Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Корпорация ESAB (NYSE:ESAB) продемонстрировала отличный рост в прошлом году благодаря стабильной прибыли на фоне макроэкономических препятствий. Я считаю, что компания в настоящее время находится в удержании, поскольку, несмотря на то, что ESAB имеет солидный баланс и прогноз, компания в настоящее время переоценена, исходя из моих показателей DCF.
Обзор бизнеса
Корпорация ESAB занимается проектированием, разработкой, производством и продажей контрольно-измерительного оборудования, а также расходных материалов и оборудования, предназначенных для автоматизированной сварки, соединения и резки. Широкий выбор сварочных материалов включает флюсы из различных специальных и неспециализированных материалов, электроды, порошковую и сплошную проволоку. В комплект режущих принадлежностей также входят электроды, сопла, защитные экраны и наконечники. Портативные сварочные аппараты и огромные, специально разработанные автоматизированные системы резки и сварки входят в состав оборудования, принадлежащего ESAB. Кроме того, компания предлагает ряд программных и цифровых решений, которые призваны повысить производительность, обеспечить удаленный мониторинг сварочных операций и облегчить клиентам оцифровку своих документов. ESAB обслуживает широкий спектр конечных рынков, включая общую промышленность, инфраструктуру, возобновляемые источники энергии, медицину и биологические науки, транспорт, строительство и энергетику. Продает свою продукцию под брендом ESAB. Продукция распространяется через каналы прямых продаж и независимых дистрибьюторов. Чтобы лучше обслуживать своих клиентов, корпорация ESAB работает в Северной Америке, Южной Америке, Европе, на Ближнем Востоке, в Индии, Африке и Азиатско-Тихоокеанском регионе.
Рыночная капитализация ESAB составляет 4,75 миллиарда долларов, а рентабельность инвестированного капитала составила 9%. За последние 52 недели стоимость акций колебалась от максимума в $80,56 до минимума в $44,87. Акции ESAB, которые в настоящее время оцениваются в $79,14 при коэффициенте EV/EBITDA 12,32, в настоящее время находятся вблизи своего пика. Кроме того, по сравнению с аналогами по отрасли, соотношение EV/EBITDA компании находится в пределах диапазона, что указывает на потенциальную завышенность стоимости компании из-за повышенного соотношения EV/EBITDA.
Фирма также выплачивает дивиденды в размере 0,28%, что соответствует коэффициенту выплат 6,17%. Я считаю, что в настоящее время это выгодно для фирмы, поскольку, хотя доход инвесторов невелик, ESAB может открыть множество возможностей для роста, а также эффективно использовать рентабельность инвестиций в 9% для извлечения выгоды из роста.
Производительность по сравнению с более широким рынком
ESAB превзошла индекс S&P 500 с поправкой на дивиденды за последний год. Это демонстрирует эффективное использование денежных потоков ESAB для достижения превосходных результатов в условиях макроэкономических препятствий. Я считаю, что в долгосрочной перспективе ESAB продолжит использовать денежные потоки, но это может оказаться слишком дорого, что помешает фирме превзойти рынок.
Балансовый отчет
ESAB также имеет довольно прочный баланс, несмотря на текущие макроэкономические препятствия. При покрытии процентов в размере 11,82 стоимость долга ESAB для привлечения капитала в сочетании с растущей ценой акций позволит фирме оставаться платежеспособной и с легкостью хеджироваться от макроэкономических препятствий. Коэффициент текущей ликвидности ESAB также составляет 1,64, а индекс Altman-Z-Score равен 2,23, что гарантирует платежеспособность компании в краткосрочной перспективе.
Заработок
В третьем квартале 2023 года ESAB сообщила о смешанных финансовых результатах: прибыль на акцию немного снизилась на 0,01 доллара и составила 0,94 доллара. Однако доходы превысили прогнозы на впечатляющие 52,75 миллиона долларов, достигнув 680,99 миллионов долларов и отражая примечательный рост на 9,8% в годовом исчислении. Это подчеркивает способность ESAB поддерживать прибыльность и одновременно расширять свой бизнес перед лицом макроэкономических проблем. Мониторинг процентных ставок и инфляции будет иметь решающее значение для оценки устойчивости основных операций ESAB. Заглядывая в будущее, можно ожидать, что в ближайшие годы ожидается положительная прибыль, при этом как прибыль на акцию, так и выручка будут показывать устойчивый рост в 2024 и 2025 годах. Надежность, которую ESAB демонстрирует до сих пор, предполагает, что эти прогнозы заслуживают доверия, что делает устойчивый и непрерывный рост вполне достижимым для компании. .
Консенсус аналитиков
Аналитики в настоящее время оценивают акции ESAB как «покупать» с годовой целевой ценой в $82,63, что демонстрирует потенциал роста на 4,4%. Я полагаю, что аналитики осознают, что, хотя ESAB продемонстрировал отличный рост, оценка может быть несколько завышенной, из-за чего получение прибыли при таких темпах кажется более трудным.
Оценка
Прежде чем определить справедливую стоимость ESAB, я должен рассчитать стоимость акционерного капитала, используя модель оценки капитальных активов. Используя безрисковую ставку 4,46%, основанную на доходности 10-летних казначейских облигаций, я нашел стоимость собственного капитала в 8,39%.
Используя 5-летнюю модель акционерного капитала DCF, основанную на FCFE, компания ESAB в настоящее время переоценена на 30% при справедливой стоимости ~$55,78. Я использовал стоимость собственного капитала фирмы в размере 8,39% в качестве ставки дисконтирования для моего DCF из-за стабильного баланса и устойчивости к макроэкономическим препятствиям. Я также оценил, что доходы и прибыль будут расти в соответствии с оценками. Я также начал снижать темпы роста доходов в последние годы моего DCF, потому что, хотя я верю, что компания будет расти по мере того, как компания станет больше, я считаю, что ESAB будет больше концентрироваться на создании стоимости акций, а не на использовании свободного денежного потока в своем основном бизнесе. путем увеличения дивидендов и выкупа акций.
Постоянные инновации, приводящие к отказоустойчивости операций
Корпорация ESAB постоянно следует инновационному подходу, чтобы быть в авангарде отрасли. Ключевым компонентом этого подхода является стремление создавать инновационные товары и технологии, которые удовлетворяют меняющиеся запросы потребителей и препятствия в бизнесе. Внедрение компанией ESAB современных сварочных технологий с автоматизацией и искусственным интеллектом является яркой иллюстрацией ее изобретательности. Эти системы используют алгоритмы искусственного интеллекта для оптимизации параметров сварки в режиме реального времени, улучшая качество, эффективность и точность сварки. Внедряя интеллектуальные сварочные технологии, ESAB продвигает стремление отрасли к более технологически совершенным и эффективным производственным процессам, а также повышает производительность своей продукции. Предоставляя решения, которые не только соответствуют, но и превосходят ожидания разнообразной клиентской базы, это нововведение соответствует стратегии ESAB, ориентированной на клиента. Это также делает ESAB технологическим лидером в области сварки и резки, подчеркивая стремление компании предоставлять передовые решения, которые меняют отраслевые нормы и приносят прямую пользу ее клиентам по всему миру. Это позволит ESAB превзойти своих конкурентов в долгосрочной перспективе, что приведет к увеличению денежных потоков для улучшения основного бизнеса и дальнейшего масштабирования. Это приведет к ускорению роста и увеличению ценовой власти компании, что приведет к повышению акционерной стоимости.
Риски
Затраты на сырье: ESAB использует в своих производственных операциях разнообразное сырье. Колебания цен на металлы и другие необходимые ресурсы могут повлиять на размер прибыли и производственные затраты.
Валютный риск: Ввиду своей глобальной деятельности ESAB подвержен изменениям обменных курсов. На доходы и расходы компании может повлиять девальвация или повышение курса валюты при конвертации в валюту отчетности.
Заключение
Подводя итог, я считаю, что ESAB в настоящее время удерживается, потому что, хотя компания демонстрирует отличный рост на фоне макроэкономических препятствий и имеет безопасный баланс, компания переоценена, учитывая ее текущую траекторию роста. Я считаю, что возвращение к ESAB, как только его оценка станет более привлекательной, будет лучшим решением.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
