Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Вступление
В своей последней статье о BioNTech (NASDAQ:BNTX) я в первую очередь сосредоточился на ее оценке и предположил, что это может быть хорошей покупкой в преддверии результатов за второй квартал. С тех пор акции выросли примерно на 10%. Тем не менее, BioNTech пережила спад с начала года более чем на 20%, что контрастирует с оживлением индекса S&P 500, который вырос более чем на 18% с начала года. В частности, компания BioNTech, как одна из звезд последних лет борьбы с COVID, которая превратила продажи вакцин в существенную прибыль, сейчас сталкивается с пессимизмом Уолл-стрит и рынков. Этот пессимизм в первую очередь связан с ожидаемым снижением продаж вакцин, что затмевает солидный денежный фонд компании, накопленный за время ее беспрецедентно высокой прибыли от COVID. Эти денежные средства теперь можно было бы направить на финансирование многообещающих исследовательских работ, особенно в востребованной области лекарств от рака, где BioNTech имеет многообещающий проект с ранними успехами, удовлетворяющий значительную потребность долгосрочная рыночная возможность. Однако в настоящее время продажи вакцин продолжают приносить доход компании и, как ожидается, будут приносить его в обозримом будущем, учитывая ожидание того, что COVID останется сезонным заболеванием, что приводит к вероятности того, что особо уязвимые группы могут регулярно делать прививки, чтобы получить защиту от вируса. появляются новые варианты COVID. Однако, независимо от неопределенного развития продаж вакцины против COVID, я хочу подчеркнуть здесь потенциал компании в области онкологии и почему недавний всплеск случаев заболевания COVID может скорее привлечь внимание к недавно забытым акциям звезд фармацевтики и биотехнологий, таких как BioNTech.
Неоправданный пессимизм на Уолл—стрит — зависимость от продаж вакцины против COVID
Фармацевтические и биотехнологические компании, такие как BioNTech, оказались в числе самых бедных в этом году. Опасения по поводу Закона о снижении инфляции и положений об установлении цен для американских компаний, таких как Pfizer (PFE), являются еще одной причиной преобладающего пессимизма.
Эти низкие показатели также привели к снижению уровня оценки. Для немецкой биотехнологической компании BioNTech снижение цены ее акций в настоящее время приводит к тому, что форвардный коэффициент P/E составляет около 20.
Последние результаты и изменения
После ознакомления с недавними результатами BioNTech за второй квартал перспективы кажутся более многообещающими, чем некоторые могут подумать. Несмотря на неопределенность, связанную с продажами вакцины против COVID-19 из-за непредсказуемой структуры спроса, BioNTech сохранила прогноз выручки на весь год в размере 5 миллиардов евро. Этот прогноз основан на продажах в предстоящие осенний и зимний сезоны. Во втором квартале выручка компании от вакцины Comirnaty против COVID составила 168 миллионов евро, что в первой половине 2023 года составило 1,4 миллиарда евро.
В то время как объемы производства вакцины против COVID сокращаются, BioNTech изучает возможности на коммерческом рынке США, где она сотрудничает с Pfizer, устанавливать более высокие цены.
Финансовые показатели BioNTech за второй квартал и первую половину 2023 года, однако, также свидетельствуют об устойчивости и адаптивности компании в эпоху после COVID. Ожидаемое снижение продаж вакцины против COVID-19 не привело к катастрофическому краху. Превентивные меры компании, такие как оптимизация затрат и поддержание рациональной структуры расходов, помогают смягчить последствия.
Очевидно, что компания тщательно следит за своими расходами. BioNTech в основном регистрирует долю прибыли от Comirnaty и отвечает за прямые продажи только в Германии и Турции, что выгодно с точки зрения избежания больших расходов. Компания также контролирует расходы, связанные с ее онкологическим конвейером и наращиванием производства, о чем мы поговорим далее.
Вот разбивка показателей за 2 квартал и 1 полугодие 2023 года:
Второй квартал 2023 года
- Общая выручка: 167,7 млн евро (по сравнению с 3 196,5 млн евро в прошлом году, что отражает списания со стороны партнера по сотрудничеству Pfizer).
- Себестоимость продаж: 162,9 млн евро (по сравнению с 764,6 млн евро в прошлом году из-за сокращения продаж вакцины против COVID-19).
- Расходы на исследования и разработки: 373,4 млн евро (немного меньше, чем в предыдущем году).
- Общие и административные расходы: 122,7 млн. евро (по сравнению со 130,0 млн. евро).
Первая половина 2023 года
- Общая выручка: 1 444,7 млн евро (по сравнению с 9 571,1 млн евро в 2022 году, что отражает снижение продаж вакцины против COVID-19).
- Себестоимость продаж: 258,9 млн евро (по сравнению с 2 058,7 млн евро, что отражает снижение продаж вакцины против COVID-19).
- Расходы на исследования и разработки: 707,4 млн евро (немного больше по сравнению с 685,4 млн евро в прошлом году).
- Общие и административные расходы: 242,1 млн. евро (по сравнению с 220,8 млн. евро).
Кроме того, BioNTech готовится к запуску субвариантной моновалентной вакцины Omicron XBB.1.5, адаптированной к COVID-19, при условии одобрения регулирующими органами, поставки которой, как ожидается, начнутся в сентябре. Это подчеркивает способность компании быстро адаптировать свои существующие продукты для удовлетворения потребностей людей, которые ищут защиту от постоянно развивающегося вируса, что поможет компании постоянно получать доход от продаж вакцин, связанных с COVID, даже когда COVID перейдет в стадию сезонной эпидемии.
Примечательно, что BioNTech сообщила о денежной позиции в размере 15 миллиардов долларов, что в настоящее время составляет более 50% от рыночной капитализации BioNTech в 24 миллиарда долларов. Вы также могли бы указать, что это равняется 50% скидке, относящейся к текущей цене за акцию.
Оперативный обзор и обновление конвейера
Компания BioNTech стремится выйти за рамки вакцин против COVID-19 и расширить свою деятельность в области онкологии. Несколько важных событий подчеркивают прогресс BioNTech в ее разработке и усилиях, выходящих за рамки COVID-19.
Компания добилась значительных успехов в продвижении своего проекта, включая начало ключевого испытания фазы 3 для BNT316/ONC-392, моноклонального антитела-кандидата следующего поколения против CTLA-4, в сотрудничестве с OncoC4, Inc.
Этот кандидат предлагает потенциально дифференцированный профиль безопасности, позволяющий увеличить дозировку и продолжительность лечения. В онкологическом портфолио BioNTech запланированы многочисленные испытания, демонстрирующие ее твердую приверженность этой области.
Это лечение немелкоклеточного рака легкого (НМРЛ), который является определенным типом рака легких, потенциально может стать новым вариантом для пациентов, особенно с поздней стадией НМРЛ, у которых в остальном плохой прогноз.
По прогнозам, к 2030 году объем рынка немелкоклеточного рака легких (НМРЛ) достигнет 59,77 миллиарда долларов.
Недавний рост числа случаев COVID и новый вариант
Недавний всплеск заболеваемости COVID и общественный интерес могут вновь увеличить доходы в ближайшем будущем. Такие показатели, как госпитализации, смертельные случаи, пробы сточных вод и лабораторные данные, свидетельствуют о росте активности COVID, особенно с появлением варианта EG.5. Однако я в основном рассматриваю это возобновление внимания как повышение инвестиционного интереса к таким компаниям, как BioNTech.
По всей территории Соединенных Штатов показатели активности COVID-19 находятся на подъеме, особенно с приближением осени. Число госпитализаций растет, наблюдался небольшой всплеск смертности, и даже пробы сточных вод и лабораторные данные демонстрируют повышенное присутствие вируса. Случаи госпитализации особенно показательны, поскольку они дают надежную оценку тяжести заболевания. Последние данные CDC свидетельствуют о почти 16%-ном увеличении числа госпитализированных пациентов с COVID за неделю, закончившуюся 26 августа 2023 года:
Вариант EG.5 приобрел известность, на его долю приходится значительная доля случаев COVID-19. По состоянию на 19 августа это составило 21,5% случаев, что примерно на 2,9% больше, чем на предыдущей неделе. Возросшая распространенность EG.5 в сочетании с опасениями по поводу предстоящего сезона респираторных заболеваний усилили общественный страх и привели к увеличению числа поисков информации о COVID-19 в Google. Этот страх и обновленная осведомленность, вероятно, послужат катализатором нового раунда вакцинации, особенно среди пожилых людей.
Число госпитализаций из-за COVID-19 резко возросло, увеличившись на 15,7% за неделю, закончившуюся 26 августа 2023 года. Этот всплеск происходит, несмотря на изменения в протоколах тестирования в больницах, которые теперь отдают приоритет лицам с симптомами, а не универсальному тестированию. Число посещений отделений неотложной помощи с диагнозом COVID также значительно возросло с начала июля.
Пробы сточных вод открывают другую перспективу, свидетельствуя о резком росте присутствия SARS-CoV-2 в сообществах. Это согласуется с наблюдаемым увеличением числа случаев заболевания COVID в этих районах, что подчеркивает необходимость постоянной бдительности.
Хотя смертность несколько возросла, важно отметить, что контекст изменился по сравнению с началом пандемии. Общее число смертей за неделю, которое когда-то оставалось ниже 600, недавно достигло 636 к неделе, закончившейся 19 августа 2023 года. Более того, восприятие COVID общественностью также изменилось. Знание того, что у многих людей наблюдаются симптомы COVID или положительный результат теста, в сочетании с недоступностью тестов на COVID в розничных магазинах способствовало повышению осведомленности общественности.
Стоит отметить, что, хотя варианты находятся в обращении, вариант BA.2.86 остается относительно редким, обнаруженным лишь в нескольких штатах. Текущий всплеск случаев и госпитализаций, скорее всего, связан с подвариантами XBB, в частности, EG.5 и FL.1.5.1. Кроме того, недавние исследования показывают, что люди, ранее инфицированные подвариантами XBB, демонстрируют сильный иммунитет против BA.2.86, что снимает опасения по поводу воздействия этого варианта.
Компания BioNTech в сотрудничестве с Pfizer готова решать эти возникающие проблемы. Компании получили положительную оценку Европейского агентства по лекарственным средствам (EMA) за свою моновалентную вакцину Omicron XBB.1.5, адаптированную к COVID-19, адаптированную к последней сублинии SARS-CoV-2. Эта обновленная вакцина рекомендуется для лиц в возрасте от 6 месяцев. Его одобрение Европейской комиссией, вероятно, приведет к быстрому распространению в государствах — членах ЕС. В других регионах, включая США, также готовятся нормативные документы на эту вакцину.
Я вижу, как COVID-19 переходит в эндемическую фазу, становясь частью ежегодного сезона простуды и гриппа. Это ожидание в сочетании с акцентом на профилактику тяжелых заболеваний, а не инфекций, дает BioNTech возможности вносить свой вклад в усилия общественного здравоохранения, принося стабильный доход.
Эндемичность вируса может привести к будущим сезонным продажам вакцин. Однако, на мой взгляд, это в любом случае не имеет решающего значения для будущего компании, которая в основном сосредоточена на онкологии. Я полагаю, что недавний всплеск числа случаев COVID и повышенное внимание к ним скорее можно рассматривать как шанс для рынков пересмотреть свой пессимизм в отношении BioNTech, что может привести к росту цен на акции в ближайшем будущем.
Катализаторы впереди — Конвейер и рынок онкологии
Несмотря на то, что вакцины BioNTech от COVID-19 доминировали в заголовках газет и доходах, как я уже упоминал, я считаю важным признать, что будущие перспективы компании выходят далеко за рамки пандемии. Одним из ключевых столпов инвестиционной стратегии BioNTech являются ее амбициозные успехи на рынке онкологии — области, которая обладает огромными перспективами и спросом.
За последние три десятилетия глобальная заболеваемость раком среди людей в возрасте до 50 лет выросла на ошеломляющие 80 процентов. Распространенность рака молочной железы, в частности, вызывает заметную озабоченность, о чем сообщается в исследовании, опубликованном в журнале «BMJ Oncology.» Наиболее значительное увеличение числа случаев наблюдалось при раке трахеи и предстательной железы.
Поскольку рак продолжает поражать растущее население, спрос на новые методы лечения с меньшим количеством побочных эффектов остается первостепенным. Общий объем рынка онкологии к 2032 году, по оценкам, составит около 470 миллиардов долларов дохода.
Компания BioNTech осознала как потребность, так и рыночные возможности и позиционирует себя как ключевого игрока в области онкологии. Компания может похвастаться обширным портфелем онкологических проектов, нацеленных на различные виды рака, включая рак предстательной железы, легких и яичников. Известные кандидаты в ее онкологическом портфолио включают BNT112 для лечения метастатического рака предстательной железы, BNT116 для лечения определенных типов карциномы легких и BNT316 для лечения платинорезистентного рака яичников.
Помимо этих проектов, BioNTech уже приступила к критическому сотрудничеству и разработке передовых методов лечения. Это, например, включает в себя ключевую фазу 3 исследования антител к CTLA-4 в партнерстве с OncoC4, нацеленных на немелкоклеточный рак легких. Кроме того, компания BioNTech продвигает исследование фазы 1/2 для терапии CAR-T, нацеленной на Клаудин-6, многообещающее направление в лечении рака.
Вывод
В заключение, BioNTech, биотехнологическая компания, получившая признание во время пандемии COVID-19, до сих пор переживала сложный год на фондовом рынке. Преобладающий пессимизм в отношении BioNTech в первую очередь связан с ожидаемым снижением продаж вакцины против COVID, что затмевает солидный денежный фонд компании и ее потенциал в области онкологии.
Недав BioNTech Недавний всплеск случаев COVID и возобновление общественного внимания могут послужить катализатором для пессимистичных рынков, которые пересмотрят свою позицию в отношении BioNTech, признав ее двойные сильные стороны в области инфекционных заболеваний и онкологии, что приведет к увеличению акций BioNTech. Потенциал компании для будущего роста и ее способность оказывать положительное влияние на общественное здравоохранение остаются для меня очевидными.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
