга без текущих сроков погашения.
За последние двенадцать месяцев свободный денежный поток составил приблизительно 72,2 миллиона долларов, в течение которых капитальные затраты составили 5,7 миллиона долларов. За последние четыре квартала компания выплатила 52,4 миллиона долларов компенсации, основанной на акциях, или SBC.
Оценка И Другие Показатели Для Alarm.com
Ниже приведена таблица с соответствующими показателями капитализации и оценки компании:
|
Измерение [TTM] |
Сумма |
|
Стоимость предприятия / Объем продаж |
3.3 |
|
Стоимость предприятия / EBITDA |
32.8 |
|
Цена / Объем продаж |
3.4 |
|
Темпы роста выручки |
6.5% |
|
Маржа чистой прибыли |
7.8% |
|
ПОКАЗАТЕЛЬ EBITDA % |
10.1% |
|
Рыночная капитализация |
$2,900,000,000 |
|
Ценность предприятия |
$2,830,000,000 |
|
Операционный денежный поток |
$77,910,000 |
|
Прибыль на Акцию (полностью разводненная) |
$1.21 |
Нажмите, чтобы увеличить
(Альфа —поиск источника.)
В качестве ориентира подходящим частичным публичным сопоставимым будет ADT; ниже показано сравнение их основных показателей оценки:
|
Метрика [TTM] |
ADT |
Alarm.com |
Различие |
|
Стоимость предприятия / Объем продаж |
2.4 |
3.3 |
37.5% |
|
Стоимость предприятия / EBITDA |
6.0 |
32.8 |
445.0% |
|
Темпы роста выручки |
10.5% |
6.5% |
-38.3% |
|
Маржа чистой прибыли |
-0.6% |
7.8% |
-1439.7% |
|
Операционный денежный поток |
$1,860,000,000 |
$77,910,000 |
-95.8% |
Нажмите, чтобы увеличить
(Альфа —поиск источника.)
Анализ настроений
Я подготовил анализ настроений по количеству слов в последнем комментарии руководства о доходах:
На приведенной выше диаграмме указаны несколько негативных терминов, включая неопределенный, Вызов, Макрос и падение.
График посещаемости веб-сайта за последние два года показывает тенденцию к снижению посещаемости веб-сайта компании в последние кварталы, хотя в последнем наблюдался всплеск, согласно данным SEMrush:
Комментарий к Alarm.com
В своем последнем отчете о доходах (Source — Seeking Alpha), посвященном результатам за 2 квартал 2023 года, руководство подчеркнуло рост доходов от SaaS и лицензий на 13,3% в годовом исчислении (без учета GAAP).
Руководство также отметило, что компания продолжает уделять особое внимание своим стратегиям роста в «коммерческом, международном видео и нашем венчурном бизнесе».
Недавно компания выпустила то, что она называет продуктом для видеодомофонов с наименьшими затратами на техническое обслуживание, с гораздо более широким диапазоном температурных характеристик, чем у основных конкурентов, по данным руководства.
Уровень удержания новых клиентов компании находится в диапазоне 92-94% и в некоторой степени зависит от общей скорости перемещения пользователей.
Общая выручка за 2 квартал 2023 года выросла на 5,2% в годовом исчислении, а маржа валовой прибыли увеличилась на 2,4%.
Расходы на продажу и G&A в процентах от выручки увеличились всего на 0,7% в годовом исчислении, а операционная прибыль выросла на 6,0%.
Финансовое положение компании достаточно хорошее, со значительной ликвидностью, превышающей ее долгосрочный долг. Свободный денежный поток за квартал был высоким и составил 72,2 миллиона долларов.
Забегая вперед, прогнозируемый рост выручки за весь 2023 год по сравнению с 2022 годом составит 4,3%.
Если это будет достигнуто, то темпы роста выручки существенно снизятся по сравнению с темпами роста в 2022 году на 12,47% по сравнению с 2021 годом.
Что касается оценки, то за последние двенадцать месяцев коэффициент оценки EV/ EBITDA фирмы снизился на 11,1%, как показано на графике Seeking Alpha ниже:
Потенциальным катализатором роста акций может стать увеличение выручки в соответствии с рекомендациями руководства, возможно, из-за улучшения международных результатов или более высокого ARPU в результате усилий компании в коммерческом сегменте.
Несмотря на то, что коэффициент EV /EBITDA акций, возможно, достиг дна, я обеспокоен перспективами роста выручки всего на 4,3%, особенно в свете ухудшения доверия потребителей.
Последний показатель потребительского доверия в США, опубликованный Conference Board, снизился, продолжая тенденцию к снижению в последние месяцы, как показано на графике ниже:
Учитывая падение доверия потребителей и прогноз руководства о незначительном росте выручки на 4,3% в 2023 году, я остаюсь нейтральным [придерживаюсь] Alarm.com Акции Holdings, Inc. на ближайшую перспективу.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
