Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвестиционная диссертация
Vermilion Energy Inc. (NYSE:VET) названа в честь красновато-оранжевого цвета. Сродни цвету хорошо насыщенной кислородом крови. Иронично, если подумать, потому что эта «кровавая» акция лишила многих инвесторов в 2023 году. И хотя я твердо осознаю ее испытания и невзгоды, я также считаю, что сейчас категорически не время сдаваться в этом вопросе. запас.
Vermilion захеджировала около 40% добычи природного газа в Европе. Это позволит компании заявить, что ее свободный денежный поток в 2024 году может достичь 750 канадских долларов (550 миллионов долларов США), в результате чего цена этих акций будет менее чем в 5 раз превышать свободный денежный поток в следующем году.
Краткий обзор,
Я долгое время был оптимистичен в отношении Vermilion, см. ниже.
Таким образом, я считаю, что я достаточно хорошо информирован, чтобы знать многие испытания и невзгоды, а также потенциал роста Вермилиона.
Чтобы внести ясность: 2023 год сложился для Vermilion не так, как я ожидал. Однако 2024 год уже не за горами, и в отношении Vermilion есть много поводов для оптимизма.
Энергетический переход, медленный, но устойчивый
Продолжающийся энергетический переход, хотя и свидетельствует о глобальном переходе к устойчивым практикам, несомненно, требует значительных инвестиций времени и капитала.
Масштабы перехода неоспоримы: темпы постепенно набирают обороты по мере того, как общества во всем мире сталкиваются с проблемами декарбонизации.
Примечательно, что очень медленно начала проявляться четкая тенденция, подчеркивающая склонность к электрификации всего. От внедрения электромобилей до трансформации центров обработки данных и резкого роста спроса на разнообразный набор потребительских электронных устройств общим знаменателем остается потребность в надежном снабжении электроэнергией для базовой нагрузки.
По мере того, как эта тенденция набирает обороты, она подчеркивает критический момент в глобальном энергетическом ландшафте, когда потребность в устойчивом, отказоустойчивом и эффективном производстве электроэнергии выступает в качестве определяющего фактора на пути к более чистому энергоснабжению будущего.
Природный газ является целевым топливом
Помимо видимого присутствия солнечных панелей и ветряных турбин, тонкости продолжающегося энергетического перехода раскрывают сложную реальность.
Хотя распространение возобновляемых источников энергии означает решающий шаг на пути к устойчивому развитию, постоянная проблема заключается в отсутствии надежных решений по хранению энергии, способных эффективно управлять прерывистым характером производства возобновляемой энергии, которая добавляется в сеть.
Следовательно, нынешний энергетический ландшафт по-прежнему в значительной степени зависит от обеспечения базовой нагрузки энергией, в основном получаемой из ядерных (я говорил об этом в другом месте в «В поисках альфа») и источников природного газа (обсуждаемых здесь).
Учитывая ограничения в технологии хранения энергии, эти традиционные источники служат незаменимыми опорами, обеспечивающими непрерывное и стабильное снабжение электроэнергией для удовлетворения потребностей современного общества. Несмотря на достижения в области технологий возобновляемой энергетики, острая потребность в надежной базовой нагрузке остается основополагающим аспектом энергетического перехода, подчеркивая сложное взаимодействие между инфраструктурой, электрической сетью и необходимостью бесперебойного энергоснабжения.
Учитывая эту структуру, давайте сосредоточим внимание на перспективах Vermillion.
Стратегия возврата капитала Vermillion
Я попытался подчеркнуть, что природный газ не так цикличен, как нефть. Существует основная вековая тенденция, согласно которой природный газ отбирает свою долю на энергетическом рынке у нефти.
Vermillion заявляет, что выйдет из 2023 года, вернув акционерам 30% своего свободного денежного потока. Но начиная с первого квартала 2024 года, когда Vermillion посчитает, что ее чистый долг по отношению к EBITDA упадет до 1x, она проинформирует инвесторов о своей новой и увеличенной стратегии возврата капитала.
Уже более 12 месяцев Vermilion намекает на значительную прибыль от капитала, которая придет к акционерам, как только чистый левередж ее баланса упадет ниже 1x чистого долга к EBITDA.
Налоги на непредвиденные доходы прекратятся в 2024 году
В пресс-релизе Vermilion о прибылях и убытках они отмечают:
На сегодняшний день ЕС не продлил действие налога на непредвиденные доходы до 2024 года, что соответствует заявлению ЕС о том, что эта мера была исключительной и строго временной.
Более того, Vermilion захеджировала около 40% добычи природного газа в Европе в 2024 году. Это означает, что Vermilion достаточно хорошо представляет себе, каким будет профиль ее свободных денежных потоков в 2024 году.
Vermillion заявляет, что их капвложения, вероятно, достигнут 630 миллионов канадских долларов в 2024 году. А при нынешних ценах на нефть Vermilion полагает, что ее свободный денежный поток может достичь около 750 канадских долларов (550 миллионов долларов США) в 2024 году.
Это означает, что стоимость хеджированных акций природного газа, доля которой составляет около 40%, составляет менее чем пятикратный свободный денежный поток в следующем году.
Если Vermilion попытается вернуть акционерам около 50% своего свободного денежного потока, это будет означать, что общий выкуп акций и дивиденды в совокупности могут составить около 14% общей доходности.
Нижняя линия
Подводя итог, можно сказать, что, несмотря на проблемы, с которыми Vermilion столкнулась в 2023 году, текущая оценка акций представляет собой привлекательную инвестиционную возможность.
Поскольку почти 40% добычи природного газа в Европе захеджировано, компания ожидает, что в 2024 году устойчивый свободный денежный поток составит около 750 миллионов канадских долларов, что приведет к соотношению цены к свободному денежному потоку менее 5x.
Бычий прогноз Vermilion подкрепляется ее стратегической стратегией возврата капитала, включающей планы по увеличению доходности акционеров, как только соотношение чистого долга к EBITDA упадет ниже уровня левереджа 1x.
Более того, ожидаемое прекращение налогов на непредвиденные доходы в 2024 году укрепит финансовое положение компании.
Учитывая хорошо управляемый хедж-портфель и прогнозируемое увеличение свободного денежного потока, стремление Vermilion вернуть значительную часть своей прибыли акционерам свидетельствует о потенциальной общей доходности около 14%.
Учитывая эти факторы, текущая оценка предполагает, что Vermilion Energy Inc. представляет собой привлекательную инвестиционную возможность для инвесторов, желающих извлечь выгоду из потенциального роста энергетического сектора, использующего природный газ в качестве топлива.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
