Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Мы писали о Viemed Healthcare, Inc. (NASDAQ:VMD) в феврале этого года, когда поставили рекомендацию «Покупать» по акциям. Технически, акции претерпевали сильный восходящий тренд благодаря покупке ModoHealth, а также увеличению ставок возмещения и количества пациентов, что в то время добавляло инвестиционную привлекательность Viemed. Более того, январское решение в пользу Viemed относительно претензий OIG также было хорошо воспринято инвесторами, и после этого решения акции резко выросли.
Учитывая циклический характер акций Viemed, мы прогнозировали, что акции будут продолжать расти до верхнего уровня сопротивления (11 долларов США за акцию), что в конечном итоге себя исчерпало. Как мы видим ниже, в апреле этого года акции превысили $11,70 и с тех пор находятся в устойчивом нисходящем тренде с более низкими максимумами и более низкими минимумами. Однако, учитывая недавние бычьи действия (которые, по-видимому, ведут к неизбежному пересечению промежуточного MACD Viemed), мы полагаем, что Viemed снова может ожидать еще одно циклическое бычье движение. Помните, что технический индикатор MACD заслуживает внимания на долгосрочных графиках из-за того, как он анализирует основной тренд и импульс VMD на основе значительного количества информации, которая входит в сигнал.
Таким образом, хотя Viemed упустила оценки как прибыли, так и продаж в своих недавних отчетах за третий квартал, в отчете о прибылях и убытках мы увидели множество обнадеживающих признаков того, что VMD может ожидать новый циклический рост. Игра здесь будет заключаться в том, чтобы открыть небольшую позицию при начальном пересечении MACD с последующим увеличением капитала на длинной стороне, когда действительно произойдет золотое пересечение (пересечение 10-недельной скользящей средней акции выше ее 40-недельного аналога). . Вот несколько причин, почему мы уверены, что эта техническая тенденция со временем продолжит проявляться.
Недостаточно обслуживаемые рынки
Имея дело с акциями, которые торгуются значительно ниже своих исторических максимумов, очень важно понимать фундаментальные основы, чтобы определить потенциал устойчивого роста прибыли (что в конечном итоге приведет к изменению цены акций в долгосрочной перспективе). Несмотря на то, что в последние месяцы пересмотр доходов снизился, Viemed по-прежнему обречена на рост, поскольку компания продолжает увеличивать базу сотрудников (за счет приобретений) ускоренными темпами. Ключевым моментом в текущих приобретениях Viemed (HMP является последним в сегменте сна), который инвесторы должны понимать, является то, что эти покупки только усиливают потенциал Viemed в ее основных сегментах бизнеса. По сути, проблема здесь (будь то ХОБЛ, кислородные службы или сегмент сна) заключается в том, что в настоящее время в США лечится лишь небольшой процент соответствующих пациентов. Таким образом, серьезная проблема заключается не в нехватке пациентов (как раз наоборот), а, скорее, в том, чтобы привлечь внимание и повысить осведомленность лиц, принимающих решения (менеджеров по кассовым операциям в больницах, врачей и т. д.), которые могут игла для услуг Viemed с течением времени. Таким образом, недостаточное обслуживание нынешних пациентов означает, что продукты и услуги Viemed должны оставаться востребованными по мере того, как со временем будет проникать на все больше рынков.
Рентабельность выше среднего
Viemed продолжает генерировать сильный операционный денежный поток ($39,6 млн за последние четыре квартала), что способствует устойчивому росту балансовой стоимости компании. Валовая прибыль в третьем квартале почти достигла 62%, что стало самым высоким показателем для этого ключевого показателя рентабельности за 24 месяца. Хотя потребности в капитальных вложениях остаются довольно высокими (23,7 млн долларов за последние четыре квартала), создание положительного денежного потока означает, что Viemed может продолжать неорганический рост за счет продолжающихся приобретений. Нет лучшего примера этому, чем упомянутое выше приобретение HMP, когда органический бизнес Viemed «Sleep» сообщил о отдельном росте на 11% во втором квартале. В то же время добавление HMP также способствовало увеличению чистой прибыли в этом сегменте.
Промежуточная рентабельность капитала компании превышает 7,5%, и мы не ожидаем снижения этого ключевого показателя в ближайшее время. Обновленная запатентованная платформа Viemed (Engage Care Manager) продолжает отличать компанию от аналогов (с точки зрения ухода за пациентами), а сфера регулирования остается стабильной, а конкурентные торги продолжают оставаться в стороне. Более того, даже несмотря на то, что в последние месяцы пересмотры EPS были сокращены, ожидается, что Viemed по-прежнему увеличит свою прибыль на сильные двузначные проценты в течение следующих нескольких лет, как мы видим ниже. Причиной этих цифр является сильный профиль роста выручки Viemed: ожидаемый рост выручки на 31%+ в этом году, как ожидается, будет сопровождаться ростом продаж на 21%+ в 2024 финансовом году.
Оценка
Хотя скользящий мультипликатор прибыли Viemed без учета GAAP (32,75) немного превышает средний показатель компании за 5 лет (30,16), стоимость активов, продаж и денежного потока Viemed относительно ниже, как мы видим ниже. Помните, что активы и продажи — это, по сути, то, что приводит к материализации доходов и денежных потоков, поэтому покупка их на распродаже имеет смысл с дальновидной точки зрения. Более того, мультипликатор денежного потока Viemed ниже среднего демонстрирует наличие инвестиционной огневой мощи, задача которой — создавать больше денег в будущем. Помните, что деньги — это сердцебиение любой компании, поскольку ценность Viemed как инвестиции проистекает из тех же самых денежных потоков.
| Несколько | Трейлинг | Среднее значение за 5 лет |
| Цена к прибыли (без GAAP) | 32.75 | 30.16 |
| Цена продажи | 1.72 | 2.73 |
| Цена бронирования | 2.70 | 4.30 |
| Цена к денежному потоку | 7.41 | 11.65 |
нажмите, чтобы увеличить
Риски
Риск контролируется в этой схеме двумя способами. Во-первых, второстепенную длинную позицию следует открывать только тогда, когда у нас есть убедительный промежуточный минимум колебания MACD (предпочтительно за которым следует последующий более высокий максимум на недельном графике). Затем, только когда установится устойчивый восходящий тренд (где также установится промежуточный золотой крест), к позиции добавляется львиная доля размещенного капитала. Причина такого расположения связана с характером Viemed с микрокапитализацией, поскольку из-за его объема торгов ниже среднего необходимо быть уверенным (в направлении тренда), прежде чем вкладывать значительный капитал в позицию.
Заключение
Таким образом, подводя итог, учитывая обнадеживающие фундаментальные показатели недостаточно обслуживаемых рынков Viemed, технический анализ и повышение прибыльности компании, мы считаем, что акции, возможно, уже достигли дна. Однако, учитывая характер этой игры с микрокапитализацией (что означает, что риск повышен из-за недостаточного объема торгов), инвесторам следует изначально внимательно следить за размером позиции, особенно до того, как устойчивый восходящий тренд начнет набирать обороты (что мы и имеем сейчас). Мы с нетерпением ждем продолжения освещения.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
