Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Блаженны те, кто ведет оживленные беседы с беспомощно немыми, ибо их будут называть дантистами». — Энн Ландерс.
Сегодня мы представляем Patterson Companies, Inc. (NASDAQ:PDCO) в центре внимания. Компания обслуживает интересное и разнообразное сообщество, стоматологов и домашних животных, поскольку занимается вопросами здоровья полости рта и животных. В последние месяцы акции резко взлетели (ниже). В какую сторону пойдут акции дальше? Анализ следует ниже.
Обзор компании:
Штаб-квартира Patterson Companies, Inc. находится в Сент-Поле, штат Миннесота, и работает в трех основных бизнес-сегментах: стоматологический, ветеринарный и корпоративный. Компания ориентирована на распространение стоматологической продукции и товаров для здоровья животных в США, Великобритании и Канаде. В настоящее время акции торгуются около $31,00 за акцию, а их приблизительная рыночная капитализация составляет $2,9 млрд. Финансовый год компании начинается 1 апреля.
Примерно 60% продаж Patterson приходится на подразделение по охране здоровья животных, причем почти все продажи приходится на расходные материалы. Компания предлагает огромное количество продуктов, которые она предоставляет экосистеме здоровья домашних животных.
Остальное приходится на здоровье полости рта, чуть более 55% которого приходится на расходные материалы. Паттерсон предоставляет продукты, технологии и услуги, которые предназначены для развития продуктивной современной стоматологической практики и обеспечения ее бесперебойной работы.
Результаты первого квартала:
Компания опубликовала результаты первого квартала 30 августа. Patterson Companies обеспечила прибыль на акцию не по GAAP в размере 40 центов, что соответствует консенсусу. Выручка выросла на 3,5% в годовом исчислении до $1,57 млрд, что на $10 млн меньше ожиданий.
Как вы можете видеть выше, компания добилась среднего однозначного роста в сфере Animal Health, где объем продаж составил 1,01 миллиарда долларов. Скорректированная операционная рентабельность также улучшилась по сравнению с тем же периодом год назад.
Паттерсон получил только 2,1% роста доходов в годовом исчислении от Oral Health, где выручка составила $567,3 млн.
Руководство подтвердило прогноз по прибыли не по GAAP на 2023 финансовый год, согласно которому прибыль на акцию, как ожидается, составит от $2,45 до $2,55 на акцию в этом году. Прибыль по GAAP прогнозируется в диапазоне от $2,14 до $2,24 на акцию.
Комментарии аналитиков и балансовый отчет:
Аналитическое сообщество в настоящее время неоднозначно оценивает перспективы компании. С момента публикации результатов первого квартала четыре аналитические фирмы, включая JP Morgan и Goldman Sachs, присвоили акциям рейтинги «Держать» или «Нейтрально» с целевым ценовым диапазоном от $32 до $35 за акцию. Три аналитические фирмы, включая Piper Sandler и Evercore ISI, сохранили рекомендацию «Покупать» акции с предложенной целевой ценой от 38 до 40 долларов.
Примерно три процента находящихся в обращении акций в настоящее время находятся в коротком положении. С июня этого года несколько инсайдеров продали акции на сумму около $800 000. По данным компании за второй квартал 10-го квартала, Паттерсон завершил первую половину 2023 года с чуть более чем 108 миллионами долларов наличными и рыночными ценными бумагами на балансе против примерно 450 миллионов долларов долгосрочной задолженности. Процентные расходы за второй квартал составили чуть более $9,5 млн по сравнению с менее чем $5,6 млн за тот же период год назад.
В первом квартале компания выкупила акции на сумму $29,5 млн, и у нее все еще есть разрешение на выкуп акций на сумму $380 млн. Паттерсон также выплатил акционерам 25,4 миллиона долларов в виде дивидендов. В настоящее время доходность акций составляет чуть более 3,1%.
Вердикт:
В 2023 финансовом году компания заработала 2,42 доллара на акцию при выручке в 6,47 миллиарда долларов. Согласно текущему консенсусу аналитической фирмы, Паттерсон получит прибыль в размере 2,50 доллара на акцию прибыли при объеме продаж в 6,72 миллиарда долларов в 2024 финансовом году, а затем 2,67 доллара на акцию прибыли в 2025 финансовом году при четырехпроцентном росте продаж.
Акции этого медленно растущего концерна в настоящее время торгуются по цене, чуть менее чем в 12,5 раз превышающей форвардную прибыль, а также доходность чуть выше трех процентов. Конечно, разумные значения по сравнению с общим коэффициентом P/E индекса S&P 500 (SP500) в настоящее время. Ее основная клиентская база также должна быть в некоторой степени устойчивой к рецессии по сравнению с более крупной экономикой.
Тем не менее, оценки не являются убедительными, учитывая медленный рост выручки и прибыли Patterson. У компании также есть значительная часть долга на балансе, и как акционер я бы предпочел, чтобы компания использовала свой денежный поток для погашения долга, а не для выкупа акций. Если бы акции упали до уровня 25 долларов, я, вероятно, начал бы накапливать небольшую позицию по более низкой цене. Пока этого не произойдет, у меня нет инвестиционных рекомендаций по компаниям Patterson. Инвесторы получат свежий набор данных, когда компания опубликует результаты за 2 квартал 2024 года через несколько недель.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.Казалось, гораздо разумнее принадлежать к виду, который развил естественную замену зубов, чем принадлежать к тому, который разработал профессию стоматолога», — Элизабет Това Бэйли.
