Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Последний раз я рассказывал о Trex (NYSE:TREX) еще в марте, где выделил некоторые ключевые выводы из годовых результатов компании за 2022 год. Я сохранил предыдущую рекомендацию «ПОКУПАТЬ», но теперь понизлю ее до «ДЕРЖАТЬ», поскольку акции, похоже, полностью оценены на текущих уровнях.
Это не означает, что я считаю, что Trex готов к неоптимальной производительности. На самом деле я весьма оптимистичен в отношении выхода Trex в 2024 году и считаю, что в настоящее время компания находится в гораздо лучшем положении, чем в прошлом году.
Но при цене акций выше 60 долларов в сочетании с целевым показателем роста выручки Trex на 12% до 2028 года я не могу утверждать, что акции вырастут на 5% выше индекса S&P 500 за тот же период времени. И если вы не можете победить рынок, вы также можете присоединиться.
Тем не менее, я воодушевлен некоторыми новыми и существующими возможностями, на которые Trex рассчитывает в 2024 году. Я выделю здесь некоторые из них и буду готов занять позицию, если рынок решит переоценить акции Trex в ближайшем будущем. будущее
Склоняясь к бизнесу по производству перил
Признаюсь, до того, как я прослушал на этой неделе отчет Trex о прибылях и убытках за третий квартал 2023 года, я не слушал ни одного с четвертого квартала 2022 года. Очевидно, за последние несколько месяцев в Trex произошло много событий, потому что я перешел от почти ничего не услышанного о критике к слушанию много о перилах.
Действительно, после того, как в конце 2022 года Trex продала свою линейку коммерческой продукции, в которой в основном устанавливались стержневые рельсовые системы, я подумал, что компания хочет выйти из бизнеса по производству перил. Или что на костях просто не было достаточно мяса, чтобы гарантировать продолжение операций.
Но ситуация, похоже, изменилась, особенно в жилых помещениях. Я предполагаю, что в ходе исследования рынка руководство выявило значимые возможности в сфере перил и углубилось в инновационные продукты, чтобы посмотреть, смогут ли они конкурировать с винилом. Компания Trex добилась успеха и во втором квартале 2023 года представила свой продукт Select T-Rail, который уже добился успеха.
Вот несколько выдержек из выступления генерального директора Trex Брайана Фэрбенкса во время телеконференции о финансовых результатах за третий квартал 2023 года:
Мы также видим значительный потенциал роста в нашем более широком сегменте жилых помещений, обусловленный перилами, крепежами, облицовкой и ограждениями, что вместе с настилами увеличивает нашу общую реальную рыночную возможность примерно до 14 миллиардов долларов. Мы верим, что возможности только в сфере перил предлагают значительный потенциал роста. Рост будет обусловлен увеличением количества навесных устройств в сочетании с привлекательными решениями, отвечающими потребительским предпочтениям в каждой ценовой категории, сохраняя при этом качество Trex.
И:
Хотя мы производим и продаем перила Trex с первых лет нашей деятельности, в последнее время мы активизировали наши усилия по дальнейшему проникновению на рынок. Примечательно, что во втором квартале мы представили нашу систему Trex Select T-Rail. Эта композитная система рельсов имеет конкурентоспособную цену по сравнению с недорогими виниловыми перилами, но превосходит винил как с точки зрения эстетики, так и с точки зрения производительности. T-Rail взяла отличный старт, расширяя свою долю в производстве перил и повышая узнаваемость бренда Trex в этой важной категории. Запуск T-Rail продолжает нашу стратегию по предоставлению перил в любой ценовой категории, как мы успешно это сделали в области настила.
Trex по-прежнему в основном занимается производством настилов, но она стремится увеличить процент крепления перил, который в настоящее время сильно колеблется в зависимости от региона от 15% до 50%. Ставка крепления относится к проценту клиентов настилов Trex, которые также покупают перила. Генеральный директор Брайан Фэрбенкс сказал это во время телеконференции в третьем квартале 2023 года:
Но что мы действительно видим, так это то, что у нас более низкие показатели привязанности, а это означает, что есть области рынка, в которых мы не попадаем в золотую середину для того, что они ищут, и все они дают нам возможность иметь возможность увеличить этот уровень привязанности, чтобы довести его до 50–60% по всем направлениям.
Новые инновации в продуктах
9 ноября Trex анонсировала целый ряд новых продуктов. Руководство намекнуло на это во время отчета о прибылях и убытках за третий квартал 2023 года, но не сообщило подробностей. Эти подробности теперь здесь. Вот некоторые из основных моментов:
- Аппаратное обеспечение, включая крепеж, запатентованные сверла, устройства для установки глубины и заглушки.
- Серия Trex Signature будет конкурировать на рынке высшего класса
- Новая технология снижения температуры в линейке Trex Transcend Lineage
- Кабельные и стеклянные перила
- Освещенные колпаки для столбов на солнечной энергии
- И, конечно же, упомянутая ранее система Trex Select T-Rail.
Я считаю, что эти новые продукты и инновации могут способствовать значительному росту Trex в долгосрочной перспективе. По большей части Trex — это компания, которая продает композитные настилы на сумму 1 миллиард долларов. Но благодаря этим инновациям компания может получить большую долю кошелька.
Обычно, если вы устанавливаете террасу, вам потребуются крепежи, перила и освещение. Trex теперь предоставляет клиентам возможность совершать покупки по принципу «одного окна». Это может быть только положительным моментом.
Когда я являюсь покупателем?
Чтобы открыть позицию, мне нужно увидеть акции стоимостью менее 50 долларов. На момент написания этой статьи акции Trex стоят 61,10 доллара. Это означает, что отсюда я ожидаю падения на 18%.
Я сомневаюсь, что рынок будет сотрудничать со мной в достижении этой цели. Видя, как акции выросли на 12% с момента объявления прибыли 30 октября. И руководство было скорее оптимистично, чем пессимистично в отношении 2024 года, не раскрывая слишком много подробностей.
Но как инвестор вы должны придерживаться своих убеждений. Даже если это означает, что вы «упускаете» возможность. Будьте уверены, «упущенные» возможности, скорее всего, сэкономят вам больше, чем помогут в долгосрочной перспективе.
Заключение
Я большой поклонник Трекса. Это отличная компания, предлагающая отличный продукт и готовая получить большую долю кошелька от своих клиентов. Это очень прибыльно и принесло акционерам хорошую прибыль, увеличившуюся в 6 раз за последние 10 лет.
Тем не менее, поскольку стоимость акций превышает 60 долларов, они слишком дороги. И мне трудно доказать, что он легко превзойдет S&P 500 в течение следующих 5 с лишним лет.
Если вы уже являетесь акционером, я говорю ДЕРЖАТЬ; у вас надежная компания. Но я бы не рекомендовал открывать новую позицию, если Trex не упадет ниже 50 долларов.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
