Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Starbucks Corporation (NASDAQ:SBUX) — ведущая компания по производству спешиэлти кофе в мире, двумя крупнейшими рынками которой являются США и Китай.
SBUX недавно сообщила о своих доходах за четвертый квартал и весь 2023 финансовый год, которые были хорошо приняты инвесторами, поскольку после отчета акции выросли более чем на 10%.
В настоящее время Starbucks торгуется с рыночной капитализацией в 119 миллиардов долларов, а в 2023 году акции SBUX вырастут на 2%, совсем недавно они стали положительными после того, как эти 10% выросли после прибыли в четвертом квартале.
В сегодняшней статье мы не только рассмотрим самые последние результаты прибыли, но и более внимательно рассмотрим различные оценки, чтобы увидеть, достойны ли акции покупки после роста на 10% после прибыли.
Прибыль за 4 квартал и 2023 финансовый год
Результаты четвертого квартала 2023 года
Давайте начнем с более внимательного взгляда на недавние результаты компании.
- Выручка за четвертый квартал: $9,37 млрд.
- Корректированная прибыль на акцию за 4 квартал: $1,06.
Аналитики Starbucks превзошли ожидания как выручки, так и прибыли в этом квартале, поскольку аналитики ожидали, что выручка составит $9,28 млрд, а скорректированная прибыль на акцию составит $0,97 на акцию, что является солидным преимуществом в чистой прибыли.
В четвертом квартале количество магазинов Starbucks по всему миру превысило 38 000, а количество магазинов по всему миру превысило 20 000.
Что касается продаж в одних и тех же магазинах, у Starbucks общий рост составил 8% по всему миру, а также в Северной Америке, а в International SSS — на 5%. Продажи в Китае, который является вторым по величине рынком компании, выросли на 5%, чему способствовал рост транзакций на 8% и снижение средней продажи билетов на 3%.
Рост продаж в одном магазине компании произошел за счет увеличения среднего чека на 4% в сочетании с увеличением сопоставимых транзакций на 3%.
Операционная рентабельность за квартал составила 18,2%, что является значительным скачком по сравнению с предыдущим годом, когда операционная рентабельность компании составила 14,2%.
Итоги за полный 2023 год
За год выручка Starbucks составила $35,96 млрд, что на 11,6% больше, чем в прошлом году. Глобальные продажи подарков выросли на 8% за счет увеличения среднего чека на 5% и увеличения количества транзакций на 3%.
Операционная рентабельность за год составила 16,3%, что снова является хорошим ростом по сравнению с предыдущим годом, когда операционная рентабельность компании составила 14,3%. Росту способствуют рост продаж и эффективность работы магазинов.
За год EBITDA выросла на 16% до $6,95 млрд.
Starbucks имеет одну из самых лояльных клиентских баз в мире, и на конец года компания сообщила о 32,6 миллионах активных членов, что на 14% больше, чем в прошлом году.
SBUX — это покупка, продажа или удержание?
Теперь, когда мы увидели последние результаты компании, давайте посмотрим, стоит ли покупать, продавать или удерживать акции на основе оценки.
Начнем с соотношения цены и прибыли. По итогам последних 12 месяцев акции SBUX торгуются с коэффициентом P/E 28,9x, что ниже исторического среднего показателя за пять лет в 31x. Заглядывая в будущее, аналитики ожидают, что SBUX принесет прибыль на акцию в размере $4,14 на акцию, что означает, что акции торгуются с форвардной прибылью, кратной 25x.
Учитывая прогнозируемый рост прибыли на акцию в 2024 финансовом году на 17%, SBUX торгуется с коэффициентом PEG 1,7x, что не так уж и плохо, но, конечно, не означает, что акции недооценены на основе этого показателя.
Теперь давайте обратим внимание на свободный денежный поток: в 2023 году компания сгенерировала свободный денежный поток в размере 3,68 миллиарда долларов, что на 43,8% больше, чем в предыдущем году. Это соответствует свободному денежному потоку на акцию в размере 3,22 доллара США. Таким образом, акции SBUX в настоящее время торгуются с ценой к свободному денежному потоку 32,1x, что выше 10-летнего медианного значения компании в 31,3x.
На основе рентабельности Starbucks работала с рентабельностью свободного денежного потока в 10,8% в 2023 году по сравнению с 7,9% в 2022 году, поэтому эффективность компании снова проявляется.
Еще одна область, на которую мне нравится обращать внимание при анализе бизнеса, — это ROIC или рентабельность инвестированного капитала. Он измеряет, какой денежный поток может генерировать компания на основе денег, которые она реинвестирует обратно в бизнес. В последнем квартале компании они обеспечили рентабельность инвестиций в размере 18,1% и 15,9% за весь финансовый год. Вот взгляд на ROIC % за последние три года:
- 2023 финансовый год: 15,9%
- 2022 финансовый год: 13,3%
- 2021 финансовый год: 14,1%
Что касается возврата денег акционерам, компании делают это двумя основными способами: через выкуп акций или через дивиденды. За последние полтора года SBUX замедлила обратный выкуп акций. В 21 финансовом году у них не было обратных выкупов. В 22 финансовом году SBUX выкупила акции на сумму 4,0 миллиарда долларов, но в 23 финансовом году эта цифра упала до 984,4 миллиона долларов.
Хотя компания сейчас не выкупает столько акций, она продолжает выплачивать безопасные, надежные и растущие дивиденды. SBUX в настоящее время приносит дивиденды в размере 2,2%, а пятилетний темп роста дивидендов составляет 10% при 13 годах роста дивидендов подряд.
Давайте теперь посмотрим на ожидания аналитиков на ближайшие три года. Аналитики прогнозируют рост прибыли на акцию следующим образом:
Аналитики полагают, что история роста этой компании сохранится в обозримом будущем, причем рост будет колебаться около 17% каждый из следующих трех лет.
Что касается целевой цены, аналитики установили среднюю целевую цену на 12 месяцев в размере $112,50 для акций SBUX, что предполагает потенциал роста менее 10% по сравнению с текущими уровнями.
В компании явно наблюдается прогресс, но оценка на этих уровнях уже не так уж интригует, поэтому в настоящее время я оцениваю долю SBUX как ДЕРЖАТЬ.
Вывод инвестора
Это был первый годовой отчет Starbucks, представленный новым генеральным директором Лаксманом Нарасимханом, и он оказался хорошим. Компания продемонстрировала уверенный возврат к росту благодаря отличным продажам компьютеров как здесь, в США, так и по всему миру. Кроме того, одной из крупнейших областей улучшения стала эффективность, которую мы увидели, что привело к росту операционной маржи, а также к росту маржи свободного денежного потока.
Starbucks продолжает открывать магазины и внедрять свой «План обновления», который, как мы видели, уже начинает приносить результаты.
Для инвесторов SBUX стал отличной акцией для роста дивидендов, хотя во время пандемии они пережили некоторую серьезную волатильность и теперь находят путь обратно.
Starbucks — это компания, которой я владею уже несколько лет и часто посещаю эти заведения, однако на этих уровнях я не собираюсь увеличивать свою должность. Я был бы более заинтересован, если бы акции вернулись ниже 90 долларов, поскольку оценка снова выглядела бы привлекательно.
В разделе комментариев ниже дайте мне знать, что вы думаете о SBUX после неудачного квартала, считаете ли вы, что его оценка достойна покупки на текущих уровнях.
Раскрытие информации: эта статья предназначена для предоставления информации заинтересованным сторонам. Мне ничего не известно о ваших индивидуальных целях как инвестора, и я прошу вас провести собственную комплексную проверку перед покупкой любых упомянутых или рекомендованных акций.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
