Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвестиционный фонд недвижимости в сфере здравоохранения Ventas Inc. (NYSE:VTR), на мой взгляд, является привлекательной инвестицией для инвесторов с пассивным доходом, поскольку траст извлекает выгоду из долгосрочных тенденций старения населения и демонстрирует восстановление показателей портфеля после пандемии Covid.
Траст хорошо управляется, а его объекты здравоохранения регулярно приносят значительный денежный поток, что говорит о том, что дивиденды не только хорошо покрываются, но и имеют возможности для роста.
Траст пока не увеличил свои дивиденды, но с учетом начавшегося восстановления в сегменте пожилых людей, я думаю, траст вскоре сможет предложить инвесторам с пассивным доходом рост дивидендов.
Принимая во внимание, что акции траста торгуются вблизи 52-недельных минимумов, я накапливаю VTR для своего портфеля пассивного дохода.
История рейтинга
Мой последний репортаж о Ventas был опубликован в сентябре 2022 года, в результате чего был получен рейтинг покупок, и мой репортаж был озаглавлен «Ventas: доходность 4,1%, низкая оценка, возможность покупки с понижением», в котором я указал на возможность роста населения более чем на 80% для REIT в сфере здравоохранения.
Принимая во внимание, что траст наблюдает устойчивое восстановление в своем основном сегменте пожилых людей и повысил прогноз по чистому операционному доходу на 2023 год, я думаю, что возвращение к росту дивидендов в конечном счете станет возможным и приведет к пересмотру рейтинга акций Ventas.
Состав портфеля
На конец второго квартала портфель недвижимости Ventas состоял почти из 1400 объектов, причем самым крупным сегментом по количеству объектов и общей инвестиционной стоимости был сегмент МАГАЗИНОВ.
SHOP обозначает операционный портфель по жилью для пожилых людей и объединяет операции REIT по жилью для пожилых людей. Этот сегмент принес скорректированный чистый операционный доход в размере 703 миллионов долларов во втором квартале и также является крупнейшим сегментом с точки зрения вклада в чистый операционный доход.
МАГАЗИН переживает сильное Восстановление после Covid, Потенциал повышения NIO Может Привести К Пересмотру Рейтинга
Жилые помещения для престарелых Ventas пострадали от пандемии Covid-19, но этот сегмент переживает сильный подъем. Объекты сегмента обеспечили рост чистой операционной прибыли в том же магазине на 14%, что на сегодняшний день стало крупнейшим ростом сегмента за 2 квартал-23 в портфеле Ventas.
В связи с улучшением показателей (в первую очередь из-за увеличения выручки на одно занятое помещение) Ventas увеличила прогноз роста чистой операционной прибыли в том же магазине на 2023 год с 6,0-9,0% до 6,5-9,5%.
У Ventas есть возможность увеличить свой чистый операционный доход в будущем благодаря благоприятным тенденциям в области затрат и выручки в сегменте. Траст рассчитывал на увеличение чистой операционной прибыли в размере 291 миллиона долларов в своем бизнесе по проживанию пожилых людей, поскольку уровень заполняемости продолжает восстанавливаться и вступают в силу меры по контролю за расходами.
Это означает колоссальный рост чистой операционной прибыли сегмента на 41%, и это может стать катализатором не только увеличения чистой операционной прибыли, но и повышения курса акций Ventas, а также возвращения trust к росту дивидендов.
Покрытие Дивидендов И Высокая Степень Подразумеваемой Сохранности Дивидендов
Ventas с комфортом покрывает свои дивиденды за счет нормализованных средств от операционной деятельности, но фонд не увеличивает свои выплаты, и я думаю, что это сдерживало рост акций в последнее время.
За последние двенадцать месяцев REIT заработал 2,98 доллара на акцию в виде нормализованных средств от операционной деятельности и выплатил дивиденды всего в размере 1,80 доллара на акцию. Траст сократил свои дивиденды на 43% в 2020 году в ответ на пандемию Covid и с тех пор не предпринимал попыток увеличить свои выплаты, хотя мог бы.
Если вы посмотрите на таблицу выплат дивидендов ниже, то увидите, что портфель Ventas генерирует довольно стабильный денежный поток (средства от операций), в то время как выплаты траста в прошлом году находились в очень узком диапазоне 59-62%. Это указывает на то, что траст обладает значительным потенциалом для увеличения своих дивидендов, если Ventas сможет раскрыть свой потенциал чистого операционного дохода в бизнесе, связанном с проживанием пожилых людей.
Проекция FFO и Множественный
Ventas ожидает, что в 2023 году нормализованные средства от операционной деятельности составят от 2,92 до 3,02 доллара на акцию, что отражает рост на 1% в годовом исчислении в лучшем случае. Предполагаемый объем средств от операций multiple составляет 14,2 раза по сравнению с 16,8 раза в июле.
Welltower Inc. (ХОРОШО) прогнозирует нормализованные средства от операций на 2023 год в размере от 3,48 до 3,59 долларов, что означает, что средства от операций кратны 23,0x.
Принимая во внимание гораздо более низкую оценку Ventas, а также потенциал роста дивидендов, я думаю, инвесторам с пассивным доходом следует рассмотреть VTR.
Вентас И Что Может Пойти Не Так
У Ventas есть долговые обязательства с плавающей процентной ставкой, которые могут привести к увеличению затрат, если центральный банк продолжит повышать процентные ставки. Долг с плавающей процентной ставкой составлял 12% (1,65 миллиарда долларов) от общего объема долга, поэтому более высокие ставки являются потенциальным препятствием для траста.
С другой стороны, Ventas до сих пор удавалось сохранять свои средства от операций довольно стабильными и получать солидные дивиденды, что, на мой взгляд, снижает риск инвестиций.
Мой вывод
Ventas — это хорошо управляемый REIT в сфере здравоохранения, который извлекает выгоду из долгосрочных факторов роста населения.
У Ventas хорошо зарекомендовавший себя портфель недвижимости, и траст генерирует стабильные средства от операций, которые поддерживают текущую выплату дивидендов в размере 0,45 доллара на акцию за квартал.
Показатели магазина Ventas также улучшаются (двузначный рост чистого операционного дохода в годовом исчислении), и REIT повысил прогноз по чистому операционному доходу на 2023 год.
С точки зрения сохранности дивидендов, я думаю, что Ventas — отличная ставка для инвесторов с пассивным доходом для подготовки к выходу на пенсию, поскольку доходность в 4,3% является одновременно безопасной и дешевой (на основе средств от операций).
Увеличение чистой операционной прибыли Ventas в сегменте магазинов может в конечном итоге привести к переоценке акций Ventas и позволить трасту снова вернуться к увеличению дивидендов.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
