Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Высота подъема
Я присваиваю NetScout Systems, Inc. рейтинг удержания. (NASDAQ:NTCT) акции. Акции NTCT дешевы по уважительным причинам, поскольку краткосрочные финансовые перспективы компании неблагоприятны. Рынок ожидает снижения выручки и замедления роста прибыли NetScout Systems в 1 квартале 2024 финансового года (по состоянию на 31 марта). Принимая во внимание проверки каналов сбыта, результаты NTCT за четвертый квартал 2023 финансового года, оказавшиеся ниже ожиданий, и комментарии руководства компании, финансовые показатели NetScout Systems за первый квартал могут оказаться хуже прогнозов аналитиков. Нетребовательные оценки NetScout Systems и плохие финансовые перспективы оправдывают удержание рейтинга акций.
Описание компании
Основанная в 1984 году и зарегистрированная в открытом доступе в 1999 году, NTCT называет себя поставщиком «решений для обеспечения качества услуг и кибербезопасности», которые помогают «компаниям защищать свои цифровые бизнес-сервисы от сбоев» в своей заявке 10-K за 2023 финансовый год (31 марта).
Обзор решений NetScout Systems
Лидерство NetScout Systems на Рынке Подтверждается Ее Клиентской Базой
Как указано в слайдах презентации прибыли за 2023 финансовый год, NetScout Systems получила 74% и 26% своей выручки за последний финансовый год от продуктов и услуг по обеспечению качества обслуживания и кибербезопасности, соответственно. Клиентская база NetScout Systems достаточно сбалансирована: на поставщиков телекоммуникационных услуг, предприятия и правительственные учреждения приходится 52% и 48% выручки соответственно в 2023 финансовом году. Отдельно NTCT может похвастаться определенной степенью географической диверсификации: на международные рынки приходится 36% ее выручки в 2023 финансовом году. На внутренний рынок компании, США, по-прежнему приходится большая часть или 64% ее продаж за последний финансовый год.
Динамика цен на Акции и их Оценка
Динамика цен на акции NetScout Systems с начала года была слабой, а текущие оценки NTCT нетребовательны.
К настоящему времени в 2023 году цена акций NTCT снизилась на -7,5%. За тот же период индексы Nasdaq Composite и S&P 500 выросли на +38,2% и +19,1% соответственно. Последняя цена акций NetScout Systems на торгах составила $ 29,97 по состоянию на 18 июля 2023 года, что всего на +15,7% выше 52-недельного минимума в $25,90, зарегистрированного во время внутридневных торгов 3 мая 2023 года.
Что касается оценок, рыночные оценки NetScout Systems основаны на консенсус-прогнозе EV/ EBITDA на следующие двенадцать месяцев и нормализованных коэффициентах P/E, кратных 8,0 и 13,4 раза соответственно, на основе данных S&P Capital IQ. Исторические 10-летние средние показатели EV/EBITDA и нормализованные показатели P/E компании NTCT были выше в 9,6 раза и 17,2 раза соответственно. В абсолютном выражении высокие однозначные показатели EV/EBITDA NTCT и низкие коэффициенты P/E означают, что акции недорогие.
В следующем разделе я оцениваю, может ли предстоящее объявление NetScout Systems о квартальных доходах стать катализатором роста акций компании.
Предварительный просмотр результатов за 1 квартал 2024 финансового года
NTCT опубликует свои финансовые показатели за первый квартал 2024 финансового года (с 1 апреля 2023 года по 30 июня 2023 года) на следующей неделе в четверг, 27 июля, перед началом торгов. Рынок не считает, что результаты NetScout Systems в последнем квартале были хорошими.
Консенсус-прогнозы аналитиков с Уолл-стрит по финансовым показателям NTCT указывают на то, что выручка компании, по прогнозам, сократится на -0,4% кв/кв и -0,7% г/г до $207,3 млн в 1 квартале 2024 финансового года. Если компания-продавец оправдает свои прогнозы по выручке, 1 квартал 2024 финансового года станет первым кварталом отрицательного роста выручки NTCT в годовом исчислении за период с 31 марта 2022 года по июнь 2023 года. Аналитики также ожидают, что нормализованный рост прибыли NetScout Systems замедлится с +31,0% г/г в 4 квартале 2023 финансового года до +27,1% в 1 квартале 2024 финансового года, основываясь на консенсус-прогнозах.
Я придерживаюсь мнения, что фактическая прибыль NetScout Systems за 1 квартал 2024 финансового года может оказаться даже хуже, чем ожидает рынок в настоящее время.
Показатели NTCT за 4 квартал 2023 финансового года не оправдали консенсус-прогнозов аналитиков на -8,7% и -24,0% соответственно. На объявлении компании о доходах за 2023 финансовый год в начале мая NetScout Systems признала, что у нее «вероятно, будет обычное отставание, которое было у нас за последние несколько лет, за исключением прошлого и этого годов (которые были сверхнормальными в период вспышки пандемии)», основанное на «низком уровне из руководства (на весь 2024 финансовый год).»
Инвестиционный банк Piper Sandler недавно провел опрос партнеров по каналам продаж в сфере инфраструктурного программного обеспечения и опубликовал свои выводы в отчете под названием «2Q23 Infrastructure SW (программное обеспечение) Проверки.» Согласно этому конкретному исследовательскому отчету (недоступному для общественности), опубликованному 10 июля 2023 года, «тенденции в бронированиях NetScout Systems остаются сложными (в 1 квартале 2024 финансового года), поскольку количество невыполненных заказов является «нормальным»». Другими словами, произошла более быстрая, чем ожидалось, нормализация отставания NTCT, о чем свидетельствуют проверки каналов Piper Sandler. Это указывает на то, что результаты NetScout Systems за 1 квартал 2024 финансового года и за весь 2024 финансовый год могут оказаться в нижней части (а не в середине) руководства компании.
Подводя итог, я думаю, что существует достаточно высокая вероятность того, что NetScout Systems сообщит о снижении прибыли за 1 квартал 2024 финансового года.
Заключительные мысли
У меня неоднозначное мнение о системах NetScout, что выражается в рейтинге удержания акций. С положительной стороны, текущие оценки NTCT привлекательны как в абсолютном, так и в историческом выражении. Негативной стороной ситуации является отсутствие потенциальных катализаторов для пересмотра рейтинга, поскольку публикация результатов NetScout Systems за 1 квартал 2024 финансового года на следующей неделе вряд ли преподнесет позитивные сюрпризы.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
