Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
BP (NYSE:BP) — одна из крупнейших нефтяных компаний в мире. Рыночная капитализация компании превышает 100 миллиардов долларов, и недавно она сообщила о разочаровывающих доходах, что привело к падению цены ее акций. Как мы увидим в этой статье, несмотря на эту слабость, BP остается интересной инвестиционной возможностью.
Рост стоимости BP
BP продолжает концентрироваться на долгосрочном росте EBITDA и сильном портфеле активов.
Компания ожидает, что углеводороды составят основу ее денежного потока, а денежный поток группы увеличится. Компания ожидает, что добыча углеводородов вырастет примерно на 30% к 2025 году, а EBITDA составит ~$41 млрд. Общая прибыль группы составит $47 млрд, при этом новые направления деятельности группы составят ~15% ее EBITDA.
К 2030 году компания ожидает остановки роста добычи углеводородов. Однако они ожидают, что доход группы вырастет до $56 млрд, что составит почти 30% доходов группы. Это существенная сила для бизнеса, которая обеспечит долгосрочную прибыль акционеров.
Продолжение деятельности BP
Компания продолжает работать невероятно хорошо, имея сильный портфель активов.
Компания сохраняет чистый долг на невероятно управляемом уровне. Текущий уровень чистого долга в $22,3 млрд является более чем приемлемым в долгосрочной перспективе для компании. В последнем квартале компания имела $3,3 млрд базовой прибыли, выраженной в однозначном годовом коэффициенте P/E, и почти $9 млрд операционного денежного потока, не считая существенных капитальных затрат компании.
Компания объявила о выкупе акций на сумму $1,5 млрд, и мы ожидаем, что этот процесс продолжится, учитывая сильный денежный поток компании.
Компания выиграла от высоких цен на нефть марки Brent в этом квартале, особенно по сравнению с предыдущим кварталом, а также от высоких цен на природный газ. Торговля нефтью, в частности, также показала очень хорошие результаты для компании. Базовая прибыль компании снизилась по сравнению с прошлым годом, особенно в результате снижения цен на природный газ, но ее общая прибыль по сравнению с ее оценкой остается невероятно высокой.
Балансовый отчет БП
Компания продолжает поддерживать сильный баланс, демонстрирующий силу ее активов.
В последнем квартале компания заработала $8,7 млрд операционного денежного потока. За первые 9 месяцев профицит операционного денежного потока компании составил $24 млрд, и компания по-прежнему намерена потратить 60% профицита после выплаты дивидендов на обратный выкуп акций. Капитальные затраты остаются высокими: годовой свободный денежный поток составляет примерно 20 миллиардов долларов США.
Для компании с рыночной капитализацией в 100 миллиардов долларов это показывает разрыв в оценке европейских компаний по сравнению с американскими, поскольку компания продолжает иметь двузначную доходность денежного потока. Дивидендная доходность компании по-прежнему составляет почти 5%, а объемы обратного выкупа акций остаются высокими, в годовом исчислении примерно на уровне 8%.
Чистый долг остается минимальным и более чем доступным, а учитывая баланс компании, мы ожидаем высоких долгосрочных доходов.
Финансовые цели BP
Финансовые цели компании свидетельствуют о ее ориентации на переходный период, в то время как спрос на традиционные виды топлива остается высоким.
Компания рассчитывает почти в четыре раза увеличить производство биотоплива. В то же время он планирует допустить спад добычи нефти и газа. Спад чуть более чем на 10% с 2,3 миллиона баррелей в день до 2,0 миллиона баррелей в день окажет заметное влияние на денежный поток. Большим преимуществом компании является почти двукратное увеличение портфеля СПГ.
Природный газ по-прежнему пользуется невероятно высоким спросом в качестве переходного топлива, что помогает компании. Акцент компании на низкоуглеродной энергетике очевиден. Компания планирует увеличить количество точек зарядки электромобилей в пять раз и построить заметный бизнес по производству водорода. Возобновляемые источники энергии, с которыми работает компания, станут одним из ее крупнейших направлений деятельности.
Возможность приобретения
BP поддерживает сильный бизнес, поскольку фокусируется на энергетическом переходе. Однако европейские энергетические компании стабильно имеют гораздо более низкую рентабельность, чем американские. В сочетании с двумя недавними крупными сделками по поглощению, о которых было объявлено в Америке, мы ожидаем усиления консолидации Европы.
BP, как одна из крупнейших компаний, готова принять участие. Royal Dutch Shell, Equinor и т. д. — это крупные компании, которые могли бы участвовать, или другая американская энергетическая компания, такая как ConocoPhillips, могла бы принять участие. Тем не менее, сильный портфель активов BP и высокая конкуренция на рынке означают, что мы считаем, что вскоре она станет частью крупного приобретения.
Риск диссертации
Самый большой риск для нашей диссертации двоякий.
Во-первых, компания переориентирует свой портфель на возобновляемую энергетику. Проблема в том, что возобновляемая энергетика не так сложна и не зависит от существующих активов, как нефть и газ, и, как следствие, рентабельность ниже. Это может подорвать способность компании продолжать приносить долгосрочную прибыль заинтересованным акционерам.
Во-вторых, компания все еще зависит от цен на сырую нефть. Любой существенный спад спроса здесь может повлиять на силу его денежного потока и его способность как финансировать переходный портфель, так и добиваться успеха в долгосрочной перспективе. Оба эти риска заслуживают пристального внимания.
Заключение
У BP сильный портфель активов. Компания получила значительную прибыль от роста цен на нефть и природный газ, однако ее также подтолкнуло обязательство сократить добычу нефти и природного газа, которые являются более конкурентоспособными и более прибыльными видами топлива. Несмотря на это наказание, мы ожидаем, что BP продолжит свою деятельность.
Компания продолжает поддерживать сильный денежный поток от своего основного портфеля и выкупа акций. Эти выкупы акций выражаются однозначными числами, помимо разумных дивидендов, и невероятно прибыльны. Общая финансовая устойчивость компании здесь имеет решающее значение, и в целом BP представляет собой ценную долгосрочную инвестицию.
Примечание редактора: в этой статье обсуждаются одна или несколько ценных бумаг, которые не торгуются на крупнейших биржах США. Помните о рисках, связанных с этими акциями.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
