Sunrun (RUN) анализ акций компании на 2023-2024 год

Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<

Краткое описание инвестиций

Инвестирование в солнечную энергетику может быть захватывающим и потенциально полным некоторых очень многообещающих возможностей, но нужно осознавать некоторые риски и неэффективную тактику, применяемую некоторыми из этих компаний. Я думаю, что Sunrun Inc. (NASDAQ:RUN) — очень хороший пример компании, которая слишком сильно выросла в цене акций во время ажиотажа, и как только стал виден реальный потенциал прибыли компании, рынок проснулся и понял, что цена была слишком высокой.

Со времени моей последней статьи о компании, в которой я оценил ее как продающую, она снизилась еще почти на 15%. Оглядываясь назад, очень легко сказать, что решение было очень хорошим, но я думаю, что к такому выводу меня привел большой объем задолженности, который сильно влияет на итоговый результат. При почти в 3 раза большем объеме долга, чем рыночная капитализация, запуск будет оставаться очень дорогостоящим в течение длительного времени, пока уровень долга резко не снизится. Мне по-прежнему не нравится этот бизнес, и я думаю, что плохая капитализация из-за того, что я взял на себя такой большой долг, и отсутствие роста чистой прибыли, который можно было бы продемонстрировать, делает RUN по-прежнему выгодным.

Сегменты компании

бежать. это быстро растущая американская компания, ориентированная на домовладельцев, предлагая устойчивые решения для использования солнечной энергии в жилых помещениях. С основной миссией, сосредоточенной на предоставлении экологически чистых и экономичных альтернатив солнечной энергии, RUN предлагает комплексный набор услуг. Эти услуги охватывают все аспекты внедрения солнечных панелей, от гибких вариантов финансирования до текущего технического обслуживания и поддержки. Стремление RUN упростить переход на солнечную энергию делает ее надежным партнером для домовладельцев, ищущих экологичные и экономически эффективные энергетические решения.

На протяжении многих лет компании удавалось очень эффективно наращивать базу активов, и сейчас она составляет 4,4 миллиарда долларов, а средний оставшийся срок действия контракта составляет 17,9 лет. Это должно помочь обеспечить бизнесу гораздо больший постоянный доход, но, на мой взгляд, потребуется время, пока он действительно сможет просочиться, чтобы повлиять на долг и погасить его. Рынок солнечной энергии столкнулся с некоторыми препятствиями, поскольку повышение процентных ставок снижает объемы расходов американцев, но RUN по-прежнему смогла увеличить число клиентов на 20% в годовом исчислении.

Основные показатели заработка

Выручка RUN за последний квартал немного увеличилась в годовом исчислении и составила 590 миллионов долларов, увеличившись на 6 миллионов долларов. Что меня беспокоит, когда я смотрю на отчет о прибылях и убытках, так это значительное увеличение затрат на привлечение новых клиентов. Только за год он вырос более чем на 60 миллионов долларов. Это не привело к значительному увеличению доходов. Если так будет продолжаться и дальше, RUN может столкнуться с проблемами финансирования привлечения новых клиентов и будет вынужден воздержаться. Это, вероятно, привело бы к еще большему снижению цены акций.

Риски

Рынок остается уязвимым к потенциальным колебаниям спроса, особенно если Федеральная резервная система продолжит свою агрессивную позицию по борьбе с инфляцией. Усилия центрального банка по подавлению инфляции могут иметь непредвиденные последствия, включая снижение потребительских настроений и расходов. При таком сценарии, если ФРС продолжит повышать процентные ставки или сохранит их на этих повышенных уровнях в течение длительного времени, это может усугубить существующее значительное долговое бремя RUN. Этот повышенный финансовый риск подчеркивает важность тщательного мониторинга действий ФРС и их потенциального влияния на стратегию управления долгом RUN.

Поскольку уровень долга быстро приближается к отметке в 10 миллиардов долларов, у RUN сейчас почти в 3 раза больше долга, чем рыночная капитализация. Это создало, на мой взгляд, неустойчивую ситуацию, когда что-то вполне может сломаться, и самое важное для меня — это дефолт по долгам. RUN пришлось полагаться на размывание состава акционеров, чтобы привлечь капитал для погашения текущих долгов и поддержания операционной деятельности в режиме онлайн. Повышение процентных ставок также привело к экспоненциальному увеличению процентных расходов RUN, которые за последние 12 месяцев составили почти 500 миллионов долларов. Я думаю, что ставки будут оставаться повышенными в течение довольно долгого времени, и это окажет огромное понижательное давление на цену акций и потенциальную прибыль.

Заключительные слова

Оценка RUN представляется неоправданно высокой, даже если учесть ее существенную потенциальную траекторию роста за счет постоянного спроса на возобновляемые источники энергии. При оценке инвестиций крайне важно придерживаться реалистичной перспективы. Когда цена акций компании не соответствует лежащим в ее основе фундаментальным показателям, инвесторы подвергаются повышенному уровню риска. В таких ситуациях важно действовать осторожно, чтобы принимать обоснованные инвестиционные решения.

Показатель p/e за год является отрицательным, поскольку вместо этого компания фокусируется на увеличении денежной выручки за единицу продукции. Доходы от RUN прямо сейчас, я думаю, довольно трудно оценить. Ожидается, что к 2025 году RUN сможет генерировать прибыль на акцию в размере 0,12 доллара, а через год — 1,67 доллара. Я думаю, что потенциал RUN привлекателен, но если они смогут поддерживать стабильную прибыль в течение нескольких лет, а также увеличивать ее, то в конечном итоге уровень долга станет слишком большим, чтобы разбавление не было единственным решением для его погашения. Я должен признать, что RUN по-прежнему добивается хороших результатов на лидирующих позициях в бизнесе, поскольку за последние 5 лет он ежегодно увеличивался более чем на 30%. P / s прямо сейчас действительно предлагает сектору скидку почти в 5%, но опять же, для солнечных компаний положительный заработок невероятно важен, поскольку в противном случае это просто утечка денег. Учитывая все это, я собираюсь подтвердить свой рейтинг продаж для компании, поскольку уровень долга слишком высок, а прибыль слишком волатильна.

Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.