Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Rumble Inc. (NASDAQ:RUM) пережила неприятный путь с тех пор, как я в последний раз писал об акциях. За последние несколько кварталов компания посылала инвесторам множество неоднозначных сигналов. В некоторых аспектах бизнеса наблюдается сильный рост, в то время как в других нет. В прошлом году компания увидела резкий рост. В этом году он начинает испытывать некоторые проблемы роста.
Ранее я оценил акции как покупку с учетом долгосрочного потенциала и посоветовал искать хорошие точки входа, поскольку акции волатильны. Я последовал своему собственному совету: когда цена упала до точки, которую я считал хорошей точкой для покупки, я открыл длинную позицию по акции. Я покупал акции небольшими суммами из-за волатильности цен. В моей нынешней позиции я терплю небольшой убыток. Я также торговал некоторыми опционами, в основном продавая пут-опционы во время больших колебаний цен. На сегодняшний день все это окупилось.
Ценовое действие
Как и ожидалось, акции были очень волатильными с тех пор, как я в последний раз проверял их акции. На момент написания статьи 13 апреля цена выросла с 9,34 доллара до максимума в 10,94 доллара 12 июня и минимума в 4,49 доллара 31 октября. Последняя цена закрытия составила 4,67 доллара. Он упал на 57% по сравнению с июньским пиком. Именно это падение предоставило возможность открыть позицию по акциям. На графике ниже показана волатильность акций за последний год.
Можно заметить несколько факторов, которые сыграли свою роль в падении цен на акции. Компания не сообщила о положительных результатах во втором квартале. Компания находится на стадии роста, однако количество активных пользователей в месяц (MAU) снизилось. На мой взгляд, это огромный негатив для компании, и, очевидно, с этим согласились другие инвесторы. Это то, что мы обсудим в следующем разделе. Также был период блокировки акций, срок которого истек 19 сентября. В эту дату и после этой даты можно увидеть усиление активности продаж. Давление продаж должно ослабнуть.
Растущая боль
Компания предоставляет данные по определенным ключевым показателям эффективности, чтобы помочь отслеживать эффективность компании. Эти показатели предоставляют данные, показывающие, растет компания или нет. Эти индикаторы дают неоднозначные сигналы. Мы уже упоминали MAU, что является отрицательным показателем. Также предоставляются два других показателя: «Приблизительное количество просмотренных минут в месяц» («MWPM») и «Часы загруженного видео в день». Каждый из этих показателей говорит нам о разной части успеха Rumble. Мы можем взглянуть на каждого из них. Все эти показатели растут из года в год. Поквартальный рост не был столь позитивной тенденцией.
Во-первых, плохие новости: MAU является критически важным показателем для платформы. Он показывает, сколько людей используют платформу каждый месяц. В целом компания находится на ранней стадии и должна увидеть рост количества MAU. Так все и началось для компании, но в последнее время в компании наблюдается снижение количества MAU. Компания еще далека от масштаба и точки, где должно наблюдаться замедление темпов роста. В третьем квартале компания имела в среднем 58 миллионов MAU. Для сравнения: у YouTube более 2 миллиардов MAU. Это дает вам представление о размере и потенциале рынка. Это моя самая большая проблема в компании. Компания демонстрировала хороший рост, и ей необходимо продолжать демонстрировать уверенный рост. Вместо этого наблюдается значительное снижение количества MAU. Мы можем вникнуть в нюансы этого снижения, такие как выборы и другие события, которые привели людей к Rumble, несмотря на то, что компания не должна испытывать спада по этому показателю. На графике ниже показана тенденция MAU компании.
Следующий показатель, на который стоит обратить внимание, — это MWPM. Это также не дает нам большей ясности в ситуации. Компания также начала с сильного роста в этой области. Это имеет смысл: когда вы добавляете много MAU, вы также должны получать больше времени на просмотр. Этот показатель немного более несовместим с его производительностью. Он пережил еще несколько пиков и спадов, но в целом имеет тенденцию к росту. Меня беспокоит то, что это число значительно снизилось по сравнению с прошлым кварталом. Тенденция довольно неровная, поэтому это не вызывает особого беспокойства, если в следующем квартале она снова пойдет вверх, а не вниз. Еще один положительный момент, который я вижу здесь, заключается в том, что, хотя количество активных пользователей в месяц довольно значительно сократилось, количество часов просмотра не последовало той же линии тренда. Это означает, что хотя пользователей меньше, они потребляют больше контента на канале. Те пользователи, которые остались, похоже, все больше и больше отдают предпочтение этой платформе. Это по-прежнему показатель, и мне бы хотелось, чтобы он улучшался более последовательно.
Последний показатель, положительный для борьбы с негативом MAU, — это количество часов загружаемого видео в день. Это свидетельствует о последовательном и устойчивом подъеме. Это, очевидно, важно, поскольку именно контент приводит людей на платформу и заставляет их возвращаться. Чем больше контента на платформе, тем больше вероятность, что кто-то найдет там то, что ему нравится или нужно. Это может привлечь новых пользователей и создать прилипчивость к существующим пользователям. Я думаю, что мы видели кое-что из этого с двумя другими показателями. Хотя MAU и снизилось, количество часов просмотра не уменьшилось параллельно с ним. Пользователи находят все больше и больше контента и проводят больше времени на платформе. Загружаемый дополнительный контент должен способствовать продолжению этой тенденции.
Эти показатели дают неоднозначные сигналы. У KPI есть положительные и отрицательные стороны. В целом я разочарован результатами. Я не ожидал, что MAU так упадет. Это плохой знак для якобы растущей платформы. Однако не все так плохо, из года в год оно продолжает расти. Не говоря уже о том, что последний квартал показал хороший рост по сравнению с предыдущим кварталом. Будет интересно посмотреть, как на эти показатели повлияет предстоящий избирательный цикл.
Монетизация и доход
Компания находится на ранней стадии монетизации. Он заявил, что монетизация не является первоочередной задачей. Более важной частью является развитие платформы, поэтому большое внимание уделяется ключевым показателям эффективности. Как только платформа достигнет более высокой точки масштаба, она сможет начать более эффективно монетизироваться.
Компания получает доход за счет двух разных сегментов: рекламных и лицензионных сборов и прочего. Плата за рекламу взимается за счет показа как рекламных объявлений, так и рекламы с оплатой за чтение сообщения. Лицензионные сборы взимаются за каждое видео или фиксированную помесячную плату. Другие доходы включают комиссионные, полученные от чаевых функций видеоплатформы Компании, а также определенных облачных услуг, подписки, хостинга платформы и профессиональных услуг.
Доходы компании значительно выросли, хотя и с небольшой базы. Выручка увеличилась на 64% в годовом исчислении и достигла 18 миллионов долларов в третьем квартале 2023 года. Это высокие темпы роста, но во втором квартале 2023 года выручка компании составила 25 миллионов долларов. . Меня это не так волнует за компанию, поскольку она действительно находится на ранних стадиях монетизации. Я ожидаю, что на этом пути будут и дальше возникать некоторые препятствия, пока компания экспериментирует и учится монетизировать свою пользовательскую базу.
Компания предприняла несколько важных шагов по монетизации. Крупнейшим из рекламных направлений бизнеса является Рекламный Центр Рамбл («РАЦ»). Подробнее об этом я говорил в своей прошлой статье. По сути, это платформа для рекламодателей. Когда я писал свою последнюю статью, он находился в стадии бета-тестирования, и никаких данных не было. RAC все еще находится на ранней стадии. На расширение системы потребуется время, она также будет расти вместе с самим Rumble. Я думаю, что его внедрение очень важно, поскольку платформа должна иметь возможность монетизироваться, и предоставление рекламодателям возможности размещать рекламу на вашей платформе является важным шагом в этом процессе. Вы также можете размещать рекламу на других платформах через RAC, поэтому они стремятся получить кусок от всего рекламного пирога. Хотя еще рано, рост все еще наблюдается: доходы от рекламы Rumble выросли на 25% в годовом исчислении.
Реальный рост выручки обеспечивает сегмент «лицензирование и прочее». Доходы этой стороны бизнеса выросли с 1,7 миллиона долларов до 6,5 миллиона долларов. Несмотря на небольшой объем выручки, рост выручки составил 265% в годовом исчислении. Он также начинает составлять большую часть общего дохода, увеличиваясь с 16% до 36% от общего дохода из года в год. Не было предоставлено много подробностей о том, что именно привело к этому доходу. В сообщении о прибылях и убытках компания отметила следующее:
«Лучший стример Стивен Краудер за пять месяцев после запуска превысил 7,5 миллионов долларов в виде подписных платежей своему сообществу подписчиков Mug Club. Поскольку Rumble признает доход от подписки пропорционально в течение соответствующего срока подписки, а также учитывая, что большинство подписок Mug Club являются годовыми, полные 7,5 миллионов долларов не признаются в качестве дохода в финансовых отчетах Rumble на момент сбора средств».
Бизнес по подписке, скорее всего, является здесь крупнейшим источником увеличения доходов. Эти доходы будут продолжать расти, поскольку они будут признаваться в течение периода действия подписок. Рост этого сегмента бизнеса полезен для компании, поскольку она развивает свой рекламный бизнес.
| 2023 | 2022 | Изменять | ||
| Реклама | 11,513,208 | 9,208,678 | 2,304,530 | 25.0% |
| Лицензирование и прочее | 6,468,942 | 1,774,504 | 4,694,438 | 264.5% |
нажмите, чтобы увеличить
Расходы и СБК
Меня беспокоило увеличение расходов и компенсаций, основанных на акциях. В таблице ниже показано увеличение доходов и расходов по сравнению с последним кварталом.
Повышенная стоимость услуг меня не беспокоит. Я считаю, что это необходимо потратить, чтобы привлечь новых пользователей. По сути, они покупают новых пользователей, получая контент. Я не понимаю, как платформа может расти в других масштабах на ранних стадиях. Хотя весь смысл этих расходов заключается в привлечении новых пользователей, и мы наблюдаем это снижение. Эту статью расходов можно и нужно расходовать более разумно. Остальные статьи расходов меня больше волнуют.
Увеличение коммерческих и административных расходов огромно, особенно если рассматривать его в контексте показателя выручки. Компания увидела увеличение коммерческих и административных расходов как в долларовом выражении, так и в выручке. Основная причина такого увеличения связана с тем, что компания стала публичной. У публичной компании есть масса нормативных требований и расходов, которых нет у частной. Компания только что завершила свой первый год в качестве публичной компании. В течение этого первого года коммерческие и административные расходы естественным образом возрастут. Увеличение суммы в долларах по-прежнему очень велико. Это то, за чем нужно будет следить в будущем. Теперь, когда компании исполнился год публичной деятельности, я надеюсь, что это число выровняется.
Расходы на НИОКР – это неплохо. Компания находится в процессе разработки множества новых технологий. Платформа еще молодая и развивается. Компания также расширяет свою деятельность в облачном бизнесе. Разработка программного обеспечения стоит недешево. Я очень надеюсь, что компания разумно распределяет капитал на данном этапе жизненного цикла компании. Он не приносит большого дохода, и необходимо учитывать потери денежных средств.
У SPAC часто есть общая тема – размывание акционеров. Казалось, это не проблема для компании. Компенсация, основанная на акциях, начала увеличиваться каждый квартал. В последнем квартале эта цифра составила более $4 млн. Хотя это не такая уж большая цифра в долларовом выражении, она составляет более 20% доходов. За этим тоже стоит следить. Я не хочу, чтобы мои доходы были размыты из-за слишком большого количества SBC.
Будущий потенциал
В Rumble есть много интересного. Существует большой потенциал. Вы должны помнить, что компания еще очень молода и у нее есть много возможностей для развития и роста. Сама платформа продолжает улучшать пользовательский опыт. Он также все еще работает над совместимостью с различными устройствами. Все это растущие шаги для такой компании, как Rumble, которые должны помочь повысить доступность и привлекательность платформы. Отличным примером является недавний запуск Rumble Studio, позволяющий вести прямую трансляцию на платформе. Это технические улучшения, которые будут и дальше способствовать росту бизнеса.
Это было продемонстрировано в ходе республиканских дебатов, которые транслировались в прямом эфире на платформе. Это также помогает тому, что мы приближаемся к году выборов. Это должно помочь привлечь пользователей и увеличить доход платформы.
Rumble Cloud — это большой вопросительный знак, но у него большой потенциал. Когда я ранее писал обзор Rumble, они только что объявили, что планируют запустить Rumble Cloud. В последнем квартале они объявили, что он находится в стадии бета-тестирования.
«Запущена бета-версия Rumble Cloud с надежным набором продуктов, включающим облачные вычисления, хранилище и сети. Rumble Cloud имеет хорошие возможности для того, чтобы обеспечить Rumble новый источник дохода, захватив долю рынка общедоступных облаков и обслуживая растущий сегмент бизнеса, который ищет альтернативу «большим технологиям».
Я считаю, что Rumble Cloud — это отличная возможность для бизнеса, и приятно видеть его запуск, даже если он находится в стадии бета-тестирования. Следите за будущими доходами, чтобы увидеть, преодолеют ли они это, и увидеть его рост и прибыльность.
Самая большая задача, которую должен решить Rumble, — это найти способ привлечь на платформу обычного пользователя. Я уже упоминал об этом раньше, и я не знаю, насколько достигнут прогресс. Они потеряли MAU, но также увеличили количество контента на платформе. Таким образом, существуют неоднозначные сигналы по этому поводу. Если вы пойдете искать что-то на Rumble, оно часто возвращается без результатов, тогда как на YouTube будет куча видеороликов, связанных с этим. Это такие мелочи, как «как исправить…». или «как заменить…». Эти видео загружаются на YouTube бесплатно, но при этом собирают множество просмотров и пользователей. Rumble должен найти способ стать более массовым и привлечь на платформу мелких пользователей. Им нужно больше контента, чем просто тот контент, который приобретается.
Заключение
Компания Rumble заметила, что некоторые из ее ключевых показателей эффективности работают хорошо, а другие — не очень. Есть неоднозначные сигналы относительно успеха бизнеса. Снижение этих показателей наряду с давлением продавцов из-за истечения срока блокировки оказало сильное давление со стороны продавцов и привело к падению акций более чем на 50% по сравнению с максимумом этого года.
Компания завершила квартал с 267 миллионами долларов наличными. Это довольно хорошая денежная позиция для акций. За последний год компания значительно увеличила расходы. Это привело к тому, что компания потратила гораздо больше денег. Компания сожгла 60 миллионов долларов от операционной деятельности. Я действительно думаю, что этот показатель расходов, вероятно, снизится, поскольку компания продолжает увеличивать выручку. По текущему курсу у него есть около 1 года наличных денег. Реально у компании есть 1-2 года, прежде чем у нее начнутся проблемы с денежными средствами, если только она не сможет обеспечить рост. Я думаю, что это дает компании достаточно времени, чтобы вырасти и сократить эти потери.
Я по-прежнему думаю, что у Rumble есть большой долгосрочный потенциал. Компания все еще находится на ранней стадии разработки платформы. Он продолжает внедрять новые функции и расширять сферу своей деятельности. Он находится в режиме роста и должен продолжать привлекать пользователей. Процесс монетизации начался, и я ожидаю, что рост доходов продолжится. Это рискованная акция, но после падения цен я думаю, что она представляет хорошую возможность. Я думаю, что есть много возможностей для потенциального роста. Я оцениваю акции как покупку. Я планирую и дальше увеличивать свою позицию по акциям при падении цен.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
