Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Поскольку цена на нефть возвращается к среднегодовому уровню, многие акции в этом секторе открывают возможности для покупки. Если вы хотите войти в эту сферу, компания Canadian Natural Resources (NYSE:CNQ) — отличное место для начала. Компания только что сообщила об очень сильных результатах за третий квартал с рекордным объемом производства и увеличением дивидендов. Компания увеличивала базовые дивиденды 24 года подряд. Я чувствую себя очень уверенно, говоря, что в следующем году их будет 25, а через год — 26. Акционеры будут в восторге, поскольку компания достигнет целевого показателя долга менее 10 миллиардов долларов в ближайшие 6 месяцев. Именно по этим причинам 2024 год станет годом акционера.
**Все обсуждаемые долларовые значения указаны в канадских долларах**.
Как прошел третий квартал?
2 ноября Canadian Natural опубликовала прибыль за третий квартал. Рынку понравились результаты: акции выросли на 4,5%, но с тех пор цена на нефть упала, как и цена акций. Тем не менее, прибыль показывает, почему акции Canadian Natural являются обязательными, если вы верите в историю нефти и газа. Некоторые из основных моментов третьего квартала:
- Прибыль на акцию по GAAP составляет $2,59.
- Чистая прибыль $2,34 млрд.
- Рекордное квартальное производство — около 1,39 миллиона баррелей нефти в день.
- Денежные потоки от операционной деятельности составляют $3,5 млрд.
- Скорректированный поток средств составил 4,7 миллиарда долларов США.
- Долг к EBITDA на уровне 0,7x на конец третьего квартала
В целом довольно сильный. Как вы можете видеть ниже, ожидается, что Canadian Natural продолжит наращивать производство, и это фантастика, поскольку это приведет к увеличению денежных потоков, которые дойдут до акционеров.
Обычно это означает, что мы также увидим взрыв капитальных затрат. Но это не так. Как и большинство представителей отрасли, Canadian Natural также находится в некотором роде в режиме ожидания в отношении новых проектов. Конечно, что-то может случиться, но в ближайшие годы ничего серьезного не прогнозируется. Чтобы иметь возможность ограничить капитальные затраты, но при этом увеличить производство и свободный денежный поток, вам нужно смеясь идти в банк. Canadian Natural имеет сильную базу активов с одним из самых низких темпов корпоративного спада — ~ 10%.
Единственным реальным риском здесь является ценообразование на сырьевые товары. Пока мы видим, что цены на нефть остаются стабильными, нам не о чем беспокоиться. Имея такой низкий долг, компания позиционирует себя так, что цены на нефть значительно ниже текущих рыночных.
Они завершили квартал увеличением дивидендов на 11%. Canadian Natural намерена продолжать вознаграждать своих акционеров, поскольку уровень долга продолжает снижаться.
Как дивиденды?
Оно растёт!! В своей последней статье о Canadian Natural я упомянул, что это самый безопасный способ играть в нефть. Частично это стабильные и надежные дивиденды. Это остается верным и сегодня. На графиках, которые вы увидите ниже, следует помнить о специальных дивидендах, которые, как мы видели, были выплачены в августе прошлого года. Это отбрасывает идею 24-летнего непрерывного роста. 2 ноября они объявили о повышении дивидендов на 11% до $1,00 в квартал, или $4,00 в год. Трудно с этим спорить. Глядя ниже, мы видим, что компания держит свое слово относительно возврата денежных средств акционерам.
Обычно я критикую компании, работающие на сырьевых товарах, которые отказываются сокращать свои дивиденды. Часто это может привести к увеличению долга только для покрытия доходов. Об этом следует помнить, если мы увидим снова падение цен на нефть. Если компания Canadian Natural когда-нибудь сократит свою долю, возникнет поспешность выхода. Но когда времена хорошие и деньги текут, кто не любит хорошую прибавку!! В 2022 году компания рассчитала доходность в размере $9,25 на акцию. Из них 4,34 доллара поступило от дивидендов, а 4,91 доллара — от обратного выкупа акций. Часто акционеры игнорируют обратный выкуп. Хотя именно компания увеличивает свою стоимость, ваша стоимость как акционера также увеличивается на бумаге.
Увидим ли мы больше обратных выкупов и специальных дивидендов? Я держу пари, что так. Вам следует очень внимательно посмотреть на график ниже. Хотя чистый долг составляет 10-15 миллиардов долларов, компания забирает скорректированный поток средств и забирает базовый капитал и дивиденды. У них остается избыточный свободный денежный поток. 50% этой суммы будет потрачено на обратный выкуп акций, а 50% пойдет на баланс и стратегический капитал роста/оппортунистические приобретения.
Что действительно хорошо, так это когда эта планка опускается ниже 10 миллиардов долларов. Затем Canadian Natural возьмет скорректированный поток средств за вычетом базового капитала, дивидендов и капитала стратегического роста. ВСЕ, что останется, так или иначе будет выплачено. Для справки: на данный момент чистый долг составляет чуть более 11,5 миллиардов долларов. Я полностью ожидаю, что в первом квартале 2024 года они достигнут отметки менее 10 миллиардов долларов. Это будет очень интересно. Так сколько мы получим? Что ж, поскольку компания ориентирована на сырьевые товары, это зависит от цены на нефть. Глядя ниже, вы можете увидеть, насколько это зависит от цен на нефть. В 2022 году средняя цена WTI составляла чуть менее 95 долларов. На данный момент в 2023 году (до сентября) мы имеем чуть более 77 долларов. Вот в чем разница. Хотя октябрь был сильным, за последние пару недель мы вернулись к среднему значению и торгуем на уровне 77 долларов.
Я не собираюсь пытаться предсказать, куда пойдет цена на нефть. Я настроен оптимистично, но понятия не имею, торгуется ли он на уровне 80, 90 или 100 долларов. Что я точно знаю, так это то, что, несмотря на это, Canadian Natural будет зарабатывать хорошие деньги и возвращать большую часть их акционерам в 2024 году. Поэтому я считаю, что эти акции стоит покупать при любом спаде.
Что говорит цена?
В феврале я предложил целевую цену в 70 долларов. Хотя акции вернулись на 9%, поскольку они не совсем оправдали мои ожидания. Основная причина этого – строго ценообразование на сырьевые товары. Как уже упоминалось, средняя цена WTI составляет около 18 долларов по сравнению с прошлым годом. Чтобы это произошло, акции компании, которые все еще дорожают, говорят все, что вам нужно знать о Canadian Natural.
Еще в феврале я говорил о том, что акции близки к прорыву выше $62,50. В мае мы видели испытание и откат. Затем еще одна серия испытаний в августе, а затем, наконец, прорыв в конце августа. Затем мы увидели скачок акций, прежде чем провести повторное тестирование и даже пару раз пробить уровень 62,50 доллара, даже совсем недавно, 8 ноября. Хорошей новостью является то, что акции резко реагировали после каждого теста.
Хотя $70,00 составляет лишь около 8% от текущего уровня, он остается моей текущей ценовой целью. Основная причина этого в том, что это будет исторический максимум. Если посмотреть ниже, обнадеживающей тенденцией сейчас является то, что мы продолжаем устанавливать более высокие максимумы и более высокие минимумы. Пока это продолжается, нет причин не быть оптимистичными.
Если ситуация изменится, я буду беспокоиться о том, куда пойдут акции дальше. Мой текущий стоп по акции будет на уровне $57,50. Примерно на 11% ниже текущих уровней. Это позволяет немного утяжелить позицию, чтобы получить больше дивидендов. Поскольку акции основаны на сырьевых товарах, цены могут быстро меняться. По этой причине важно всегда иметь остановки. Как уже упоминалось, я оптимистично настроен в отношении нефти и газа, и Canadian Natural — один из самых безопасных способов игры в отрасли.
Заворачивать
В конце концов, если вы хотите быть оптимистичны в отношении нефти или не уверены в том, на что именно можно рассчитывать, Canadian Natural — отличное место для начала. Компания очень хорошо управляется и является одной из самых надежных инвестиций в эту сферу. Компания Canadian Natural выплачивает высокие дивиденды в размере 4,6%. По мере того, как мы приближаемся к отметке чистого долга в 10 миллиардов долларов, мы увидим увеличение дивидендов и более сильные программы обратного выкупа. Таким образом, 2024 год станет годом акционера.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
