Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Значительный рост компании Meta (NASDAQ:META) ускорился после результатов третьего квартала. Выручка выросла на впечатляющие 23% до 34,1 миллиарда долларов, в то время как прибыль на акцию (EPS) выросла на 168% до 4,39 доллара.
Вступление
После впечатляющего роста на 167% в этом году гигант социальных сетей Meta продемонстрировал, что у него все еще есть возможности для роста, достигнув 24% доли рекламного рынка и увеличив операционную маржу на 40%.
Более того, компания улучшила свой прогноз на оставшуюся часть года, предоставив рекомендации, отражающие впечатляющий рост на 19% по сравнению с предыдущим годом.
Основные показатели за 3-23 квартал
Консолидированная выручка Meta составила 34,1 миллиарда долларов, что на 23% больше, чем годом ранее. Этот впечатляющий рост был обусловлен резким увеличением доходов от рекламы и сокращением издержек, включая юридические издержки, а также расходы на маркетинг и промоакцию. Следовательно, операционная маржа увеличилась на 40% до 13,7 млрд долларов.
Исходя из исторической сезонности, Meta находится на пути к достижению роста почти на 15% за весь финансовый год, что значительно превосходит мои первоначальные ожидания и первоначальные прогнозы компании .
Выручка семейства приложений выросла на 24% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 33,9 миллиарда долларов, в то время как выручка Reality Labs снизилась на 26% до 210 миллионов долларов.
Операционная маржа семейства приложений взлетела до 52%, превысив исторические максимумы и представляя собой рекордные показатели операционной маржи за все время. Тем не менее, операционные убытки Reality Labs остаются тревожными и достигли 3,7 миллиарда долларов. На каждый доллар выручки, получаемой этим сегментом, приходится поразительный убыток в размере 17,8 доллара .
Как отмечалось выше, капитальные затраты снизились в третьем квартале. Это привело к пересмотру прогноза капитальных вложений на весь год в размере 28 миллиардов долларов. Руководство ожидает, что капитальные вложения в 2024 году превысят 32,5 миллиарда долларов, причем большая часть инвестиций будет направлена на искусственный интеллект (ИИ), инфраструктуру и Метавселенную.
Операционные достижения
Семейство приложений Meta продолжает расти: число ежедневно активных пользователей (DAP) на всей платформе достигнет 3,14 миллиарда в третьем квартале 2023 года. Это означает рост на 21 миллион человек или 7% по сравнению с прошлым годом. Рост был обусловлен высокими показателями всех основных приложений Meta, включая Facebook, Instagram и WhatsApp.
Facebook остается самым популярным приложением Meta с ежедневной активностью 2,08 миллиарда пользователей. Это означает рост на 5% по сравнению с прошлым годом. Instagram — второе по популярности приложение Meta с 2,01 млрд активных пользователей в день. Это означает рост на 11% по сравнению с прошлым годом. WhatsApp — третье по популярности приложение Meta с 2 млрд активных пользователей в день. Это представляет собой рост на 4% в годовом исчислении.
Продолжающийся рост рекламного рынка и сосредоточение внимания на улучшении пользовательского опыта привели к впечатляющему увеличению среднего дохода на человека (ARPP) до 8,71 доллара. Эта положительная тенденция отражает стремление Meta повышать эффективность рекламы и приносить пользу своим пользователям.
Поскольку Meta расширяет свою долю на рекламном рынке и продолжает разрабатывать инновационные решения для повышения эффективности рекламы, я считаю, что у компании есть все возможности вернуться к историческим уровням рентабельности семейства приложений.
Оценка
Прежде чем углубиться в финансовую модель, давайте рассмотрим оценку с простой точки зрения. Текущие консенсус-оценки прибыли Meta на акцию на 2024 год составляют 17,29 доллара, что приводит к соотношению P/E 19,09x при текущей цене в 330 долларов. Исторически сложилось так, что Meta торговалась в диапазоне от 23x до 25x. Предполагая, что P/E равен 24x, предполагаемый потенциал роста составляет приблизительно 25%.
Финансовая модель
Используя методологию дисконтированного денежного потока (DCF), я оценил справедливую стоимость Meta в 372 доллара за акцию. Эта оценка основана на предположении, что компания достигнет совокупного годового темпа роста выручки (CAGR) в размере 8,8% в период с 2023 по 2030 год, что отражает мои ожидания того, что Meta продолжит расширять свою долю рынка и станет свидетелем дальнейшего роста своего бизнеса WhatsApp. Этот прогноз включает средневзвешенную стоимость капитала (WACC) в размере 8,5% и учитывает чистую долговую позицию Meta. Кроме того, доходность FCF при выходе в 2023 году составляет 3,2%.
Основываясь на результатах Meta за 3-23 квартал, я прогнозирую, что выручка компании составит $38,6 млрд в 4-23 квартале, что соответствует консенсус-прогнозу.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
