Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Вступление
Blueprint Medicines (NASDAQ:NASDAQ:BPMC) — компания по прецизионной терапии, специализирующаяся на разработке методов лечения рака и заболеваний крови, выявленных с помощью геномики. Используя инновационные исследования, они выявляют причины заболеваний и разрабатывают селективные препараты для долгосрочного клинического ответа, используя две одобренные терапии и множество текущих программ.
В моем предыдущем анализе Blueprint я подчеркивал сильную денежную позицию компании и потенциал роста на рынке прецизионной терапии, особенно за счет продаж Ayvakit/Айвакыт. Я отметил, что ожидаемое одобрение FDA (позднее полученное в мае) авапритиниба для лечения ISM может незначительно повлиять на цену акций, но его долгосрочный потенциал при системном мастоцитозе может превзойти ожидания. Многообещающие результаты испытаний PIONEER и сосредоточенность компании на неудовлетворенных медицинских потребностях позволили мне рекомендовать акции Blueprint на уровне «Покупайте.» После этой рекомендации и расширения лейбла ISM цена акций Blueprint практически не изменилась, снизившись на 1%.
Последние события: Blueprint Medicines сообщила о прибыли на акцию по GAAP за 2 квартал в размере -$2,19, выручке в размере $57,6млн (+57,6% г/г), чистом убытке в размере $132,8 млн и денежных средствах в размере $836,6 млн.
В следующей статье анализируется прибыль Blueprint Medicines за второй квартал, освещается рост выручки, разработка методов лечения рака и заболеваний крови, а также финансовые проблемы, стоящие перед компанией. Он завершается пересмотренной рекомендацией по акциям с «Покупать» на «Держать».
Финансовые показатели и фондовый рынок
Во втором квартале 2023 года Blueprint Medicines сообщила о выручке в размере 57,6 млн долларов, увеличившись с 36,5 млн долларов за аналогичный период 2022 года, при росте доходов как от продуктов, так и от совместной работы. Себестоимость продаж снизилась до 2,3 миллиона долларов, главным образом из-за снижения затрат, связанных с сотрудничеством. Расходы на исследования и разработки снизились до 110,1 миллиона долларов благодаря операционной эффективности и срокам изготовления. Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы выросли до 71,9 млн долларов США в связи с усилиями по расширению. Чистый убыток составил 132,8 миллиона долларов, а денежная позиция — 836,6 миллиона долларов.
Согласно данным поиска альфа-данных, запасы Blueprint Medicines представляют собой неоднозначную картину с несколькими примечательными аспектами. Оценки прибыли компании показывают последовательное улучшение в течение следующих нескольких лет, при этом прогнозируется значительный рост продаж, что свидетельствует о положительной траектории роста. Пересмотр аналитиками в сторону повышения еще больше укрепляет этот оптимистичный прогноз. Однако оценка кажется тревожной, поскольку такие показатели, как соотношение P/E, не имеют значения, а высокие соотношения Цена/баланс и EV/Продажи, возможно, указывают на завышение стоимости. Аспект роста является сильным, о чем свидетельствует среднегодовой показатель выручки за 3 года в размере 41,67%. Рентабельность является серьезной проблемой с такими тревожными показателями, как маржа чистой прибыли в размере -245,62% и отрицательная рентабельность собственного капитала. Динамика — это яркое пятно, поскольку прибыль BPMC в разные периоды опережала более широкий рынок, что подчеркивает положительную тенденцию в цене акций.
Структура капитала выглядит надежной, с рыночной капитализацией в 3,28 миллиарда долларов и относительно низким уровнем долга.
Инициативы по росту
Во время объявления о доходах Blueprint Medicines за второй квартал руководство представило стратегию роста, получившую название «точность в масштабе».» Эта инициатива основана на запуске программы Ayvakit для пациентов с ISM, ориентированной на рыночные возможности, превышающие 1,5 миллиарда долларов. Имея многообещающий старт, компания Ayvakit готова стать лидером на рынке как передовых, так и неактивных технологий. Обширные исследования Blueprint в области биологии СМ-заболеваний, в которых участвуют сотни пациентов по всему миру, определяют не только текущие методы лечения, но и будущие инновации. Компания объявила о разработке набора BLU-808 дикого типа, целью которого является создание лучшего в своем классе перорального ингибитора для лечения множества заболеваний. В их плане роста особое внимание уделяется использованию существующего опыта и инфраструктуры для эффективного охвата новых областей распространения заболеваний. Руководство также подчеркивало финансовую дисциплину, сосредоточенность на перспективных конвейерных программах и решениях, основанных на данных, для поддержания роста. Объединяя свои технические ноу-хау в области SM с дисциплинированным финансовым управлением, Blueprint стремится обеспечить «точность в масштабе», повышая ценность за счет различных факторов, влияющих на стоимость. Ключевым приоритетом является увеличение выручки с помощью Ayvakit, но общая стратегия включает в себя надежный конвейер в области онкологии и аллергологической иммунологии, что позволяет компании добиваться дальнейшего успеха.
Мой анализ и рекомендации
Прибыль Blueprint Medicines за второй квартал действительно пролила свет на сложный сценарий. Заявленная выручка в размере 57,6 млн долларов и чистый убыток в размере 132,8 млн долларов соответствовали моим общим ожиданиям, основанным на потенциале роста, который я определил ранее, в частности, на росте выручки от продаж Ayvakit/Айвакыт Айвакыт. Однако снижение акций на 12% после получения прибыли может подчеркнуть некоторые основные опасения инвесторов.
Положительные аспекты, такие как многообещающая стратегия роста с «точностью в масштабе» и увеличение выручки на 57,6% в годовом исчислении, были омрачены некоторыми тревожными финансовыми показателями. Маржа чистой прибыли в размере -245,62% и увеличение коммерческих, общехозяйственных и административных расходов отражают неотъемлемый риск, связанный с агрессивными инициативами компании по росту. Инвесторы могут настороженно отнестись к этим цифрам, опасаясь, что стремление к росту может быть достигнуто за счет прибыльности, что приведет к падению акций. Кроме того, денежная масса Blueprint, которая сейчас составляет $836,6 млн, может оказаться под некоторым давлением в ближайшем будущем, если ее квартальные убытки останутся значительными.
Тем не менее, если смотреть на картину в целом, Blueprint Medicines продолжает внедрять инновации в области, обладающей значительным потенциалом. Их новые методы лечения направлены на удовлетворение неудовлетворенных медицинских потребностей, и их руководство сформулировало четкую и амбициозную стратегию роста. Динамику акций, предшествующую прибыли, опережающую более широкий рост рынка, нельзя игнорировать.
Принимая во внимание приведенный выше подробный анализ и тщательно сопоставляя перспективы роста с проблемами, связанными с прибыльностью, я пересматриваю свою предыдущую рекомендацию «Покупать» акции Blueprint до статуса «Удерживать». Несмотря на мою неизменную веру в долгосрочный потенциал компании, особенно в ее уникальную направленность на прецизионную терапию и продвижение Айвакита/Ayvakyt, существующие показатели оценки и прибыльности требуют более сдержанного подхода. Тем, кто особенно заинтересован в инвестировании в Blueprint, следует обратить пристальное внимание на успешную реализацию своих стратегий роста и следить за признаками повышения прибыльности в ближайшие кварталы, поскольку это может привести к переоценке инвестиционного потенциала. Стоит подчеркнуть, что в будущем я ожидаю сокращения чистых убытков, подкрепленного существенным прогрессом на рынке ISM.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
