Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Я оценил N-able, Inc. (NYSE:NABL) год назад и предложил удерживать рейтинг, учитывая тенденцию к снижению акций после отделения от SolarWinds Corporation. Несмотря на хорошие финансовые показатели, неопределенность в ИТ-индустрии и ограниченная финансовая история побудили к осторожному подходу. Однако в недавнем отчете компании за третий квартал 2023 года отмечается рост выручки на 15% в годовом исчислении до $107,6 млн, что побудило пересмотреть в сторону повышения скорректированный прогноз EBITDA на 2023 финансовый год.
Сейчас я настроен более оптимистично из-за растущего спроса на рынке ИТ-аутсорсинга, где компании расширяют ИТ-ландшафт и ищут управляемые услуги и решения по обеспечению безопасности. Благодаря хорошо признанным предложениям среди поставщиков ИТ-услуг для малого и среднего бизнеса, партнерству по стратегическому росту, положительному денежному потоку и солидному балансу, N-able имеет все возможности для дальнейших инвестиций и роста в этой динамичной отрасли. Следовательно, я улучшаю свою позицию из-за более четкого пути роста и потенциала роста.
Обновления компании
В моей предыдущей статье я представил обзор N-able, который работает на основе бизнес-модели SAAS, адаптированной для поставщиков управляемых услуг (MSP), и предлагает отраслевые решения. Известная тем, что обслуживает исключительно поставщиков услуг, управляемых малым и средним бизнесом в ИТ-индустрии, компания уже три года подряд занимает первое место в сфере услуг удаленного управления, подчеркивая свой нишевый опыт. Более того, ее клиентам приходится сталкиваться с более сложными задачами в ИТ-среде, которую они обслуживают.
Компания в значительной степени полагается на модель подписки с периодическим доходом, которая в течение последних трех кварталов демонстрировала стабильный рост по сравнению с годом ранее.
Компания расширяет свое присутствие, укрепляя свои позиции в области безопасности и ориентируясь на более крупных клиентов. N-able заключила партнерское соглашение с SentinelOne, чтобы представить решение безопасности корпоративного уровня, демонстрируя инициативы стратегического роста. Если мы посмотрим на потенциальные драйверы роста, процветающий рынок ИТ-аутсорсинга, стоимость которого, как ожидается, к 2031 году достигнет $1416,3 млрд при темпах роста 9,3%, указывает на сильный рынок для N-able. Компания наблюдает устойчивый спрос, что соответствует этой отраслевой тенденции.
Благодаря инвестициям в разнообразные решения, направленные на расширение ИТ-экосистем МСП и потребностей в безопасности, включая новый пакет безопасности, N-able имеет значительный потенциал роста. Это позволяет компании извлечь выгоду из существующих клиентских баз и ориентироваться на более широкую аудиторию с помощью своих решений. Примечательно, что N-able повысила прогноз по скорректированной EBITDA на 2023 финансовый год примерно до $139,2 млн, прогнозируя общий доход в $420 млн, что отражает устойчивую траекторию роста на 13% в годовом исчислении.
Финансовые новости
Хотя N-able остается относительно молодой в своей финансовой истории, первоначальные результаты являются многообещающими. Как выручка, так и прибыль находятся на восходящей траектории, демонстрируя улучшение денежного потока и надежный, ликвидный баланс. Выручка TTM составляет 409,2 миллиона долларов, что превышает показатель предыдущего года, а прогноз на 2023 финансовый год колеблется в пределах 420 миллионов долларов. Кроме того, чистая прибыль ТТМ отражает положительную динамику и достигла $21 млн.
В последнем отчете о прибылях и убытках за третий квартал 2023 года компания продемонстрировала впечатляющий рост: выручка выросла на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув $107,6 млн. Примечательно, что валовая прибыль по GAAP составляет 83,9%. Благодаря чистой прибыли по GAAP в размере $6 млн и исключительному росту скорректированной EBITDA на 27% по сравнению с прошлым годом, который достиг $36,6 млн, компания продемонстрировала хорошие финансовые показатели.
Анализируя денежный поток компании, можно увидеть четкую траекторию роста денежных средств от операционной деятельности, достигнув показателя TTM в 77,3 миллиона долларов, что превышает показатели последних двух финансовых лет. Кроме того, компания демонстрирует тенденцию к увеличению положительного свободного денежного потока с заемным финансированием, что является многообещающим признаком для молодой компании. Эта положительная тенденция имеет решающее значение, позволяя инвестировать в технологии и погашать долги, а также потенциально вознаграждать инвесторов.
Баланс компании показывает, что общая сумма денежных средств и их эквивалентов составляет 127,4 миллиона долларов, а общий долг составляет 335,5 миллиона долларов. При оценке ликвидности компания может похвастаться обнадеживающе сильной позицией, о чем свидетельствует ее коэффициент быстрой ликвидности 2,3, демонстрирующий ее способность легко покрывать краткосрочные обязательства. Такая устойчивая позиция ликвидности обеспечивает достаточную гибкость для текущих инвестиций и операционной деятельности.
Оценка
Акции N-able в настоящее время торгуются ниже своей средней целевой цены в $15,25, что указывает на потенциал роста на 28%. Хотя освещение аналитиками не является обширным, рейтинг Уолл-стрит «Покупать» составляет 3,8. Примечательно, что ее конкуренты в сфере услуг, управляемых МСП, такие как Connectwise и Kaseya, работают в частном порядке. В более широкой области управляемых решений и решений безопасности я сравнил его с ServiceNow (NOW) и TeamViewer (OTCPK:TMVWF) и даже вернулся к сравнению с SolarWinds. Хотя его стоимость может показаться немного переоцененной по сравнению с SolarWinds, ее соотношение с ServiceNow при соотношении цены и прибыли 32,92 предполагает, что она может быть недооценена.
Учитывая попутный ветер увеличения ИТ-аутсорсинга и сложности, заслуживает внимания пересмотренный в сторону повышения прогноз EBITDA компании, основанный на хороших результатах и высокой рентабельности. Его повторяющаяся модель, основанная на SAAS, указывает на потенциальные выгоды от продления срока службы клиентов. Такое ожидание в сочетании с постоянными популярными инновациями в сфере управляемых услуг намекает на многообещающий потенциал заметного увеличения соотношения цены и прибыли в будущем.
Риски
Зависимость N-able от рынка МСП может столкнуться с препятствиями в условиях экономической неопределенности, поскольку МСП часто сокращают свои бюджеты вместо того, чтобы инвестировать в новые решения. Это может повлиять на способность компании привлекать и удерживать клиентов. Кроме того, в условиях жесткой конкуренции, где необходимы регулярные обновления, любая задержка с запуском новых продуктов может привести к потере доли рынка и клиентов, что потенциально повлияет на общую производительность компании.
Последние мысли
За последний год N-able продемонстрировала значительный рост, в частности, благодаря увеличению выручки на 15% в годовом сопоставлении в третьем квартале 2023 года до $107,6 млн и улучшению прогноза по скорректированной EBITDA на 2023 финансовый год. Этот сдвиг в показателях заставил меня повысить свою позицию до бычьей. Кроме того, компания расширила свои решения и может расти благодаря недавним партнерским отношениям. Благодаря сильной позиции на расширяющемся рынке ИТ-аутсорсинга, прочным партнерским отношениям, положительному денежному потоку и устойчивому балансу компания N-able, похоже, настроена на устойчивый рост и значительный потенциал.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
