Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
NIO Inc. (NYSE:NIO) продолжает двигаться к рекордному производству электромобилей («EV»), однако волатильные ежемесячные показатели всегда бьют по акциям. Акции китайского производителя электромобилей снова упали ниже 8 долларов. Мой инвестиционный тезис снова крайне оптимистичен в отношении акций после падения до минимумов.
Ежемесячная волатильность
Самая большая проблема, с которой все еще сталкивается NIO, — это отсутствие последовательного роста поставок электромобилей. Китайская компания сообщила о рекордных ежемесячных поставках в 20 462 автомобиля еще в июле, но в октябре объем поставок снизился до 16 074 автомобилей, в то время как продажи китайских легковых автомобилей выросли за месяц более чем на 10%.
Показатели поставок менее волатильны на квартальной основе, отчасти из-за неожиданных сроков выпуска новых автомобилей. В общей сложности в этом году NIO поставила 126 067 электромобилей, что на 36% больше, чем в прошлом году.
Проблема для инвесторов заключается в том, что резкие колебания ежемесячных поставок становятся еще более заметными при переходе от внедорожников к седанам и обратно к внедорожникам. Компания очень мало развивает предыдущие ежемесячные продажи с запуском нового внедорожника ES6, что привело к первоначальному росту продаж, начавшемуся в мае.
Судя по всему, NIO предоставила своей цепочке поставок прогноз продаж на 2024 год на уровне более 230 000 единиц. Компания намерена достичь примерно 156 000 поставок электромобилей в 2023 году, что предполагает темпы роста на 50% в следующем году.
Инвесторов следует предупредить, что в последние пару лет NIO поставил перед собой задачу достичь показателя в 200 тыс.+, но фактических результатов не соответствовало оценкам. Недавно компания даже обсуждала необходимость увеличения числа торговых представителей, чтобы достичь цели по ежемесячным продажам автомобилей в 30 тысяч единиц.
Отключение интересно, учитывая, что цель состоит в том, чтобы в 2024 году в среднем продавать только 20 тысяч единиц в месяц. Кроме того, NIO недавно добавила 15 выставочных залов, чтобы охватить 139 домов NIO и 314 помещений NIO.
Другие китайские компании по производству электромобилей, такие как Li Auto (LI) и XPeng (XPEV), нацелены на более высокие показатели к 2024 году, что является лидером конкурентных препятствий на рынке. XPeng планирует поставить 280 000 электромобилей, а Li Auto — 800 000.
10% скидка
NIO объявила о планах сократить 10% штата в ноябре в целях сокращения чрезмерных расходов. Компания, добавляющая новые выставочные залы и торговых представителей, чтобы достичь ежемесячного объема поставок в 30 тысяч человек, по-видимому, противоречит планам по сокращению 10% рабочей силы, численность которой к началу 2023 года достигла почти 27 тысяч.
По словам аналитика Deutsche Bank Эдисона Ю., NIO объявила о планах, которые позволят сэкономить не менее 206 миллионов долларов в год. Компания предполагает, что наибольшие увольнения ждут предприятия по производству аккумуляторов и телефонов.
За последний отчетный квартал NIO сообщила о скорректированном чистом убытке в размере 751 миллиона долларов. NIO сообщила об убытке в 1 квартале 23 года в размере $604 млн при поставке 31 041 автомобиля за квартал.
NIO достигла рекордных продаж автомобилей в третьем квартале, что дает некоторый стимул для того, чтобы компания сократила убытки в последнем квартале. Китайская компания по производству электромобилей должна сообщить квартальные результаты в ближайшие пару недель с прогнозом продаж на уровне $2,66 млрд, что более чем вдвое превышает уровень второго квартала 2023 года, при этом поставки автомобилей достигнут 55 тысяч в третьем квартале.
Компания завершила квартал с остатком денежных средств в размере $4,3 млрд. С конца июня NIO завершила инвестиции в размере 739 миллионов долларов США от CYVN Investments и конвертируемый долг в размере 1 миллиарда долларов США.
Новость о сокращении рабочей силы на 10% говорит лишь о том, что руководство не ожидает, что бизнес легко сделает следующий шаг вперед, учитывая недавнее снижение уровня поставок. В конце концов, фактическое увеличение поставок автомобилей на 50% в 2024 году обеспечит существенное увеличение доходов, которое покроет большую часть текущего снижения затрат.
Большая часть текущих затрат относится к категории затрат на продажу, при этом NIO обеспечивает рентабельность транспортных средств только в диапазоне 6%. Вопрос в том, какая часть этих затрат включена в сокращение, хотя Deutsche Bank прогнозирует только около 50 миллионов долларов квартального сокращения расходов за счет сокращения 10% рабочей силы, при этом большая часть расходов связана с материалами для электромобилей.
Рынок в настоящее время настроен очень негативно по отношению к акциям, в то время как NIO технически сообщает о рекордных квартальных объемах поставок. Акции, вероятно, сделают еще один рост, аналогичный недавнему скачку с 8 до 16 долларов. Рыночная капитализация снизилась до 14 миллиардов долларов, а объем продаж, по прогнозам, достигнет 13 миллиардов долларов в 2024 году, хотя эта цифра, вероятно, является агрессивной.
Еда на вынос
Ключевой вывод инвесторов заключается в том, что NIO апеллирует к своей слабости: рыночная капитализация ниже $14 млрд, а квартальные продажи достигают $2,7 млрд в третьем квартале 2023 года. Китайская компания по производству электромобилей в конечном итоге должна извлечь выгоду из восстановления китайской экономики после того, как большая часть 2023 года была слабее, чем ожидалось, в восстановлении после блокировок Covid. Акции остаются рискованными, но NIO остается надежным способом спекулировать на росте электромобилей и спросе в Китае, поскольку акции снова торгуются на минимумах.
Примечание редактора: в этой статье обсуждаются одна или несколько ценных бумаг, которые не торгуются на крупнейших биржах США. Помните о рисках, связанных с этими акциями.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
