Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
В предыдущем отчете я отметил продажу акций Hawaiian Holdings (NASDAQ:HA). Компания столкнулась со шквалом встречных ветров, включая строительство взлетно-посадочной полосы в Гонолулу, медленное восстановление спроса со стороны Японии, снижение выручки за единицу продукции и снижение топливной экономичности из-за посадки некоторых самолетов Airbus A321neo.
Это давление не сделало гавайский саунд привлекательной инвестицией для меня. Однако иногда с инвестициями случается так, что как только вы становитесь отрицательным по акциям, цена движется в противоположном направлении, и именно это произошло с Hawaiian Airlines. Акции выросли почти на 35% по сравнению с повышением на 9% на более широких рынках. В этом отчете я вернусь к своему рейтингу Hawaiian Airlines.
Каковы Положительные И Отрицательные стороны Hawaiian Airlines?
Большим негативом для Hawaiian Airlines, на мой взгляд, стало медленное оживление туризма из Японии. Однако сейчас мы наблюдаем укрепление рынка благодаря восстановлению 70% производственных мощностей. Кроме того, самые серьезные сбои в работе аэропорта Гонолулу из-за строительства взлетно-посадочной полосы устранены, и количество приземленных самолетов Airbus A321neo сократилось, в то время как Hawaiian Airlines готовится начать выполнять рейсы для Amazon (AMZN) в октябре.
Еще предстоит выяснить, внесет ли деятельность Amazon существенный позитивный вклад, но в целом, благодаря привлечению ресурсов для технического обслуживания Airbus A330, мы видим некоторые меры по сокращению расходов со стороны перевозчика. Есть и некоторые минусы. Пожар на Мауи — это то, что, как ожидается, повлияет на туризм в течение довольно долгого времени, но в целом не должно иметь большого влияния, если учитывать весь масштаб деятельности Hawaiian. Еще более разочаровывающим является тот факт, что проблемы с самолетами сохраняются. Поставка первого Boeing 787 была отложена с конца этого года на следующий, а проблемы с турбовентилятором Pratt & Whitney потенциально могут иметь негативные последствия, и в настоящее время деятельность Hawaiian уже ограничена наличием самолетов, а не спросом.
Гавайские авиалинии скорректировали убытки на незначительный
По сравнению с аналогичным периодом прошлого года выручка выросла на 2%, что было обусловлено увеличением производственных мощностей на 11%, частично компенсированным снижением выручки от продажи единицы продукции на 8%. Операционный убыток сократился с 26,1 млн долларов до 9,6 млн долларов. Удельные затраты без учета топлива увеличились примерно на 2%, что не является значительным увеличением, учитывая более высокие затраты на вводимые ресурсы.
Hawaiian Airlines была довольна доходами от продаж, которые превзошли ожидания, но в целом я бы хотел видеть более высокие доходы от продаж. Hawaiian Airlines все еще работает над расширением мощностей, и в то время как другие авиакомпании восстановились благодаря высокой выручке от продаж, Hawaiian Airlines наблюдает значительное сокращение выручки от продаж. Я бы не хотел быть судьей, говорящим, хорошо это или плохо, но следует иметь в виду, что с восстановлением производственных мощностей в Японии и на Гавайях также происходят изменения, которые влияют на доходы подразделения.
В третьем квартале ожидается увеличение производственных мощностей на 4,5-7,5% с дальнейшим давлением на удельные затраты, в то время как удельные затраты увеличатся на 7-10%. За весь год авиакомпания снизила увеличение пропускной способности с 9,5%-12,5% до 8,5%-10,5%, в то время как нижний предел удельных затрат увеличился с 1% до 3%. Ожидается, что капитальные затраты снизятся на 65-75 миллионов долларов из-за задержек с поставкой самолетов, что приведет к переносу капитальных вложений с 2023 года на 2024 год.
Гавайские авиалинии: Распродажа в моей книге
Ранее у меня был рейтинг продаж Hawaiian Airlines, и, хотя акции двигались в противоположном направлении, по оценкам на 2023 год, роста по-прежнему нет. Таким образом, это может быть один из моментов, когда аналитик ошибается, рассматривая динамику цен на акции, но может быть прав, рассматривая фундаментальные показатели. Возможно, продажа акций Hawaiian Airlines была грубой, учитывая уникальное положение для перевозки туристов на Гавайи, но веских оснований для покупки не существует, учитывая, что акции компании переоценены с учетом прибыли в 2023 году и существует потенциал роста на 2024 год и последующий период. В те годы мы могли наблюдать рост от 50% до 105%.
Вывод: Владеть акциями Hawaiian Airlines Непросто
Акции Hawaiian Airlines действительно сложно анализировать, и, вероятно, ими также сложно владеть. Компания занимает уникальное положение для того, чтобы обслуживать туристов, в том числе иностранных, на Гавайях, что, на мой взгляд, открывает перед компанией блестящие перспективы. В то же время, если рассматривать фундаментальные показатели, то на 2023 год акции выглядят гораздо менее привлекательными. Возможно, мой рейтинг продаж акций был суровым, но мы также не видим фундаментального роста в этом году, несмотря на очаровательную компанию, которую Hawaiian имеет в качестве фидерной компании для Гавайев. Возможно, это та компания, которую было бы интересно купить и удерживать ради ее прибыли в 2024 году.
Примечание редактора: В этой статье рассматриваются одна или несколько ценных бумаг, которые не торгуются на крупной бирже США. Пожалуйста, имейте в виду риски, связанные с этими акциями.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
