Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Высота подъема
Мой рейтинг акций GoDaddy Inc. (NYSE:GDDY) остается неизменным.
В моем предыдущем отчете от 20 марта 2023 года я оценил финансовые рекомендации GDDY и цель по выкупу акций на 2023 финансовый год. В этом последнем обновлении я сосредоточусь на предварительном просмотре предстоящих доходов GoDaddy за второй квартал текущего года.
Мой анализ приводит меня к выводу, что результаты GoDaddy за 2 квартал 2023 года должны соответствовать ожиданиям аналитиков, ориентированных на продажи, и я также считаю, что акции GDDY справедливо оценены. Это объясняет, почему я решил придерживаться своего существующего рейтинга покупок для GoDaddy.
Ожидания рынка от результатов GDDY за 2 квартал 2023 года
GoDaddy опубликует финансовые показатели компании за 2 квартал 2023 года в четверг, 3 августа 2023 года, после закрытия торгов.
Уолл-стрит ожидает, что GDDY покажет лучшие финансовые результаты за второй квартал этого года по сравнению с тем, как компания показала себя в 1 квартале 2023 года. В частности, аналитики, занимающиеся продажами, прогнозируют, что GoDaddy зафиксирует ускорение роста выручки и положительное увеличение прибыли во втором квартале 2023 года.
Основываясь на консенсус-прогнозах S&P Capital IQ, аналитики прогнозируют, что рост выручки GoDaddy в годовом исчислении ускорится с +2,0% в 4 квартале 2022 года и +3,3% в 1 квартале 2023 года до +3,8% во 2 квартале 2023 года. Выручка GDDY, по оценкам, также увеличится на +1,8% по сравнению с предыдущим кварталом во втором квартале этого года.
Отдельно, сторона, занимающаяся продажей, ожидает, что GDDY зафиксирует увеличение скорректированной прибыли на акцию или EPS без учета GAAP на 26,9% кв/кв (источник: S&P Capital IQ) за 2 квартал 2023 года на 26,9% кв/кв (источник: S&P Capital IQ). Консенсус-прогнозы финансовых показателей GoDaddy также указывают на рост нормализованной прибыли на акцию компании на 20,1% во втором квартале в годовом выражении.
В следующем разделе я оцениваю, как GoDaddy, вероятно, покажет себя во втором квартале 2023 года по сравнению с ожиданиями рынка.
Мой Прогноз Заключается В Том, Что Результаты GoDaddy за Второй Квартал Оправдают Ожидания
На мой взгляд, фактические финансовые результаты GDDY за второй квартал 2023 года должны были соответствовать ожиданиям аналитиков с Уолл-стрит.
GoDaddy, вероятно, достигнет более высоких темпов роста выручки во втором квартале 2023 года по сравнению с первым кварталом 2023 года.
На брифинге о доходах компании за первый квартал 4 мая 2023 года GDDY подчеркнула, что «темпы роста выручки в этом году включают примерно два пункта валютного давления по сравнению с прошлогодними заказами», и упомянула, что на ее бизнес на вторичном рынке негативно повлияла «сохраняющаяся неравномерность в потоке крупных сделок.» Это были два ключевых фактора, которые повлияли на показатели GoDaddy в первом квартале 2023 года.
Комментарии руководства GoDaddy на конференции инвесторов JPMorgan (JPM) 22 мая 2023 года (через две с половиной недели после объявления результатов за 1 квартал) предполагают, что весьма вероятно, что рост выручки компании улучшился бы во 2 квартале 2023 года. Во-первых, GDDY отметил на недавнем мероприятии JPM investor, что «валютное похмелье, которое мы испытывали при бронировании», должно «начать спадать» во втором квартале 2023 года и далее. Во-вторых, GoDaddy поделилась, что «видит возвращение потока» с увеличением «количества сделок» для своего бизнеса на вторичном рынке. Что еще более важно, GDDY по-прежнему уверена в том, что темпы роста ее выручки в конечном итоге вернутся к отметке +10% или выше в будущем.
Что касается прибыльности, фактическая нормализованная рентабельность по EBITDA GDDY за 1 квартал 2023 года составила 24,1%, и компания намерена повысить свою скорректированную не по GAAP рентабельность по EBITDA до 28% (источник: отчет о прибылях за первый квартал) в 4 квартале 2023 года. Текущие консенсус-прогнозы по финансовым показателям GoDaddy за 2 квартал 2023 года (источник: S&P Capital IQ) подразумевают, что нормализованная рентабельность по EBITDA увеличится с 24,1% в 1 квартале 2023 года до 25,4% во 2 квартале 2023 года, что кажется достижимым, учитывая значительно более высокие прогнозы по операционной прибыльности в четвертом квартале.
На мероприятии для инвесторов JPM 22 мая 2023 года GoDaddy подчеркнула, что пользуется эффектом положительного операционного рычага, поскольку превращается в «универсальный магазин».» По мере того, как GDDY наращивает усилия по перекрестным продажам, все больше клиентов будут покупать как домены, так и приложения у компании. Таким образом, GoDaddy способна генерировать более высокую маржу прибыли за счет увеличения выручки в расчете на каждого клиента. Ожидается, что затраты, связанные с обслуживанием клиента, который покупает несколько продуктов (доменов и приложений), не будут существенно выше, чем у клиента, который покупает только домены.
Короче говоря, я не ожидаю положительных или отрицательных сюрпризов, когда GDDY объявит о своих доходах за второй квартал позже на этой неделе.
GDDY Оценивается по Справедливой Стоимости
В настоящее время рынок оценивает GoDaddy в 12,9 раза (источник: S&P Capital IQ) по прогнозу EV/EBITDA на следующие двенадцать месяцев. Для сравнения, согласно данным S&P Capital IQ, консенсус-прогноз GDDY по среднегодовому показателю EBITDA на 2023-2027 финансовый год составляет 12,0%.
Эмпирическое правило заключается в том, что акции считаются справедливо оцененными при условии, что их коэффициент оценки, основанный на прибыли, равен или близок к темпам роста прибыли. В этом случае разумно сделать вывод, что акции GoDaddy оцениваются по справедливой стоимости, учитывая их соотношение EV/EBITDA (в 12,9 раза) и средний показатель EBITDA (12,0%).
Заключительные мысли
Акции GoDaddy не являются ни недооцененными, ни переоцененными. Я также не думаю, что публикация доходов GoDaddy в этот четверг преподнесет какие-либо большие сюрпризы. В результате я решил сохранить рейтинг покупки для GDDY.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
