Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвестиционная диссертация
Результаты Shift4 Payments, Inc. (NYSE:FOUR) за третий квартал показывают, что компания продолжает расти быстрыми темпами. По моим оценкам, темпы органического роста компании в 2024 году должны составить около 25–30% CAGR. И это, несомненно, очень привлекательные темпы роста.
Но что, если я скажу вам, что Shift4 Payments не только обеспечивает очень высокие темпы роста, но и что его цена меньше, чем 16-кратный форвардный свободный денежный поток?
Надо сказать, трудно не радоваться перспективам этой компании.
Быстрый обзор,
В своем предыдущем бычьем анализе я утверждал:
[Shift4 Payments] — это дешевая акция с хорошими перспективами, особенно сейчас, когда темпы ее роста стабилизировались.
С тех пор, как я сделал это утверждение, акции стали очень волатильными. Хотя динамика акций компании в настоящее время находится на положительной территории, она была сложной, и инвесторам понадобился бы железный желудок, чтобы смириться с ее превратностями.
Тем не менее, когда мы смотрим в будущее 2024 года, я настроен оптимистично в отношении этого названия, особенно с учетом того, насколько прибыльным является этот бизнес.
Ближайшие перспективы платежей Shift4
Shift4 Payments имеет хорошие перспективы в краткосрочной перспективе, что подчеркивается обнадеживающими финансовыми показателями в третьем квартале 2023 года.
Диверсификация коммерческих предприятий, включая предприятия в новых вертикалях, оказалась плодотворной. Примечательно, что стратегические решения, принятые в предыдущем году, такие как привлечение значительной части дистрибьюторской продукции на рынок в связи с запуском POS-терминала SkyTab, способствовали улучшению экономики подразделения, особенно в ресторанном канале.
Кроме того, приобретение Finaro является ключевым событием, которое не только устраняет неопределенность, связанную с международной экспансией, но и положительно влияет на общие перспективы компании.
Ожидается, что синергия от приобретения Finaro окажет благоприятное влияние на будущие кварталы. Кроме того, сильный баланс Shift4 Payments, насчитывающий более 690 миллионов долларов США наличными, в сочетании с финансовой гибкостью и приверженностью к дисциплинированным инвестициям, еще больше укрепляет ее позицию для устойчивого роста на динамично развивающемся рынке. При этом обратите внимание, что долг Shift4 Payments составляет около $1,8 млрд, а это означает, что у него достаточно заемных средств, хотя руководство утверждает иное.
Более того, как вы можете видеть выше, за последние 6 месяцев цена ее акций была лучшей в группе аналогов.
Учитывая этот контекст, давайте продолжим анализировать финансовые перспективы на 2024 год.
Темпы роста доходов требуют интерпретации
Shift4 совершила крупное приобретение, которое принесет существенную прибыль в четвертом квартале. Это означает, что ее прогноз по среднегодовому темпу роста почти 45% в значительной степени достигается за счет нескольких приобретений, наиболее влиятельным из которых является Finaro.
Фактически, ожидается, что его органический рост составит около 28% CAGR. Следовательно, похоже, что на данный момент темпы роста доходов Shift4 стабилизировались, и нам не следует ожидать, что в 2024 году они снизятся до низкого среднегодового темпа роста в 20%.
Профиль рентабельности в фокусе
Shift4 Payments продемонстрировала приверженность повышению прибыльности и маржи. Компания сообщила о стабильной валовой прибыли в размере 70% за квартал, что означает существенное улучшение более чем на 550 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом.
Это сопровождалось впечатляющим увеличением скорректированной рентабельности EBITDA на 780 базисных пунктов, достигнув 51%. Разумная стратегия управления затратами проявляется в последовательном улучшении этой рентабельности.
При этом, хотя ожидается, что наследие слияний и поглощений, в частности приобретение Finaro, внесет положительный вклад в бизнес, оно также создаст краткосрочные проблемы. Ожидается, что приобретение приведет к временному снижению рентабельности по скорректированному показателю EBITDA, подчеркнув сложность и переходный характер интеграции приобретенных предприятий.
Если оставить в стороне нестабильность цен на акции Shift4, кажется, что свободные денежные потоки этого бизнеса со временем продолжают расти.
Более того, руководство продолжает не только подтверждать, что в 2023 году свободный денежный поток достигнет почти 250 миллионов долларов, но фактически немного пересмотрело эту цифру в сторону повышения, и теперь она указывает на 260 миллионов долларов свободного денежного потока в 2023 году.
Теперь кажется, что без какого-либо героизма, просто благодаря продолжающемуся импульсу, Shift4 Payments может достичь 350 миллионов долларов свободного денежного потока в 2024 году.
В результате стоимость этих акций составит 15-кратный форвардный свободный денежный поток, что, возможно, является одним из самых дешевых среди его финтех-группы.
Нижняя линия
Shift4 Payments представляет собой привлекательную инвестиционную возможность. Темпы органического роста компании, которые, по оценкам, составят от 25% до 30% среднегодового темпа роста в 2024 году, подчеркивают ее динамичное присутствие на рынке. Что делает эти инвестиции еще более привлекательными, так это тот факт, что этот впечатляющий рост в настоящее время недооценен, поскольку цена акций менее чем в 16 раз превышает форвардный свободный денежный поток.
В условиях, когда быстрый рост часто требует премии, Shift4 Payments выделяется как аномалия, предлагая инвесторам возможность подключиться к быстрорастущему сектору финансовых технологий по удивительно привлекательной цене. Стремление компании к прибыльности, проявляющееся в ее сильных финансовых результатах и дисциплинированных инвестициях, еще больше укрепляет ее позиции для устойчивого роста.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
