Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
вступление
Если мы поднимем промежуточный график компании EnPro Industries, Inc. (NYSE:NPO), (специализированный игрок в сфере промышленного оборудования), мы увидим, что акции последовательно демонстрируют все более высокие минимумы и более высокие максимумы с момента достижения дна в марте 2020 года. медвежьи промежуточные дивергенции проявились в технических показателях EnPro (как мы видим по индикаторам RSI и MACD), «вероятный» образ действий здесь (с точки зрения прогнозной траектории цены акций) заключается в том, что акции достигнут дна (на уровне изображенную ниже линию тренда), если акциям действительно удастся продолжить падение в этом последнем движении вниз.
Мы утверждаем это, потому что изображенной линии тренда уже более трех лет, и она неоднократно успешно тестировалась. Это говорит нам о том, что психология инвесторов в EnPro не изменилась: всякий раз, когда акции торгуются ниже своих основных скользящих средних, покупатели начинают вмешиваться. Говоря это, учитывая, что EnPro подчиняется воле внешних рынков (особенно Advanced Surface Technologies) из-за продолжающейся слабости в полупроводниковой промышленности акции NPO снова становятся объектом покупки только тогда, когда 10-недельные скользящие средние акции торгуются выше 40-недельного аналога. Это должно произойти после успешного теста линии тренда, но на данном этапе это неизвестно. Ожидание золотого креста (промежуточного бычьего пересечения скользящих средних) может иметь свои недостатки (необходимо отказаться от значимого потенциала роста в ожидании подтвержденного колебания), но мы считаем, что в настоящее время это оправдано по следующим причинам.
Цифры за третий квартал указывают на продолжающиеся опасения по поводу роста экономики в краткосрочной перспективе
Устойчивого спроса EnPro в сегменте «Технологии уплотнений» было недостаточно, чтобы компенсировать сегмент «Передовые технологии обработки поверхностей», поскольку продажи AST на сумму $89,4 млн за квартал снизились на 27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Эта тенденция привела к снижению общего объема продаж в третьем квартале более чем на 10%, поскольку более низкие объемы и неблагоприятный ассортимент негативно сказались на AST. Финансовый директор заявил, что в четвертом квартале ожидается последовательное улучшение показателей AST, но ожидается, что вялость в отношении расходов на полупроводники сохранится и в 2024 финансовом году.
Несмотря на то, что тенденции на рынке полупроводников в ближайшем будущем могут выглядеть мрачными, EnPro продолжает удваивать свои инвестиции в эту сферу, поскольку такие отрасли, как IoT (Интернет вещей) и искусственный интеллект, должны продолжать видеть сильные инвестиции. Например, с помощью закона CHIPS в США EnPro стремится быстро превратить предприятие в Аризоне в современное предприятие по производству полупроводников. Время покажет, произойдет ли это, но этот закон демонстрирует необходимость устойчивого производства полупроводников в США. Приведенные ниже комментарии генерального директора по поводу недавнего отчета о прибылях и убытках за третий квартал отражают то, как EnPro может воспользоваться долгосрочной бычьей тенденцией в секторе полупроводников.
Ожидается, что в ближайшее десятилетие рынок полупроводников удвоится под воздействием макроэкономических сил, включая искусственный интеллект и Интернет вещей. По мере развития архитектуры чипов сложность увеличивается. Для производства каждого нового поколения чипов требуется больше этапов обработки, и для выполнения этих этапов требуются все более сложные инструменты. С увеличением сложности эффективность процесса, контроль загрязнения и управление жизненным циклом критически важных внутрикамерных инструментов становятся еще более важными.
Наш полупроводниковый бизнес находится прямо в центре этих тенденций, и мы имеем хорошие возможности для участия в росте отрасли. Чтобы реализовать эту возможность, мы инвестируем в поддержание и расширение нашей технологической дифференциации и позиционирование нашего бизнеса в регионах, где ожидается вышеупомянутый рост.
Акции выглядят выше справедливой стоимости
Оценка акций может быть сложной задачей, поскольку инвесторы могут поделиться своими убеждениями и опытом. Например, если акции действительно упадут до изображенной выше промежуточной линии тренда, мы ожидаем, что определенное количество покупателей вмешается, хотя еще неизвестно, превзойдут ли покупатели численностью продавцов в этот потенциальный момент. Вот почему хорошей практикой является применение целостного подхода к оценке, анализируя различные показатели и сравнивая их как со средними показателями по отрасли, так и с историческими средними показателями ЭнПро.
| Несколько | Трейлинг | Сектор | Среднее значение за 5 лет |
| Цена к прибыли (без GAAP) | 17.37 | 16.35 | 17.97 |
| Цена продажи | 2.29 | 1.30 | 1.50 |
| Цена бронирования | 1.76 | 2.37 | 1.55 |
| Цена к денежному потоку | 16.62 | 11.75 | 14.92 |
нажмите, чтобы увеличить
Как мы видим выше, продажи EnPro (P/S 2,29) на сегодняшний день являются самыми дорогими по сравнению как с отраслевыми, так и с историческими средними показателями компании. Хотя руководство отлично справляется с контролем расходов, высокие продажи компании и вялый рост в конечном итоге окажут негативное влияние на прибыль, если эти тенденции сохранятся. Как мы видим ниже, например, прогнозные показатели продаж продолжают пересматриваться в сторону понижения, что со временем сделает мультипликаторы форвардных продаж компании еще более дорогими.
Достаточно сказать, что вялые прогнозируемые темпы роста выручки не являются благоприятной тенденцией, учитывая количество гудвилла и нематериальных активов, которые EnPro в настоящее время сообщает на своем балансе. Гудвилл и нематериальные активы составляют более 1,5 млрд долларов США или 62% базы активов компании, что подчеркивает риск обесценения в будущем. Таким образом, коэффициент остаточной балансовой стоимости EnPro, равный 1,76, в реальном выражении, скорее всего, существенно выше.
Заключение
Подводя итог, можно сказать, что, хотя акции EnPro уже более трех лет достигают более высоких минимумов и более высоких максимумов, акции могут легко упасть до уровня 100-105 долларов, чтобы проверить нижнюю часть долгосрочной поддержки. Ядерная отрасль, в частности, продолжает стимулировать развитие Sealing Technologies, но вялый рост в сфере полупроводников продолжает сказываться на сегменте AST. НКО остается для нас в настоящее время удержанным до тех пор, пока мы не увидим дальнейшего развития событий. Мы с нетерпением ждем продолжения освещения.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
