Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
SiteOne Landscape Supply (NYSE:SITE) занимается продажей ландшафтных материалов в Северной Америке. SITE недавно опубликовала квартальные результаты, и ее рентабельность находилась под давлением и может продолжать снижаться. Ближайшие перспективы SITE выглядят не очень хорошо, и они торгуются по высокой цене. Поэтому, учитывая эти факторы, я присваиваю САЙТУ рейтинг удержания.
Финансовый анализ
SITE недавно опубликовал результаты за третий квартал 2023 финансового года. Чистый объем продаж за третий квартал 23 финансового года составил $1,1 миллиарда, что на 3,8% больше, чем за третий квартал 22 финансового года. Увеличение произошло главным образом из-за достойного рыночного спроса, который увеличил рост объемов на 2%, а другой основной причиной роста стали приобретения, которые способствовали росту продаж на 6%. Валовая прибыль в третьем квартале 2023 финансового года составила 33,9%, а в третьем квартале 22 финансового года — 35,2%. Падение маржи произошло в основном из-за товарной дефляции. Компания столкнулась с дефляцией таких товаров, как трубы ПВХ и удобрения, поэтому они не могли рассчитывать на более высокие цены, что привело к снижению рентабельности.
Чистая прибыль за третий квартал 23 финансового года составила $57,3 млн, что на 21,8% меньше, чем в третьем квартале 22 финансового года. Увеличение расходов из-за приобретений и снижение рентабельности повлияли на прибыльность компании в этом квартале. С 2014 года компания приобрела 90 предприятий, а в третьем квартале 2023 финансового года завершила шесть приобретений. Расширение географического присутствия за счет приобретений было ее основной стратегией. Это оказалось выгодным для компании и стало одной из основных причин роста продаж в сложных рыночных условиях. Однако стратегия приобретения не может полностью справиться с неблагоприятными рыночными условиями. Текущая рыночная конъюнктура не является благоприятной, поэтому рост продаж был скромным. В настоящее время страна сталкивается с препятствиями, связанными с дефляцией цен на такие товары, как удобрения и трубы из ПВХ. Компания имела высокую прибыль в 2021 и 2022 годах благодаря значительному росту цен, но из-за дефляции ее рентабельность пострадала и будет оставаться такой до тех пор, пока ситуация не нормализуется. Ожидается, что дефляция затронет их до первой половины 2024 года, поэтому, на мой взгляд, краткосрочные перспективы SITE не являются позитивными, а его продажи и прибыль могут оказаться под давлением в ближайшие кварталы.
Технический анализ
SITE торгуется по цене $137,1. Последние шесть недельных свечей SITE были красными, что указывает на давление продаж акций. После падения в течение шести недель подряд акции получили поддержку от линии тренда, которой они следовали с 2020 года. Сейчас акции находятся около 200-ЕМА, что составляет $137,5, и начали проявлять признаки слабости. Мы видим формирование фитиля на последней недельной свече, что указывает на давление продаж. Я считаю, что в ближайшее время акции могут столкнуться с сопротивлением на уровне 200 EMA, и цена акций может консолидироваться около 200 EMA, пока не произойдет массовая покупка акций. Но на данный момент, глядя на медвежье ценовое движение, я бы рекомендовал избегать SITE, пока мы не увидим каких-либо признаков бычьего разворота.
Стоит ли инвестировать в САЙТ?
Ее рентабельность находится под давлением, а рост продаж скромен. Его рост может оставаться скромным, а рентабельность может оставаться под давлением в ближайшие кварталы из-за дефляции сырьевых товаров. Но, несмотря на скромный рост, SITE торгуется с более высоким мультипликатором, что, на мой взгляд, делает его переоцененным. SITE имеет коэффициент P/E [FWD] 33,2x, а медиана сектора составляет около 17,1x. SITE имеет соотношение EV/EBITDA [FWD] 17,37x по сравнению с медианным показателем по сектору 10,97x. Скромный рост и негативный прогноз не оправдывают его высокую оценку. Итак, учитывая неблагоприятные рыночные условия и высокую оценку, я думаю, что покупка SITE сейчас может быть не лучшей покупкой. Следовательно, я присваиваю рейтинг удержания на САЙТЕ.
Риск
SITE покупает и продает широкий ассортимент товаров, цены на некоторые из которых могут резко и внезапно резко вырасти, особенно во время сильной инфляции, а также колебаний цен и доступности. Например, многие из их контрактов с поставщиками содержат цены на нефиксированные или индексированные товары, включая химикаты, используемые в удобрениях и семенах трав, что позволяет их поставщикам корректировать стоимость своих товаров в ответ на изменения цен на их ресурсы. . С другой стороны, в дефляционной экономике они могут увидеть снижение чистых продаж. Эти различия влияют на их компанию, равно как и на их расходы на распространение и транспортировку. Колебания цен на товары, которые они покупают, влияют на их потребности в оборотном капитале, уровень задолженности, расходы на финансирование, чистые продажи и себестоимость проданных товаров. В периоды значительной волатильности цен они не всегда могут отразить увеличение своих расходов в своих собственных ценах. Любая неспособность переложить увеличение затрат на клиентов может оказать негативное влияние на их деятельность, финансовое положение и бизнес. Кроме того, они могут столкнуться с более низким уровнем рентабельности от продажи таких продуктов и меньшими доходами от продажи существующих запасов таких продуктов, если рыночные цены на товары, которые они предлагают, снизятся.
Нижняя граница
SITE имела высокую прибыль в 2021 и 2022 годах, чего она больше не сможет достичь из-за дефляции цен на сырьевые товары. Стратегия приобретения менеджмента принесла им пользу, а рост продаж был положительным, но незначительным, что может оправдать его высокую оценку. Поэтому я думаю, что держаться подальше от этого может быть хорошей идеей. Учитывая прогноз и его оценку, я присваиваю SITE рейтинг «держать».
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
