Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Богатый наличными — это будущий бедняк. Тогда, в 1913 году, я мог бы почти купить особняк по цене сегодняшней чашки кофе.» ― Джарод Кинц, Льюис и Кларк из «Озаркс».
Сегодня мы привлекаем внимание к Global Payments Inc. (NYSE:GPN) впервые с момента нашей первоначальной статьи об этом финансовом концерне в конце 2022 года. В то время мы заявляли, что акции, по-видимому, хорошо позиционировались в качестве небольшого холдинга с покрытием колл. Акции выросли примерно на 10% с момента нашего первого анализа, и эта сделка была прибыльной. Ранее в этом месяце компания отчиталась о квартальных результатах, и недавно акции резко выросли. Ниже мы обновляем наш анализ по Global Payments Inc.
Обзор компании:
Штаб-квартира Global Payments Inc. находится в Атланте, штат Джорджия. Компания подразделяется на три основных подразделения: Решения для продавцов, решения для эмитентов и решения для потребителей. Торговые услуги составляют чуть более двух третей продаж, а решения для эмитентов, включая B2B, составляют основную часть остального.
Global Payments, Inc. предоставляет платежные технологии и программные решения для карточных, чековых и цифровых платежей. В настоящее время акции торгуются на уровне около 125,00 долларов за акцию, а приблизительная рыночная капитализация составляет 32 миллиарда долларов.
Компания значительно расширила свое глобальное присутствие, приобретя EVO Payments (EVOP) летом прошлого года за приблизительную стоимость предприятия около 4 миллиардов долларов. Предполагалось, что сделка увеличит прибыль в 2023 финансовом году и принесет синергетический эффект примерно на 125 миллионов долларов. Компания находится на пути к реализации этих синергетических эффектов в размере 35 миллионов долларов в 2023 финансовом году.
Результаты второго квартала:
Global Payments опубликовала результаты за второй квартал 1 августа. Прибыль компании без учета GAAP составила $2,62 на акцию, что на четыре цента на акцию выше консенсус-прогноза и сопоставимо с прибылью без учета GAAP в размере $2,36 на акцию во 2кв2022. Выручка выросла почти на восемь процентов в годовом исчислении до 2,22 миллиарда долларов, что на 30 миллионов долларов превысило ожидания.
Руководство прогнозировало рост за весь год на семь-восемь процентов (с 8,660 млрд до 8,735 млрд долларов), а прибыль без учета GAAP в 2023 финансовом году составит от 10,35 до 10,44 долларов на акцию, что представляет собой прирост на 11-12% по сравнению с 2022 финансовым годом. Результаты второго квартала привели к росту акций почти на 15% с момента публикации.
Комментарии аналитиков и балансовый отчет:
Сообщество аналитиков в целом положительно относится к акциям. С момента публикации результатов за второй квартал 13 аналитических фирм, включая Goldman Sachs, Barclays и Morgan Stanley, переиздали /присвоили акциям рейтинги «Покупать»/»Опережать». Предлагаемые целевые цены варьируются от 135 до 211 долларов. Вот комментарий от Bernstein, который подтвердил свой рейтинг покупок и целевую цену в 160 долларов на GPN ранее на этой неделе.
Мы прогнозируем среднегодовой рост выручки HSD для торгового бизнеса (75% выручки) в ближайшие годы. На фоне повествования о конкуренции со стороны новых участников (которые сами сейчас начинают испытывать трудности) диверсифицированная вертикаль, каналы, географическое положение и влияние на конечный рынок GPN недооцениваются.«
Четыре аналитические фирмы, включая Mizuho Securities и Evercore ISI, сохранили рейтинги удержания акций в этом месяце. Их целевые цены варьируются от 123 до 129 долларов за акцию.
Чуть более одного процента акций, находящихся в обращении, в настоящее время находятся в коротком обращении. Один инсайдер продал акций на сумму чуть более 400 000 долларов в результате двух сделок (одна в феврале, другая в июне). Пока что это была единственная инсайдерская активность в отношении акций в 2023 году. Согласно недавнему отчету 13F, известный миллиардер, управляющий хедж-фондом Дэвид Эйнхорн полностью отказался от своей доли в Global Payments по состоянию на конец второго квартала.
Чистое кредитное плечо компании на конец второго квартала составило 3,7 раза, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года благодаря приобретению EVO Payments. Global Payments скорректировала свободный денежный поток в размере 543 миллионов долларов за квартал, который она планирует использовать для дальнейшего сокращения чистого левереджа почти в три раза в течение следующих нескольких кварталов. 85% долга компании относится к категории фиксированных, и средневзвешенная процентная ставка по нему на конец квартала составляла 3,9%. У Global Payments есть как возобновляемая кредитная линия, так и программа выпуска коммерческих бумаг на сумму 2 миллиарда долларов. Ожидается, что чистые процентные расходы в 2023 финансовом году составят примерно 550 миллионов долларов.
Вердикт:
Прибыль компании в 2022 финансовом году составила 9,32 доллара на акцию при объеме продаж в 9,72 миллиарда долларов. Согласно текущему прогнозу аналитической фирмы, продажи вырастут в однозначных цифрах как в 2023, так и в 2024 финансовом году, что соответственно составит 10,38 доллара на акцию и 11,85 доллара на акцию соответственно.
Акции торгуются примерно в 12 раз дороже форвардной прибыли, а также выплачивают дивиденды в размере примерно одного с четвертью процента. Global Payments недавно назначила нового генерального директора и должна продолжить устойчивый рост выручки. Ранее в этом году компания также стала объектом спекуляций некоторых активистов.
Global Payments Inc. кажется хорошо управляемой фирмой, но акции, похоже, достаточно высоко оцениваются после недавнего роста, особенно учитывая мое мнение о том, что экономика приближается к рецессии к первой половине 2024 года. Теперь, если бы акции приблизились к уровню в 100 долларов, где у них, по-видимому, есть технический уровень, я бы снова начал накапливать позицию в GPN.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.Наличные — король. Информация ― его близнец». — Сотеро М. Лопес II.
