Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвестиционный тезис
У BILL Holdings (NYSE:BILL) есть много положительных моментов, связанных с этим. Его выручка не только быстро растет, но и рентабельность продолжает свидетельствовать о последовательном и быстром улучшении.
Более того, его революционный подход весьма привлекателен, в конце концов, общий адресуемый рынок его бизнеса огромен, охватывая финансовые операции и потребности в платежах B2B миллионов малых и средних предприятий в Соединенных Штатах и по всему миру, значительная часть которых все еще работает с использованием бумажных процессов.
Учитывая все сказанное, отодвинув в сторону его повествование и сосредоточившись непосредственно на потенциале роста, я нахожу, что выплата более чем в 55 раз прибыли на акцию в этом году без учета GAAP — это слишком много и не дает мне достаточного потенциала роста.
Почему именно BILL Holdings? Почему именно сейчас?
Bill Holdings специализируется на предоставлении программного обеспечения для финансовой автоматизации, разработанного специально для малого и среднего бизнеса («SMBS»). Его основная цель — упростить бизнес-операции, связав предприятия с их поставщиками и клиентами.
Предприятия ее клиентов могут эффективно управлять кредиторской задолженностью, дебиторской задолженностью, расходами и управлением расходами на оплату труда. BILL интегрируется с популярным бухгалтерским программным обеспечением и платежными системами, упрощая финансовые процессы для клиентов малого и среднего бизнеса.
По своей сути, BILL упрощает и оптимизирует финансовые операции для малого и среднего бизнеса, управляя кредиторской и дебиторской задолженностью, экономя время и сокращая количество ошибок.
Повторяя это ценностное предложение, вот что заявил финансовый директор BILL Джон Реттиг о доходах,
Сегодня мы обслуживаем сотни тысяч малых и средних предприятий, но мы хотим обслуживать еще миллионы. В США насчитывается 30 миллионов малых предприятий, а во всем мире — 70 миллионов. Большинство по-прежнему используют ручные бумажные процессы для управления своим финансовым бэк-офисом.
[…] Как создатель этой категории и обладая нашей ведущей платформой, опытом в области платежей, обширной сетью, партнерской экосистемой и масштабом, мы располагаем уникальными возможностями для использования этих масштабных возможностей с нуля.
Более того, как высококачественная двусторонняя сеть, BILL подчеркивает, что простота использования и эффективные платежные транзакции между предприятиями служат важнейшей основой для ее платформы. Кроме того, доверие малого и среднего бизнеса к этому процессу позволяет все большему числу клиентов присоединяться к его платформе — смотрите ниже.
СЧЕТА автономных клиентов выросли до 201 тыс., увеличившись на 27% в годовом исчислении. Эта цифра включает клиентов финансовых учреждений, число которых немного сократилось, главным образом из-за заката устаревшей платформы БИЛЛА для клиентов BofA, что повлияло примерно на 6000 клиентов финансовых учреждений. Тем не менее, путь, по-видимому, указывает на то, что все больше и больше клиентов присоединяются к его платформе.
Далее мы проанализируем финансовые показатели БИЛЛА.
Темпы Роста Выручки остаются стабильными
Для бизнеса, который в основном обслуживает малый и средний бизнес, надо сказать, что БИЛЛ держится действительно хорошо. Несмотря на то, что годовой доход компании превышает 1,5 миллиарда долларов, BILL продолжает расти более чем на 30% в годовом исчислении.
Тем не менее, прогноз на оставшуюся часть 2024 финансового года указывает на то, что среднегодовой показатель будет явно меньше 30%. С другой стороны, БИЛЛ имеет очень долгую историю очень консервативного подхода к своим рекомендациям, смотрите ниже.
Соответственно, я подозреваю, что БИЛЛ, вероятно, завершит 2024 финансовый год с высоким среднегодовым показателем от 20% до 30%.
Но самая лучшая новость из всех — это прогресс, которого BILL продолжает добиваться в области своей базовой прибыльности.
Профиль прибыльности настроен на улучшение
БИЛЛ завершил 2023 финансовый год с рентабельностью операционной прибыли без учета GAAP в размере 11%. Между тем, забегая вперед, можно сказать, что его прогнозные показатели на 2024 финансовый год указывают примерно на 18% операционной рентабельности без учета GAAP.
Таким образом, нет никаких сомнений в том, что перспективы роста BILL и лежащая в их основе прибыльность указывают в правильном направлении. На самом деле, я не думаю, что это соображение когда-либо ставилось под сомнение в какой-либо значительной степени.
Проблема для инвесторов заключается в том, дает ли инвесторам достаточный потенциал роста необходимость выплачивать 58-кратную прибыль на акцию в этом году. И в этом действительно проблема, я не уверен, что это такая уж привлекательная точка входа.
Итог
У BILL Holdings, похоже, есть несколько положительных факторов, работающих в ее пользу. Его выручка демонстрирует уверенный рост, и путь к прибыльности, похоже, находится на верном пути. Прорывное повествование компании, несомненно, интригует, особенно учитывая ее обширный адресуемый рынок, который удовлетворяет потребности в финансовых операциях и платежах B2B многочисленных малых и средних предприятий, многие из которых все еще полагаются на устаревшие бумажные процессы.
Однако, чем больше я вникаю в эту инвестиционную возможность, тем больше появляется неуверенности. Перспектива выплатить в этом году более 55-кратную прибыль на акцию без учета GAAP кажется довольно привлекательной, и мне остается только гадать, действительно ли она обладает достаточным потенциалом роста, чтобы оправдать такую оценку.
Хотя нет никаких сомнений в том, что BILL находится на правильном пути со своим ростом и прибыльностью, остается нерешенным вопрос: достаточно ли привлекательна текущая оценка, чтобы оправдать инвестиции на данном этапе? На данном этапе я не настолько принужден расставаться со своим кровно заработанным капиталом, но я с радостью вернусь к этому снова в ближайшее время.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
