Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвестиционный тезис Home Depot
Компания Home Depot является одной из самых надежных голубых фишек в мире. Она имеет богатую историю и была одним из выдающихся брендов, ставших известными во второй половине двадцатого века.
И сегодня HD продолжает приносить пользу долгосрочным инвесторам. Отчет о прибылях компании за второй квартал был сильным, но показал некоторое естественное снижение активности по сравнению с прошлым годом, вызванное агрессивным ужесточением политики ФРС и высокими ставками по ипотечным кредитам.
Это акция, которая стоит приобрести для долгосрочных инвестиций. Если вы краткосрочный трейдер, вам стоит присмотреться к активам с более высокими бета-коэффициентами.
Об текущем и следующем квартальном отчете
Предстоящий релиз Q3, запланированный на премаркете на 14 ноября, является крупным отчетом о доходах для компании, особенно если учесть, что хаос на рынке жилья из-за высоких ставок, возможно, достиг своего апогея. Я считаю, что крупная голубая фишка, такая как Home Depot с огромной клиентской базой — это то, чем стоит владеть, если вы уверены в американской экономике. Итак, вот моя оценка:
Here are a few things to note about the upcoming earnings report:
Хотя на рынке жилья и может наступить слабость, я считаю, что более вероятно, что неожиданное появление экономической мощи приведёт компанию к превышению прогнозов.
Руководство компании будет иметь большое значение, но я ожидаю, что экономическая и постоянная сила потребителей не изменит его.
Я думаю, что это возможность для покупки, если компания не оправдает прогнозы и акции упадут.
Друзья, я не буду судить, если у вас нет уверенности в американской экономике в данный момент, но это, кажется, ваша личная проблема. Да, я знаю, что зарплаты не поспевают за ценами, и инфляция давит на людей, но я говорю о макроэкономике. Есть сотни миллионов анекдотических историй, и они сильно различаются. Однако в американской экономике и потребителях есть неоспоримая сила. Например, американский потребитель частично сократил свои сбережения на макроуровне. Тем не менее, как вы можете видеть ниже, их положение с ликвидностью впечатляет и не предсказывает рецессию в следующем квартале. Это уж точно.
Мне нравится риск/вознаграждение в этой акции прямо сейчас, потому что, если отчёт о доходах будет плохим, что отражает слабость в строительной индустрии, я также думаю, что это будет отличной возможностью для покупки. Если вы не считаете, что экономика плавно приземляется, возможно, вам стоит избегать Home Depot.
Однако с первого дня я придерживаюсь принципа мягкого приземления. Экономические данные регулярно подтверждают, что мы действительно переживаем легендарное мягкое приземление. Экономика не показывает признаков, говорящих о том, что она находится на грани рецессии.
Если вы собираетесь купить акции Home Depot, вам следует купить их непосредственно через computershare.com и присоединиться к Программе Реинвестирования Дивидендов, и просто установить и забыть об этом. Акции могут быть немного неустойчивыми в отношении прибыли, и за последние восемь кварталов доходность после прибыли была довольно разнообразной.
Но, в конечном итоге, я не считаю, что это оправданный риск в отношении падения акций Home Depot из-за внутреннего состояния американской экономики. Это просто неразумно, и я думаю, что хедж-фонды, играющие на понижение, будут жалеть об этом.
В начале июня я писал о компании Home Depot и предполагал, что её акции смогут превзойти ожидания, если удастся избежать рецессии. Пока это и происходит, хотя неожиданная рецессия всё же возможна. Данные, похоже, указывают на обратное. Home Depot стал достаточно крупной компанией, чтобы служить своего рода индикатором для всей экономики.
Тем не менее, у него также есть отличная экономическая особенность: клиентская база сильно сконцентрирована в верхнем доходном квинтиле, с акцентом на владение домом. Этот квинтиль удивительно устойчив и может поддерживать расходы, несмотря на циклические спады экономической активности. Все вместе это должно сделать Home Depot менее подверженным циклическим колебаниям, чем в предыдущие циклы.
Конечно, фирма продает много товаров также людям всех классов. Тем не менее, эта особенность клиентов несомненна, и она также ценнее в этом цикле, чем была в предыдущие циклы. Почему? Потому что высший доходный квинтиль получает гораздо больше общего пирога, чем раньше. И, конечно, так как высший доходный квинтиль тратит меньше своего общего дохода на жилье, у них есть гораздо больше располагаемого дохода, чтобы потратить на улучшение дома и строительство.
Согласно экономическим отчётам, нет смысла мудрить или вкладываться и выходить из этой компании. Держите её и продолжайте покупать её акции, особенно когда цены на акции падают. Однако вот что делает эту акцию «голубым чипом». Для пяти нижних доходных квинтилей, несмотря на то, что им приходится меньше тратить на жильё и улучшение своих жилищ, это становится ещё более актуальным, потому что она составляет гораздо большую часть их общего богатства.
Итак, для компании «Хоум Депот» предсказывать будущее акций будет очень тесно связано с двумя вещами: состоянием экономики и здоровьем потребителей. По обоим этим направлениям большинство жестких данных посылает в подавляющем большинстве положительные сигналы, несмотря на негативность, полученную из опросов.
Компания также может расширить свою деятельность на другие, не основные, рынки с реальным экономическим потенциалом. Компания продолжает прилагать усилия, чтобы расширить свои щупальца в более отдаленные уголки обширной американской экономики. Эта компания — актив, которым можно владеть в долгосрочной перспективе. Слабость цен — это подарок, который не следует упускать, и если в этом отчете о доходах появится жилищный кризис, я настоятельно рекомендую вам совершить крупную покупку, чтобы уменьшить ваши затраты.
Риски и возможные просчеты
Хотя разнообразная клиентская база и огромные размеры «Хоум Депо» являются естественными препятствиями перед значительными спадами, существует множество изменяющихся факторов на рынке жилья. И нам не нужно говорить о том, насколько сильно неожиданные риски на рынке жилья могут повлиять на экономику. Есть некоторые признаки того, что нижние четыре квинтиля потребителей уже истощаются.
Один тревожный момент — это высокий процент наличных сделок с жильем за последние девять лет. Это может означать, что богатые люди искусственно поддерживают рынок жилья в худшем состоянии, чем кажется из новостей. В итоге, резкое падение цен на жилье может стать большой проблемой для компании, специализирующейся на недвижимости.
Хоум Депот — это такая большая компания, что она, несомненно, уязвима для рецессии, и значительные строительные риски, преследующие глобальную экономику и фондовый рынок, могут подорвать ее положение и привести к снижению цен. Многие инвесторы захотят уйти из Хоум Депота, если эти риски усилятся, особенно неожиданно.
В конечном итоге, меня вдохновляет постоянное укрепление экономики США. Поскольку экономика США растет, также растет и Home Depot. И я считаю, что в большинстве случаев данные покажут, что Home Depot превзойдет ожидания, а не разочарует, учитывая постоянное укрепление экономики.
Вывод: всё еще ждём рецессию
К сожалению, многие инвесторы парализованы страхом и искренней верой в то, что рецессия уже на пороге. Но данные не подтверждают этого. Финансовое положение «Home Depot» тесно связано с состоянием потребителей США, и потребители США продолжают посылать сильные сигналы. И враждебная медиа-среда только усложняет ситуацию. Вы можете видеть заголовки о триллионе долларов долгов по кредитным картам. Это не так страшно, как кажется.
Нельзя отрицать, что многие люди испытывают экономические проблемы и страдают. Но важно помнить о последствиях этих чувств. Когда люди испытывают экономический стресс из-за высоких цен, это не способствует нерациональному и легкомысленному принятию рисков, которые предшествуют рецессии. Но вот что важно: когда потребители были ограничены в прошлом, они использовали свои кредитные карты и ипотечные кредиты гораздо больше, чем сейчас.
Из этого следует, что у них полный бак бензина, и без давления на кошельки от бензина, которое должно уменьшаться в зависимости от сезона, похоже, что рецессия не наступит в ближайшее время. И это означает, что «Home Depot» процветает, по моему мнению. Кроме того, я согласен с «Goldman», что последний этап борьбы с инфляцией будет легче, чем ожидается большинством, и это также будет благом для крупных связанных компаний, таких как «Home Depot».
Напротив, оно способствует разумному поведению, готовясь к худшему. Однако, когда худшее не происходит, это может иметь весьма положительный экономический эффект, если оно станет достаточно распространенным. Я думаю, что это происходит в экономике, и парадоксальный результат чрезмерного страха — вполне достойное экономическое поведение, которое уменьшает риск на макроэкономическом уровне.
В конечном итоге, ставка на «Home Depot» может рассматриваться как ставка на дальнейшее превосходство и устойчивость американской экономики. Есть много свидетельств, указывающих на то, что это хорошая ставка. Я твердо убежден, что происходит мягкая посадка, и в условиях мягкой посадки, я думаю, что «Home Depot» сможет легко превзойти ожидания чрезмерно пессимистичного консенсуса. Я рекомендую держать эту акцию в течение длительного времени. Не ищите годы. Улыбайтесь, когда это делаете.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
