Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Обзор
Моя рекомендация для акций Ansys (NASDAQ:ANSS) — это рейтинг удержания, поскольку я считаю, что текущая высокая оценка остается высокой, несмотря на уверенный рост и прибыльность. Обратите внимание, что ранее я оценивал рейтинг удержания по той же причине (высокая оценка).
Последние результаты и обновления
ANSS в очередной раз доказала свою способность процветать в условиях неопределенности, показав впечатляющие результаты во втором квартале. Рост годовой стоимости контрактов [ACV] достиг 6%, причем аэрокосмическая и оборонная отрасли [A&D], высокие технологии и автомобилестроение продемонстрировали существенный рост на 20%, 10% и 10% соответственно. Высокие финансовые показатели ANSS можно объяснить ее широкой экспансией в различных регионах и отраслях промышленности. Этому успеху в первую очередь способствовал высокий спрос на ее продукцию и услуги в аэрокосмическом, автомобильном и электронном секторах.
Заглядывая в будущее, я ожидаю, что устойчивый рост ACV по-прежнему будет являться движущей силой успеха компании. Мой анализ сглаженных показателей роста ACV в течение квартала с акцентом на ключевые географические регионы, такие как EMEA и Азиатско-Тихоокеанский регион, и процветающие секторы, такие как аэрокосмическая промышленность, автомобилестроение и промышленное оборудование, особенно в Европе, материалы и химикаты, позволяет предположить многообещающую траекторию. Кроме того, высокие показатели ADSS в Северной Америке, характеризующиеся значительными заказами, в частности многолетним соглашением на сумму 57 миллионов долларов, заключенным в секторе A& D, подчеркивают ее способность преуспевать на конкурентных рынках. Кроме того, ее счета малого и среднего бизнеса продемонстрировали впечатляющий рост, что еще больше укрепило ее присутствие на рынке. Учитывая эти благоприятные тенденции и высокие показатели ANSS за 2 квартал, я уверен в перспективах компании на будущее. В результате я с оптимизмом смотрю на его способность превзойти прогноз по ACV, опираясь на динамику, достигнутую в 1 квартале.
Кроме того, на мой взгляд, ANSS стратегически позиционирует себя в секторе A&D, иллюстрируя эволюционирующий ландшафт программного обеспечения ANSS. Компания последовательно расширяет ассортимент своей продукции для решения все более сложных задач, способствуя более широкому использованию на протяжении всего жизненного цикла продукта. В настоящее время эта отрасль находится в разгаре заметных преобразований, охватывающих изменения в источниках топлива, внедрение различных методов взлета [таких как вертикальный взлет или короткий взлет] и переход от традиционных двигателей к электрическим движителям. Сфера деятельности ANSS выходит за рамки основных игроков сектора НИОКР. Они также признают значительное присутствие небольших компаний в цепочке поставок аэрокосмической продукции. Эти небольшие компании активно ищут возможности в меняющемся аэрокосмическом ландшафте, представляя ANSS потенциальным заказчикам.
Наконец, ANSS признает влияние искусственного интеллекта [ИИ] на конечные рынки, оказывая заметное влияние на высокотехнологичную и полупроводниковую промышленность. Известные компании, такие как NVIDIA, используют технологию ANSS для расширения границ физического проектирования, управления рисками и общей разработки продукта. Кроме того, такие фирмы, как Cerebras, используют программное обеспечение ANSS для своих вычислительных систем, ориентируясь в первую очередь на рынок искусственного интеллекта. В этом контексте ANSS играет жизненно важную роль в решении проблем, связанных с сохранением мощности смешанного сигнала и электростатическим разрядом.
Итак, у нас есть клиенты, такие как, например, NVIDIA, они используют преимущества наших технологий, чтобы иметь возможность соблюдать физические ограничения дизайна, управлять рисками, поскольку они начинают использовать RedHawk, Raptor — все наши продукты для улучшения своего дизайна. От: отчет о доходах за 2КВ2023
Вы посмотрите, например, на Cerebras, они используют RedHawk-SC для своего движка Wafer-Scale, который действительно ориентирован на рынок искусственного интеллекта, и они помогают, мы помогаем им с проблемами целостности мощности смешанного сигнала при электростатическом разряде и тому подобными вещами. От: отчет о прибылях за 2КВ2023
Важно отметить, что такие отрасли, как аэрокосмическая и автомобильная, обычно характеризуются более длительными циклами разработки по сравнению с традиционными высокотехнологичными секторами, поэтому финансовая выгода не появится в ближайшей перспективе, и я ожидаю, что рынок не примет ее во внимание, поскольку ее трудно смоделировать. Тем не менее, я рассматриваю искусственный интеллект как долгосрочную движущую силу, поскольку заказчики исследуют более широкий спектр возможностей проектирования с использованием методов искусственного интеллекта. Подробнее об ИИ: недавно ANSS представила в бета-версии продукт на базе GPT, облегчающий круглосуточный доступ клиентов к поддержке и информации. Я ожидаю, что эта инициатива повысит удобство клиентов и уменьшит их зависимость от обычных каналов поддержки.
Net-net, на мой взгляд, ANSS выделяется на рынке симуляторов наиболее полным спектром решений и самой большой долей рынка. Особые преимущества компании в области электрификации, электромагнетизма и вычислительной гидродинамики обеспечивают ей органический рост в двузначном диапазоне для ACV, причем приобретения способствуют этому росту при сохранении впечатляющей нормы прибыли в индустрии программного обеспечения. Тем не менее, я продолжаю сохранять свой рейтинг владения акциями, поскольку считаю, что текущая оценка по-прежнему чрезмерна.
Оценка и риск
Я ожидаю, что ANSS сохранит высокие показатели роста выручки, соответствующие общепринятым ожиданиям. Эта позитивная траектория подкрепляется высокими показателями деятельности компании, ее способностью процветать в условиях неопределенности и продолжением благоприятных тенденций в росте ACV в различных географических регионах и отраслях. Кроме того, стратегическое позиционирование ANSS в секторе A&D в сочетании с ее акцентом на искусственный интеллект еще больше укрепляют перспективы роста компании. Кроме того, ANSS демонстрирует исключительно высокую рентабельность по EBITDA, которая в настоящее время составляет впечатляющие 42%. Я ожидаю, что эти высокие показатели рентабельности сохранятся в обозримом будущем, отражая операционную эффективность и прибыльность компании.
Однако важно отметить, что текущая оценка ANSS, торгующаяся на уровне 25-кратного форвардного EV/EBITDA, является относительно высокой. Для сравнения, у аналогичной компании Autodesk показатель EV/EBITDA в 24 раза выше, а у Dassault Systemes показатель EV/EBITDA в 22 раза выше, несмотря на аналогичные ожидаемые темпы роста. Это расхождение говорит о том, что рынок уже учел силу и потенциал роста ANSS, что привело к более высокой оценке.
При текущей оценке в 25 раз выше прогнозной EV /EBITDA моя целевая цена для ANSS составляет 322 доллара, что подразумевает справедливую оценку акций. Учитывая эти соображения, я подтверждаю свой рейтинг удержания на ANSS.
Резюме
ANSS продемонстрировала уверенный рост и прибыльность, чему способствовали впечатляющие результаты во втором квартале, с высокими показателями в таких секторах, как аэрокосмическая промышленность и оборона, высокие технологии и автомобилестроение. Стратегическое позиционирование компании в секторе A&D и ее ориентация на искусственный интеллект демонстрируют ее адаптивность к меняющимся отраслевым условиям. Разнообразный ассортимент продукции ANSS, включая инициативу по поддержке клиентов на основе GPT, обеспечивает ей долгосрочный успех. Однако текущая высокая оценка акций, торгующихся на уровне 25-кратной форвардной EV/EBITDA, говорит о том, что большая часть их потенциала уже оценена. Хотя я ожидаю устойчивого роста и высокой рентабельности по EBITDA, премиальная оценка позволяет мне сохранить рейтинг удержания.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
