Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Краткий обзор Zeta Global Holdings
Zeta Global Holdings Corp. (NYSE:ZETA) 2 ноября 2023 года опубликовала финансовые результаты за третий квартал 2023 года, которые превзошли прогнозы выручки и консенсус-прогнозов.
Фирма предоставляет интернет-маркетологам информацию о потребителях и платформу автоматизации маркетинга через свою собственную базу данных.
Ранее я писал о ZETA с прогнозом «Держать» из-за перспектив более низкого роста доходов и высоких операционных убытков.
Хотя компания сокращает свои операционные убытки на фоне замедления макроэкономических перспектив и продолжающихся высоких процентных ставок, влияющих на автомобильный сектор, я не испытываю оптимизма в отношении акций Zeta Global Holdings Corp. в краткосрочной перспективе.
Я повторяю свой предыдущий нейтральный взгляд на ZETA.
Глобальный обзор и рынок Zeta
Компания Zeta со штаб-квартирой в Нью-Йорке разработала передовые возможности онлайн-рекламы, позволяющие компаниям получать большую отдачу от своих усилий в области онлайн-маркетинга.
Zeta возглавляет соучредитель, председатель и генеральный директор Дэвид Стейнберг, который ранее был основателем и генеральным директором InPhonic, компании по производству беспроводных телефонов и коммуникационных продуктов.
К основным предложениям компании относятся:
- Исследователь возможностей
- Граф идентичности
- Граф намерений
- Гибкий интеллект
- API.
Фирма обслуживает в первую очередь корпоративных клиентов во всех основных отраслях промышленности с помощью модели прямых продаж, маркетинга и развития бизнеса.
Согласно исследованию рынка, проведенному eMarketer, рынок расходов на цифровую рекламу в 2020 году оценивался в 153 миллиарда долларов, а к 2025 году, по прогнозам, достигнет 315 миллиардов долларов.
В 2020 году, несмотря на глобальную пандемию, расходы на цифровую рекламу выросли на 12,7%.
В записке говорится, что в 2021 году наблюдался значительный рост роста цифровой рекламы после более медленного, чем ожидалось, 2020 года, но будущие темпы роста снизятся до 2025 года.
На диаграмме ниже показана прогнозируемая в отчете траектория роста и процент расходов на цифровую рекламу от общей суммы с 2020 по 2025 год:
Среди потенциальных конкурентов:
- Гугл (ГУГ, ГУГЛ)
- Adobe (ADBE)
- Yahoo
- Мета (МЕТА)
- Оракул (ОРКЛ)
- Небо
- Амазонка
- Критео
Последние финансовые тенденции Zeta Global
Общий доход по кварталам (синие столбцы) продолжает расти; Операционная прибыль по кварталам (красная линия) начала значительно приближаться к безубыточности, но остается высокой:
Валовая прибыль по кварталам (зеленая линия) несколько снизилась; Расходы на продажу и административно-хозяйственные расходы в процентах от общего дохода по кварталам (желтая линия) значительно снизились за последние кварталы:
Прибыль на акцию (разводненная) продолжает улучшаться в сторону безубыточности, как показано на графике ниже:
(Все данные в приведенных выше диаграммах представлены по GAAP.)
За последние 12 месяцев цена акций ZETA выросла всего на 0,12% по сравнению с ростом iShares Expanded Technology-Software ETF (IGV) на 42,29%:
Что касается результатов баланса, фирма завершила квартал с $120,8 млн денежных средств и их эквивалентов и $184 млн общей задолженности, все из которых были отнесены к категории долгосрочных.
За последние двенадцать месяцев свободный денежный поток составил 66,7 млн долларов США, в течение которых капитальные затраты составили 20,0 млн долларов США. За последние четыре квартала компания выплатила 247,4 миллиона долларов в виде компенсации в виде акций.
Оценка и другие показатели Zeta Global
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании:
| Мера (за последние двенадцать месяцев) | Количество |
| Ценность предприятия/Продажи | 2.7 |
| Стоимость предприятия / EBITDA | Нью-Мексико |
| Цена / Продажи | 1.9 |
| Темпы роста доходов | 26.0% |
| Чистая прибыль | -29.4% |
| EBITDA % | -18.8% |
| Рыночная капитализация | $1,810,000,000 |
| Ценность предприятия | $1,880,000,000 |
| Операционный денежный поток | $86,660,000 |
| Прибыль на акцию (полностью разводненная) | -$1.35 |
| Свободный денежный поток на акцию | $0.33 |
| Квантовый показатель SA | Удержание — 2,89 |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа.)
Последний нескорректированный расчет ZETA по Правилу 40 составил 6,3% по результатам третьего квартала 2023 года, поэтому компания в последнее время улучшила свои показатели, хотя нуждается в дальнейшем улучшении, как указано в таблице ниже:
| Правило 40 результативности (без изменений) | 1 квартал 2023 г. | Q3 2023 |
| Рост выручки % | 28.8% | 26.0% |
| Маржа операционной прибыли | -30.9% | -19.7% |
| Общий | -2.1% | 6.3% |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа.)
Анализ настроений
На диаграмме ниже показана частота использования различных ключевых слов в последней телеконференции руководства по доходам:
Компания сталкивается со сложными макроэкономическими условиями и значительными препятствиями со стороны страховой и автомобильной промышленности.
Аналитики спросили руководство о валовой прибыли, соотношении агентских и прямых доходов, ключевых инвестиционных приоритетах и спросе на генеративный искусственный интеллект.
Руководство заявило, что в 2024 году валовая прибыль должна увеличиться, поскольку агентский бизнес все больше смещается в сторону прямого бизнеса.
В 2023 году компания намерена инвестировать в свои технологии искусственного интеллекта, продажи и разработку, мобильность и поддерживать усилия своих партнеров по каналам продаж.
Спрос на генеративный ИИ довольно высок. Генеративные функции искусственного интеллекта ZOE (Zeta Opportunity Engine) компании позволяют клиентам быстрее и проще получать более глубокие знания.
Комментарий к Zeta Global
В своем последнем отчете о прибылях и убытках (Источник — Seeking Alpha), охватывающем результаты за третий квартал 2023 года, руководство в подготовленных комментариях подчеркнуло рекордное получение выручки: скорректированная EBITDA и свободный денежный поток растут существенно быстрее, чем выручка.
Фирма получила «рекордные объемы предложений в третьем квартале» и была отмечена в отраслевых отчетах.
Примечательно, что руководство считает, что отрасль находится в «начале цикла замены маркетинговых облаков», что может стать хорошим предзнаменованием для траектории роста компании, если это правда.
Общий доход за третий квартал 2023 года вырос на 24,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но валовая прибыль снизилась на 1,1%.
Чистый коэффициент удержания долларов компании находился в пределах целевого диапазона от 110% до 115%, что указывает на достаточно хорошую эффективность продаж и маркетинга.
Расходы на продажу и административно-хозяйственные расходы в процентах от выручки упали на впечатляющие 21,5% в годовом сопоставлении, что указывает на резкое повышение эффективности, в то время как операционные убытки сократились на 43,8%, хотя операционные убытки остаются высокими и составляют $37,2 млн за квартал.
Финансовое положение компании прочное, с достаточной ликвидностью, некоторой долгосрочной задолженностью и сильным свободным денежным потоком.
Показатели ZETA по «Правилу 40» в последнее время улучшились, но все еще нуждаются в значительном улучшении, особенно в отношении отрицательной операционной рентабельности.
Забегая вперед, рост выручки в 2023 году оценивается на 22,8% по сравнению с 2022 годом.
Если это будет достигнуто, это будет означать снижение темпов роста доходов по сравнению с темпами роста в 2022 году примерно на 29% по сравнению с 2021 годом.
За последние двенадцать месяцев коэффициент оценки EV/Sales компании упал примерно на 15%, как показано на графике Seeking Alpha ниже:
В то время как фирма видит некоторую силу в различных вертикалях, а ее генеративная система искусственного интеллекта ZOE, похоже, пользуется успехом, другие отрасли, такие как страхование и автомобилестроение, снижают ее результаты.
Менеджмент сокращает операционные убытки, но с учетом замедления макроэкономических перспектив и продолжающихся высоких процентных ставок, влияющих на автомобильный сектор, я не испытываю оптимизма по поводу ZETA в краткосрочной перспективе.
Я повторяю свой предыдущий нейтральный взгляд на ZETA.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
