Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Площадка для лифта
Я продолжаю присваивать рекомендацию «Покупать» акциям PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (NYSE:TLK) [TLKM:IJ]. В TLK мне нравится множество вещей, таких как ее шаги по раскрытию ценности, успешные перекрестные продажи между ее сегментами беспроводной и широкополосной связи, перспективы роста нового инфраструктурного бизнес-подразделения.
TLK продолжает изучать возможности раскрытия ценности
В своем предыдущем сообщении от 5 сентября 2023 года я обратил внимание на сообщение о продаже предполагаемой продажи доли в финтех-подразделении Telekomunikasi Indonesia, известном как Finnet, и на потенциальный листинг подразделения центров обработки данных компании. Я рассматривал эти две сделки как средство реализации стоимости бизнеса и активов ТЛК.
В начале этого месяца DealStreetAsia, дочерняя компания японского Nikkei, освещающая новости частного и венчурного капитала, а также новостей о слияниях и поглощениях в азиатском регионе, опубликовала статью о потенциальной сделке с Telekomunikasi Indonesia. В частности, по сообщениям ряда источников DealStreetAsia, TLK заинтересована в поиске покупателя для приобретения части своей доли в PT Swadharma Sarana Informatika.
Swadharma Sarana Informatika называет себя «компанией, занимающейся услугами по обработке денег в рупиях (индонезийская валюта)» на своем веб-сайте. Было бы справедливо сказать, что синергия между основными беспроводными услугами Telekomunikasi Indonesia и решениями Swadharma Sarana Informatika по обработке и управлению денежными средствами ограничена.
На мой взгляд, есть три ключевых преимущества, связанных с действиями TLK по раскрытию ценности, направленными на монетизацию непрофильных активов или предприятий, таких как Swadharma Sarana Informatika и Finnet (подробно описано в обновлении от 5 сентября).
Во-первых, доходы от любой потенциальной продажи акций могут быть направлены на инвестиции в основной бизнес Telekomunikasi Indonesia.
Во-вторых, скидка холдинговой компании на акции Telekomunikasi Indonesia может со временем снизиться, поскольку TLK владеет меньшим количеством непрофильных активов.
В-третьих, стоимость доли TLK в этих непрофильных предприятиях или инвестициях может увеличиться в будущем, если Telekomunikasi Indonesia сможет привлечь стратегических партнеров с соответствующим опытом для приобретения доли в этих компаниях.
Объединение предприятий беспроводной и фиксированной широкополосной связи начало приносить результаты
Ранее я отмечал в своем обновлении для TLK от 10 апреля 2023 года, что «объединение бизнеса компании в области беспроводной и широкополосной связи» к середине 2023 года поставит Telekomunikasi Indonesia «в лучшее положение для облегчения перекрестных продаж между этими двумя направлениями». Именно так все и сложилось.
В ходе отчета о финансовых результатах компании за третий квартал 2023 года (стенограмма взята из S&P Capital IQ) 1 ноября компания Telekomunikasi Indonesia сообщила, что ее абонентская база беспроводной связи увеличилась на +3,3% в квартальном исчислении, а ее ARPU (средний доход на пользователя) в беспроводной сети подскочил на +11,4% в годовом сопоставлении. третий квартал года. На последнем брифинге по итогам квартала TLK подчеркнула, что «перекрестные и дополнительные продажи», связанные с «интеграцией FMC (конвергенция фиксированной широкополосной и мобильной связи)», были основной причиной отличных показателей сегмента беспроводной связи.
Стоит отметить, что третий квартал 2023 года — это первый квартал, в котором Telekomunikasi Indonesia выполнила стратегию интеграции FMC (например, перекрестные продажи) после объединения бизнеса фиксированной широкополосной связи и бизнеса беспроводной связи. Таким образом, можно предположить, что у TLK еще есть много преимуществ, связанных с полной реализацией синергии между сегментами беспроводной и фиксированной широкополосной связи в будущем. Для справки: только трое из 10 абонентов Telekomunikasi Indonesia подписались как на мобильные, так и на широкополосные услуги компании, поэтому перекрестные продажи все еще находятся в стадии разработки.
Потенциальный сюрприз от InfraCo в 2024 году
Telekomunikasi Indonesia создала новое инфраструктурное предприятие под названием InfraCo в последнем квартале текущего года, и ожидается, что InfraCo начнет работать в следующем году.
Краткий обзор нового бизнеса InfraCo компании Telekomunikasi Indonesia
Решение ТЛК о создании ИнфраКо обусловлено двумя основными причинами.
Первая причина заключается в том, что уровень проникновения фиксированной широкополосной связи на индонезийском рынке очень низок и находится на процентном уровне среднего подросткового возраста, поэтому нет недостатка в компаниях, которые готовы предоставлять услуги фиксированной широкополосной связи, чтобы сделать ставку на будущее проникновение широкополосной связи. рост в стране. На недавнем объявлении о результатах третьего квартала компания Telekomunikasi Indonesia отметила, что InfraCo «может создать новые доходы», предоставляя свои «оптические активы» этим новым участникам рынка фиксированной широкополосной связи Индонезии.
Вторая причина заключается в том, что собственные оптоволоконные активы ТЛК не используются в полной мере, поэтому для компании имеет смысл развивать новые источники дохода (например, оптовую торговлю) за счет монетизации простаивающих мощностей. Кроме того, TLK подчеркнула на последнем брифинге о прибылях и убытках за третий квартал, что InfraCo также участвует в ее планах по «улучшению рентабельности EBITDA». Другими словами, InfraCo поможет добавить новые и высокодоходные потоки доходов для Telekomunikasi Indonesia.
Telekomunikasi Indonesia еще не определила конкретные финансовые взносы от InfraCo в 2024 финансовом году, поэтому существует большая вероятность, что InfraCo может обеспечить неожиданный рост выручки и прибыльности TLK в следующем финансовом году.
Заключительные мысли
У Telekomunikasi Indonesia есть много положительных моментов, которые обуславливают рекомендацию «Покупать» акции. Я позитивно отношусь к изучению TLK возможностей увеличения стоимости, положительному влиянию интеграции на ее бизнесы фиксированной широкополосной и мобильной связи, а также к новому инфраструктурному бизнесу, созданному для монетизации ее волоконно-оптических активов.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
