Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Акции Latham Group, Inc. (NASDAQ:SWIM) скорректировались более чем на 30% с тех пор, как я последний раз писал об этом. В своем последнем отчете я сказал, что SWIM выглядит слабым и переоцененным. Я по-прежнему придерживаюсь своей позиции, и даже после такой коррекции не думаю, что в него стоит инвестировать. Его технические и финансовые показатели выглядят слабыми, а текущая оценка выглядит неустойчивой. Следовательно, лучше всего избегать этого даже после большой коррекции.
Финансовый анализ
Недавно компания объявила результаты за третий квартал 2023 финансового года. Чистый объем продаж за третий квартал 23 финансового года составил $160,7 млн, что на 15,1% меньше, чем за третий квартал 22 финансового года. Продажи всех трех ее продуктов: заглубленного бассейна, вкладышей и покрытий — снизились, что привело к падению продаж. Продажи заглубленного бассейна снизились на 19% в третьем квартале 2023 финансового года по сравнению с третьим кварталом 22 финансового года. Низкий спрос на пакетированные бассейны привел к спаду данной линейки продукции. Продажи чехлов и вкладышей снизились на 9% и 30% в третьем квартале 2023 финансового года по сравнению с третьим кварталом 22 финансового года. Маржа валовой прибыли за третий квартал 23 финансового года составила 29,9%, а в третьем квартале 22 финансового года — 31,1%. Маржа пострадала главным образом из-за правильного размера запасов.
Чистая прибыль за третий квартал 23 финансового года составила 6,1 миллиона долларов, а в третьем квартале 22 финансового года — 11,8 миллиона долларов. Это был один из самых трудных лет для компании, поскольку ей пришлось бороться с рядом макроэкономических проблем, таких как высокие процентные ставки и спад в строительной отрасли в Северной Америке. Теперь, говоря о предстоящем квартале, я думаю, что мы продолжим наблюдать слабость, как и в зимний сезон, который является самым медленным сезоном с точки зрения спроса на бассейны. Кроме того, строительной деятельности может потребоваться некоторое время, чтобы оправиться от спада, что не является положительным моментом для компании, поскольку я ожидаю ослабления в ближайшие кварталы. Руководство также снизило прогноз продаж на 23 финансовый год с $585 млн до $560 млн. Таким образом, компания также ожидает слабости, а более низкие прогнозы и некоторые макроэкономические проблемы могут создать негативные настроения, которые могут отрицательно повлиять на цену акций SWIM. Итак, учитывая сезонность, неблагоприятные рыночные условия и низкий спрос на пулы, я думаю, что SWIM может продолжать испытывать трудности.
Технический анализ
Он торгуется на уровне $2,4. Акции находились в свободном падении с момента своего дебюта в 2021 году. За эти два года не было ни единого признака восстановления. Тем не менее, ценовое движение последних двух месяцев является позитивным для акций, поскольку цена пытается сформировать базу. Цена акций непрерывно падала, пока не достигла уровня 2,1 доллара. После того, как он достиг $2,1, он перестал падать, и за последние два месяца акции консолидировались на этом уровне, чего они никогда не делали с 2022 года. Это показывает, что давление продавцов не такое серьезное, как раньше. Если акции проведут еще некоторое время около этого уровня и не преодолеют уровень $2,1 в ближайшие два месяца, то SWIM может стать хорошей покупкой в долгосрочной перспективе. Но на данный момент я присваиваю рейтинг удержания.
Стоит ли инвестировать в SWIM?
Страна сталкивается с рядом макроэкономических проблем, и мы ясно видим их влияние на ее финансовые показатели. Возможности для роста кажутся минимальными, поскольку рыночные условия неблагоприятны. Таким образом, учитывая его квартальные результаты и перспективы на будущее, я считаю, что даже после стольких корректировок его текущая оценка не является устойчивой. Он торгуется с коэффициентом P/E [FWD] 27,36x, что намного выше медианного показателя по сектору в 14,73x, и чтобы оправдать высокую оценку, ему потребуется увеличить рост продаж, чего я не вижу. учитывая состояние рынка.
Кроме того, если мы посмотрим на структуру его акционеров. Учреждения сократили свои активы в SWIM. В декабре 2022 года учреждениям принадлежало около 31,3% капитала, а сейчас эта доля составляет 27,3%. Таким образом, институты также сократили свои позиции, что является тревожным сигналом. Итак, учитывая все факторы, я думаю, что SWIM не стоит покупать даже после такой большой коррекции.
Риск
Они должны значительную сумму денег. По состоянию на 31 декабря 2022 года их задолженность по номинальной стоимости составила 322,6 млн долларов США в соответствии с условиями Нового кредитного соглашения в виде непогашенного займа на новый срок, а также задолженность в размере 75,0 млн долларов США по условиям Новой возобновляемой кредитной линии. Почти все активы их дочерних компаний используются в качестве обеспечения их обязательств по Новому кредитному соглашению. Иногда они могут иметь возможность взять на себя значительную сумму дополнительного долга для финансирования капитальных затрат, инвестиций, приобретений или других видов использования, с учетом ограничений, изложенных в Новом кредитном соглашении. Если они возьмут на себя значительный дополнительный долг, риски, связанные с их большой долговой нагрузкой, могут ухудшиться.
Нижняя граница
Я до сих пор не вижу никакого восстановления в этих акциях. Компания изо всех сил пытается увеличить свои продажи, а текущие рыночные условия являются сложными. Возможности для роста не выглядят большими, что делает его переоцененным, исходя из его текущих показателей. Институты сокращают свои позиции, а менеджмент снизил прогноз по продажам. Следовательно, я считаю, что SWIM по-прежнему не стоит покупать, даже после такой значительной коррекции. Следовательно, я присваиваю рейтинг удержания.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
