Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Высота подъема
У меня есть рейтинг удержания, присвоенный Freshpet, Inc. (NASDAQ:FRPT) акции. Ранее я писал о перспективах роста выручки FRPT, прогнозах прибыльности и потребностях в финансировании в своей статье от 13 марта 2023 года.
В этом последнем обновлении я представляю предварительный просмотр финансовых результатов Freshpet за 2 квартал 2023 года. Я прихожу к выводу, что результаты FRPT за второй квартал не станут ни положительным сюрпризом, ни негативным шоком для рынка. Мои ожидания от результатов Freshpet за 2 квартал привели к тому, что я сохранил свой рейтинг удержания для FRPT.
Дата публикации отчета FRPT о доходах за 2 квартал 2023 года
Freshpet планирует раскрыть финансовые показатели компании за второй квартал этого года в понедельник, 7 августа 2023 года, до начала торгов, согласно своему предыдущему объявлению от 24 июля.
В следующем разделе статьи я расскажу об ожиданиях аналитиков, ориентированных на продажи, относительно результатов FRPT за 2 квартал 2023 года.
Уолл-Стрит Ожидает Увеличения Выручки И Сокращения Потерь В Квартальном Выражении
Рынок придерживается мнения, что в последнем квартале FRPT добьется последовательного улучшения как своей выручки, так и итоговых показателей.
Отдел продаж прогнозирует, что выручка Freshpet увеличится на +10,3% кв/кв с $167,5 млн в первом квартале текущего года до $184,7 млн во втором квартале 2023 года. Если аналитики окажутся точны в своих финансовых прогнозах, второй квартал 2023 года станет седьмым по счету периодом последовательного увеличения выручки FRPT. В годовом выражении выручка компании, по прогнозам, увеличится на +26,5% во втором квартале.
Кроме того, скорректированный не по GAAP чистый убыток FRPT на акцию, по оценкам, сократится с -0,46 доллара в первом квартале 2023 года до -0,42 доллара во втором квартале.
В следующем разделе я оцениваю вероятность того, что Freshpet оправдает ожидания Уолл-стрит своими фактическими показателями за 2 квартал 2023 года.
Мой Анализ Указывает На Текущие Результаты Freshpet За Второй Квартал
Я придерживаюсь мнения, что результаты FRPT за второй квартал будут довольно близки к текущим консенсус-прогнозам по финансовым показателям компании за второй квартал.
Представляется весьма вероятным, что Freshpet сможет зафиксировать рост выручки во втором квартале по сравнению с предыдущим кварталом, основываясь на обзоре последних данных и комментариях руководства.
Розничные продажи в США сократились на -0,7% и -0,9% в феврале 2023 года и марте 2023 года соответственно. Но на розничном рынке США в последние месяцы наблюдалось восстановление: розничные продажи выросли на +0,4%, +0,5% и +0,2% за апрель, май и июнь соответственно.
Отдельно, исследовательский отчет от 5 июля 2023 года (недоступен для общественности) под названием «Top-Line Momentum, похоже, находится на пути к достижению прогноза на 2023 год», опубликованный Piper Sandler, в котором цитируются данные IRI / SPINS. Согласно этому отчету Piper Sandler, продажи FRPT за четыре недели, закончившиеся 18 июня, выросли на +23,7%, что свидетельствует о более быстром темпе роста по сравнению с +22,9% за предыдущий четырехнедельный период.
Кроме того, Freshpet подчеркнула на конференции Stifel 2023 Cross Sector Insight 6 июня этого года, что «мы ожидаем аналогичного роста чистых продаж в середине 20-х годов (в процентах) (во втором квартале 2023 года) по сравнению с тем, что мы имели в первом квартале». FRPT также подчеркнула на мероприятии Stifel investor, что существует возможность «невероятно сильная корреляция» между «совокупными инвестициями в рекламу» и «чистыми продажами», и выяснилось, что расходы компании на рекламу с начала года выросли на 70 миллионов долларов в годовом исчислении в начале июня. Это объясняет, почему Freshpet уверена в показателях продаж во втором квартале 2023 года.
Переходя к итогам, FRPT, скорее всего, останется убыточной во втором квартале 2023 года, но ее чистый убыток должен быть менее значительным по сравнению с предыдущим кварталом.
Увеличение расходов на рекламу (как упоминалось выше) и более высокие амортизационные отчисления, связанные с новым распределительным центром в Далласе, окажут давление на прибыльность Freshpet во втором квартале. Таким образом, вполне разумно, что FRPT по-прежнему сообщит об убытках за 2 квартал 2023 года.
С другой стороны, прибыль FRPT выиграет от положительного операционного рычага, поскольку компания увеличит свою выручку. На конференции Stifel 2023 Cross Sector Insight компания Freshpet также упомянула, что «эффективность логистики» и приведение «затрат на товары в соответствие с ценообразованием» станут положительными факторами для прибыльности компании в будущем.
Подводя итог, я ожидаю, что финансовые показатели Freshpet за 2 квартал 2023 года будут соответствовать ожиданиям.
Это История 2024 года
Акции FRPT показали неплохие результаты в этом году, так как цена их акций выросла на +40,3% с начала года. Freshpet торгуется с прогнозируемым соотношением стоимости предприятия к выручке на следующие двенадцать месяцев, кратным 4,50 (источник: S&P Capital IQ), что является новым годичным пиком.
По моему мнению, Freshpet должна будет добиться существенного повышения прибыльности, чтобы оправдать дальнейшую переоценку стоимости. Консенсус-прогнозы рынка по финансовым показателям указывают на то, что показатель FRPT станет положительным по EBIT в 2024 финансовом году.
В частности, сокращение расходов на логистику может стать фактором повышения прибыльности FRPT в следующем году. На Глобальном форуме Goldman Sachs (GS) по основным продуктам питания в середине мая Freshpet сообщила, что «уже наблюдается значительное сокращение логистики (затрат)» благодаря «новой команде, управляющей нашим логистическим процессом», которая «действительно эффективно распределяет полосы движения и делает много умных вещей.»
Подводя итог, я думаю, что текущие оценки FRPT довольно высокие, и я ожидаю, что еще один раунд позитивной переоценки состоится только в 2024 году.
Заключительные мысли
Я согласен с мнением продавцов о том, что результаты Freshpet за второй квартал будут лучше, чем в предыдущем квартале. Но ожидаемое последовательное улучшение финансовых показателей FRPT, по-видимому, заложено в текущую оценку акций. В этом отношении я придерживаюсь рейтинга удержания для Freshpet.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
