Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвестиционная акция
Я рекомендовал покупать акции CCC Intelligent Solutions (NASDAQ:CCCS), когда писал об этом в последний раз, поскольку ожидал, что CCCS продолжит расти, как и было указано, и соответственно увеличится прибыль. Основываясь на моем текущем прогнозе и анализе CCCS, я рекомендую покупать акции. Я по-прежнему уверен в способности CCCS расти после рассмотрения последних результатов и новых продуктов.
Обзор
Общий доход вырос на 11,3% в третьем квартале, что означает ускорение роста по сравнению с ростом на 9,8%, наблюдавшимся во втором квартале 2023 года. Рост выручки в 3К23 можно разбить на три части. Около 8 процентных пунктов приходится на дополнительные продажи, а 3 процентных пункта — на добавление новых логотипов. Чистое удержание доллара в 3К23 составило 107%, что соответствует уровню предыдущих двух кварталов (107% во 2К23 и 106% в 1К23), благодаря хорошей реализации инициатив по перекрестным/допродажам. Что касается остальных, то они были обусловлены новыми решениями. В целом CCCS показала хорошие результаты в 3К23, превысив консенсус-оценку на 2% по выручке и на 150 базисных пунктов по рентабельности EBITDA (CCCS сообщила о рентабельности скорректированной EBITDA на уровне 42%). В результате руководство было достаточно уверено в себе, чтобы увеличить среднюю точку прогноза по выручке на 2023 год на 7 миллионов долларов, или на 1% в эквиваленте.
По мнению руководства, я уверен, что CCCS сможет расти согласно плану благодаря запуску различных продуктов, потенциалу роста в сегменте запчастей и CCC ONE.
Что касается запуска продукта, следует упомянуть несколько основных моментов. Прежде всего, это запуск Impact Dynamics в октябре. Подводя итог, Impact Dynamics помогает страховщикам идентифицировать риск на более ранних этапах цикла рассмотрения претензий и повышает операционную эффективность за счет использования фотографий для прогнозирования серьезности происшествия. На данный момент продукт был хорошо принят, а недавно его внедрила пятерка крупнейших автостраховщиков. По моему мнению, это многое говорит о ценностном предложении Impact Dynamics. По словам руководства, страховая компания уже много лет является довольным клиентом CCC благодаря своему опыту в области страхования физических повреждений автомобилей. Тот факт, что они готовы использовать решение CCCS для аварийных ситуаций, является положительным показателем того, что другие клиенты тоже могут сделать то же самое. С точки зрения роста, у CCC более 300 клиентов APD, но по состоянию на третий квартал только около 50 из них являются случайными клиентами. Это говорит о том, что у CCC есть много возможностей для увеличения продаж этого продукта. Учитывая, что CCCS оказалась умелым исполнителем с точки зрения дополнительных продаж (о чем свидетельствует постоянное удержание чистого доллара за последние три квартала), я надеюсь, что это продолжит стимулировать рост.
Тем не менее, сегодня только около 50 из более чем 300 наших клиентов APD или автомобилей с физическими повреждениями также используют наши решения для аварийных ситуаций, и наш доход от APD в 4 раза превышает доход от аварий. звонок во 2К23
В дополнение к Impact Dynamics компания CCCS также запустила CCC Amplify, простой вариант создания веб-сайтов, доступный через платформу CCC ONE, чтобы помочь ремонтникам повысить свою видимость в Интернете и привлечь новых клиентов. Учитывая, что большинство клиентов не являются ИТ-специалистами, тот факт, что Amplify можно реализовать даже практически без технических навыков, значительно снижает трудности внедрения. CCC First Look — еще один недавний выпуск продукта; он использует искусственный интеллект для проверки изображений перед их интеграцией в другие продукты CCC и помогает наиболее эффективно маршрутизировать каждую заявку. И последнее, но не менее важное: CCCS представляет «Прогноз стоимости ремонта» — инструмент на базе искусственного интеллекта, позволяющий автоматизировать предварительную оценку ущерба и оценить, сколько будет стоить устранение любого конкретного повреждения. Это поможет рационализировать операции, особенно в секторе, испытывающем нехватку квалифицированной рабочей силы. По моему мнению, все эти решения не имеют большого значения, если их предлагает отдельный поставщик точечных решений. Но поскольку CCCS предоставляет все эти решения, все эти решения еще больше улучшают продукт CCCS в целом, делая его более привлекательным по мере того, как клиенты внедряют больше продуктов CCCS, глубже внедряя CCCS в свои рабочие процессы.
Продолжаем сегмент CCCS Parts, который был одной из моих опорных точек в предыдущих постах. В этом квартале произошло еще одно положительное событие: CCCS привлекла новых дилеров Lexus и Toyota. Имейте в виду, что 13 из 15 крупнейших производителей автомобильного оборудования уже используют сеть CCC для перемещения примерно 15% объема промышленных запчастей; Присоединение этих дилеров еще больше укрепит позиции CCCS на рынке.
Наконец, бизнес ремонтных мастерских CCC, CCC ONE, является впечатляющим катализатором роста. С 2010 года это подразделение значительно расширилось, увеличившись с 20 тысяч магазинов до более чем 29 тысяч магазинов. Процент клиентов, использующих два и более продуктов, значительно увеличился: с 10% в 2010 году до 67% в настоящее время. Это еще раз продемонстрировало умение CCCS расширять свою клиентскую базу посредством перекрестных продаж. Запуск продуктов в этом бизнес-подразделении также вселил во меня оптимизм в отношении роста. Например, CCC Engage, а также бизнес-профили, поиск и карты Google совместимы с CCCS. Это сделает рабочий процесс более плавным со стороны потребителя (что увеличит коэффициент удержания). Mobile Jumpstart — еще один новый продукт, на который я возлагаю большие надежды. Это позволяет оценщикам ремонтных мастерских составлять оценки на своих телефонах, что я рассматриваю как значительное улучшение рабочего процесса, поскольку им не нужно записывать результаты на бумаге и все рассчитывать, когда они вернутся за свои рабочие места.
Оценка
Я считаю, что CCCS может расти быстрее, чем мои первоначальные ожидания, после анализа результатов за 3К23, а также просмотра всех новых продуктов. Согласовав свои предположения с указаниями руководства, я увеличил свои предположения о росте и EBITDA на 100 базисных пунктов в течение прогнозируемого периода. Учитывая, что бизнес растет немного выше исторических тенденций и имеет положительный прогноз роста EBITDA, я моделирую, что CCCS продолжит торговать с 20-кратным форвардным показателем EBITDA, что является его историческим средним показателем.
Риск и последние мысли
В последнее время CCCS выпустила немало продуктов и решений. Хотя я рассматриваю это как положительный фактор роста и повышения популярности решения CCCS среди клиентов, я обеспокоен тем, что CCCS слишком распыляет свои ресурсы на исследования и разработки. Если с этим не обращаться должным образом, это может повлиять на производительность других продуктов, что, несомненно, повлияет на рост. В заключение хочу сказать, что моя позиция в отношении CCCS остается положительной, основываясь на хороших результатах за 3К23 и продолжающемся выпуске новых продуктов. Рост выручки на 11,3% превзошел ожидания, чему способствовали дополнительные продажи, привлечение новых клиентов и инновационные решения. Отражая позитивный прогноз руководства, я скорректировал прогнозы по темпам роста и EBITDA в сторону повышения и продолжаю оценивать CCCS на уровне исторического среднего значения 20-кратного форвардного EBITDA.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
