Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Примечание редактора: Seeking Alpha с гордостью приветствует «Инвестирование ради финансовой свободы» в качестве нового участника. Стать участником Seeking Alpha и зарабатывать деньги на реализацию своих лучших инвестиционных идей легко. Активные участники также получают бесплатный доступ к SA Premium. Нажмите здесь, чтобы узнать больше «
Введение
Цена акций Malibu Boats, Inc. (NASDAQ:MBUU) достигла пика в $89 в марте 2021 года и с тех пор имеет устойчивую тенденцию к снижению. Может показаться, что сейчас самое время купить акции, учитывая текущую низкую оценку и перспективы нескольких долгосрочных драйверов роста. К сожалению, краткосрочные неопределенности, такие как рост процентных ставок и экономический спад, могут негативно повлиять на вероятность благоприятного возврата инвестиций. Поэтому я считаю, что ожидание входа по более низкой цене и с большим запасом безопасности может дать больше шансов на получение разумной прибыли.
Обзор компании
MBUU проектирует, производит и продает прогулочные моторные лодки, а ее рыночная капитализация по состоянию на октябрь 2023 года составляет около 1 миллиарда долларов. Основанная в 1982 году с упором на подсегмент спортивных катеров («PSB»), компания сохранила ведущую долю рынка в сегмент ПСБ с 2003 года. МБУУ работает на олигопольном рынке вместе с двумя другими компаниями; MasterCraft Boat Holdings, Inc. (Nasdaq:MCFT) и Correct Craft (частные).
После IPO в 2014 году MBUU за счет приобретений расширилась еще на два сегмента; рыболовные лодки и круизеры. Сегодня они также занимают лидирующую позицию на рынке круизных судов длиной от 22 до 36 футов. Эти сегменты более фрагментированы, и к числу других конкурентов относятся, среди прочего, такие компании, как Brunswick Corporation (NYSE:BC) и Polaris, Inc. (NYSE:PII). Используя международную дилерскую сеть, MBUU получает доход, когда дилеры закупают лодки оптом для продажи розничным покупателям.
Финансы
Рост доходов MBUU с 2011 года (первый год, когда предоставляются публично раскрываемые финансовые показатели) был феноменальным: совокупный годовой темп роста («CAGR») составил 24,5%. Помимо отличного управления и продуктов, этот рост также обусловлен сочетанием нескольких макроэкономических тенденций.
Феномен чистой миграции
Поскольку 95% доходов генерируется в США, одним из факторов, влияющих на продажи, является чистая миграция людей в штаты, где катание на лодках популярно, поскольку рост населения расширяет общий доступный рынок. Из телеконференции MasterCraft за первый квартал 2022 финансового года (10 ноября 2021 г.): «…большинство из 25 штатов, занимающих лидирующие позиции в категории лыжных гонок, извлекают выгоду из очень позитивных демографических тенденций, включая высокий уровень чистой миграции. По мере того, как все больше людей переезжают в штаты и города, дружественные к водному туризму, наш целевой рынок растет и стимулирует дополнительный потребительский спрос».
Согласно данным Википедии, в которых перечислено население различных штатов США, в период с 2010 по 2020 год наблюдалась чистая миграция в штаты с наибольшим количеством яхтеров, при этом среднегодовой темп роста населения составлял 1%:
| Население (млн) | 2010 | 2020 |
| Калифорния | 37.3 | 39.5 |
| Техас | 25.1 | 29.1 |
| Флорида | 18.8 | 21.5 |
| Северная Каролина | 9.5 | 10.4 |
| Мичиган | 9.9 | 10.1 |
| Аризона | 6.4 | 7.2 |
| Миннесота | 5.3 | 5.7 |
| Южная Каролина | 4.6 | 5.1 |
| Общий | 116.9 | 128.6 |
| % среднегодового темпа роста | 1.0 |
нажмите, чтобы увеличить
Таблица, созданная автором
Рост благосостояния общества
Еще одним фактором является растущее благосостояние общества. Чем богаче население, тем выше покупательная способность предметов роскоши, что расширяет общий адресный рынок. Данные Statista (количество семей в США и процентное распределение доходов домохозяйств в США) показывают, что число семей с доходом выше 100 тысяч долларов США увеличилось в среднем на 3% в период с 2010 по 2020 год:
| Население (млн) | 2010 | 2020 |
| Количество семей | 24.2 | 32.4 |
| % среднегодового темпа роста | 3 |
нажмите, чтобы увеличить
Таблица, созданная автором
Рост дилерских центров
Третий фактор – количество дилеров. Увеличение числа дилеров увеличивает продажи, поскольку дилеры являются основными покупателями лодок оптом у производителей лодок. Данные о дилерских центрах из годовых отчетов MBUU показывают, что в период с 2012 по 2021 год они увеличили количество дилеров со 154 до 300, что составляет среднегодовой темп роста 7,5%:
| Дилерские центры МБУУ | 2012 | 2021 |
| Кол-во дилеров | 154 | 300 |
| % среднегодового темпа роста | 7.5 |
нажмите, чтобы увеличить
Таблица, созданная автором
Ценовая сила
Розничные цены на лодки MBUU выросли в среднем на 6% в период с 2012 по 2021 год, как указано в годовых отчетах MBUU. Если предположить, что оптовые цены выросли одновременно, MBUU продемонстрировала способность повышать цены быстрее, чем инфляция:
| Цена ($’000) | 2012 | 2021 | % среднегодового темпа роста |
| Малибу (нижний ценовой диапазон) | 40 | 65 | 5.5 |
| Малибу (высший ценовой диапазон) | 130 | 215 | 5.7 |
| Ось (нижний ценовой диапазон) | 40 | 70 | 6.4 |
| Ось (высший ценовой диапазон) | 75 | 120 | 5.3 |
| % CAGR (в среднем) | 6 |
нажмите, чтобы увеличить
Таблица, созданная автором
Приобретения
MBUU сделал несколько приобретений. К ним относятся Maverick Boat Group (сегмент морской рыбалки), приобретенная в декабре 2020 года за 150 миллионов долларов, Pursuit (сегмент морской рыбалки), приобретенная в октябре 2018 года за 100 миллионов долларов, и Cobalt (сегмент круизных судов 22–39 футов), приобретенная в июле 2017 года за 130 миллионов долларов. .
На момент приобретения выручка Pursuit составляла 124 миллиона долларов при оценке соотношения цены к продажам («PS») 0,8. Выручка Cobalt составила 140 миллионов долларов при оценке коэффициента PS 0,9. Выручка Maverick Boat Group на момент приобретения не разглашалась. Если предположить, что MBUU приобрела Maverick Boat Group с коэффициентом PS 1,0, выручка на тот момент составила бы 150 миллионов долларов. В совокупности три приобретения принесли бы MBUU выручку примерно на 415 миллионов долларов.
Обзор
В 2011 году выручка MBUU составила 100 миллионов долларов. Совокупные факторы роста органической выручки в размере 18% в год (1% за счет чистой миграции, 3% за счет увеличения богатых семей, 8% за счет дилеров и 6% за счет роста цен) привели бы к выручка составит $520 млн в 2021 году. Предполагаемый общий доход, включая $415 млн, полученный от приобретений, в 2021 году составит $935 млн. Это близко соответствует фактической выручке в $927 млн в том году. Я уверен, что действие большинства этих факторов роста сохранится и в будущем, хотя и более медленными темпами.
Понимание факторов чистой маржи MBUU
Деятельность MBUU неуклонно улучшается благодаря стратегическим инициативам компании.
Вертикальная интеграция
Одной из таких инициатив является стремление к вертикальной интеграции, которая позволяет повысить эффективность затрат, контролировать цепочку поставок и контроль качества. Инновации и исследования и разработки также могут выиграть от экономии за счет масштаба, поскольку внедренные новые функции могут быть распространены между брендами.
Некоторые примеры включают собственную маринизацию двигателей марок Malibu и Axis, начиная с 2020 года. Как упоминалось в телеконференции MBUU в четвертом квартале 2023 финансового года (29 августа 2023 г.), та же возможность будет применяться к двигателям Monsoon для Cobalt, начиная с «… первый квартал 2024 финансового года». Другим примером является приобретение и добавление Malibu Electronics к нашей вертикально интегрированной модели. Мы продолжим видеть, что преимущества будут только увеличиваться по мере наращивания производства в предстоящих кварталах», — сказал Джек Спрингер, генеральный директор MBUU, на телеконференции MBUU за первый квартал 2023 финансового года (4 ноября 2022 г.). Также планируется расширение завода, например, на заводе Maverick Plant 2, что «улучшит профили рентабельности брендов Cobia и Pathfinder и Maverick Boat Group в целом», как упоминалось на телеконференции MBUU в третьем квартале 2022 финансового года (10 мая 2022 г.).
Синергия приобретений
Синергия от приобретений может еще больше повысить прибыль. В ходе телеконференции MBUU за четвертый квартал 2023 финансового года (29 августа 2023 г.) было заявлено, что «… в первые два года. Cobalt удвоила свою EBITDA» и что «подобная вещь произошла уже дважды: с приобретением Pursuit в 2018 году и приобретением MBG в 2020 году, мы начали с гораздо более низкой рентабельности», «… мы ожидаем, что в конечном итоге сможем довести все наши бренды до порога рентабельности EBITDA в 20%».
Об эффективности этих стратегий свидетельствует улучшение чистой рентабельности, которая выросла с 8% в 2011 году до 13% в 2022 году. По моему мнению, она будет продолжать улучшаться. Поскольку амортизация, амортизация и налоги в настоящее время составляют около 4% выручки, я считаю, что чистая рентабельность может вырасти до 15% примерно через три года при условии, что маржа EBITDA будет достигнута на уровне 20%.
Обратите внимание, что чистая прибыль упала до 7,5% в 2023 году из-за урегулирования судебного разбирательства на сумму 100 миллионов долларов. «Дело Бэтчелдера» связано со смертельным ударом гребного винта, произошедшим в 2014 году. После завершения мирового соглашения можно ожидать нормализации чистой прибыли. В будущем существует потенциал небольшого роста, поскольку, согласно годовому отчету за 2023 год, MBUU «… утверждает, что страховые компании несут ответственность за всю сумму урегулирования в размере 100 миллионов долларов и связанные с этим расходы», и что они « …. намерены энергично подавать иски против наших страховщиков о возмещении полной суммы урегулирования и расходов в размере 100 миллионов долларов».
Риски
Несмотря на описанные выше долгосрочные факторы роста, существуют краткосрочные препятствия для продаж, которые могут оказать давление на инвесторов и привести к ухудшению настроений рынка в ближайшие кварталы.
Федеральная резервная система подняла базовые процентные ставки до самого высокого уровня за 15 лет для борьбы с инфляцией. Высокая процентная ставка увеличивает минимальные затраты на финансирование для дилеров, уменьшая их возможность покупать лодки оптом. Под минимальным финансированием понимаются кредиты, которые дилеры берут на приобретение инвентаря у производителей лодок для демонстрации на витрине своего магазина. Для потребителей высокие процентные ставки увеличивают нагрузку на долги домохозяйств, сокращая дискреционные доходы и делая кредиты более дорогими. Инфляция и рост цен заставляют потребителей сокращать расходы на товары первой необходимости. В совокупности эти факторы снижают уверенность дилеров в оптовых заказах, что повлияет на продажи MBUU. В ходе телеконференции MBUU в четвертом квартале 2023 года (29 августа 2023 г.) дилеры «…выражают осторожность при приобретении новых запасов на фоне роста процентных ставок, более нормализованных каналов, опасений рецессии и задержек заказов, вызванных погодными условиями. Что касается процентных ставок, дилеры столкнулись с эффектом более высокого уровня запасов на своих лотах, что усугублялось выплатой более высоких процентных ставок за эти запасы, что привело к увеличению их стоимости и сделало их более пассивными в отношении хранения более высоких объемов запасов».
Кроме того, доходы, полученные в первом и втором кварталах (с июля по декабрь), исторически ниже по сравнению с третьим и четвертым кварталами (с января по июнь), когда приближается лето, о чем свидетельствуют данные квартальных отчетов MBUU в период до COVID-19. 19 лет:
| 2017 | 2018 | 2019 | |
| Процентная выручка за 1 и 2 кварталы | 46% | 44% | 43% |
| Процентная выручка за 3 и 4 кварталы | 54% | 56% | 57% |
нажмите, чтобы увеличить
Таблица, созданная автором
Что касается цен, розничные цены на моторные лодки, указанные в годовых отчетах MBUU, выросли в среднем на 9% в период с 2021 по 2023 год из-за спроса, вызванного COVID-19, а также инфляции:
| Цены ($’000) | 2021 | 2023 | СГТР % |
| Малибу (нижний ценовой диапазон) | 65 | 80 | 10.9 |
| Малибу (высший ценовой диапазон) | 215 | 300 | 18.1 |
| Ось (нижний ценовой диапазон) | 70 | 80 | 6.9 |
| Ось (высший ценовой диапазон) | 120 | 175 | 20.8 |
| Преследование (нижний ценовой диапазон) | 100 | 130 | 14.0 |
| Преследование (высший ценовой диапазон) | 1200 | 1400 | 8.0 |
| Кобия (нижний ценовой диапазон) | 55 | 60 | 4.4 |
| Кобия (высший ценовой диапазон) | 475 | 500 | 2.6 |
| Следопыт (нижний ценовой диапазон) | 50 | 60 | 9.5 |
| Pathfinder (высший ценовой диапазон) | 220 | 250 | 6.6 |
| Maverick и Hewes (нижний ценовой диапазон) | 45 | 45 | 0.0 |
| Maverick и Hewes (высший ценовой диапазон) | 105 | 125 | 9.1 |
| Кобальт (нижний ценовой диапазон) | 65 | 75 | 7.4 |
| Кобальт (высший ценовой диапазон) | 500 | 625 | 11.8 |
| Средний среднегодовой темп роста, % | 9.3 |
нажмите, чтобы увеличить
Таблица, созданная автором
Маловероятно, что такой резкий рост цен может продолжаться вечно. В 2024 году есть вероятность, что дилеры снизят цены. В ходе телеконференции MBUU за четвертый квартал 2023 года (29 августа 2023 г.) Джек Спрингер говорит: «…на розничном уровне, я думаю, цены снизятся в следующем году… это не обязательно будет в оптовой торговле, но розничный покупатель увидит деградация цен». Хотя снижение розничных цен может не распространяться на оптовые цены, существует большая вероятность, что это ограничит рост оптовых цен производителями лодок.
Что касается 2024 года, то в ходе телеконференции MBUU в четвертом квартале 2023 года (29 августа 2023 года) было дано указание, что они «…ожидают годового снижения чистых продаж в диапазоне от среднего до высокого процента» с «консолидированным скорректированным EBITDA». ожидается, что маржа снизится на 300–400 базисных пунктов». Однако даже «…при условии падения на 18–20%» они полагают, что смогут поддерживать «… рентабельность EBITDA выше 17%» и что они «…могут быть чрезвычайно прибыльными даже в условиях длительного спада». . Кроме того, компания не имеет долгосрочных долгов и имеет возобновляемую кредитную линию на сумму до 350 миллионов долларов США со сроком погашения 8 июля 2027 года, из которых на данный момент освоено 65 миллионов долларов США.
Оценка
Часто возникает соблазн экстраполировать прошлые результаты, чтобы получить ожидаемый будущий рост. Однако зачастую это слишком упрощенно. Вместо этого я анализирую лучшие и худшие сценарии роста, основываясь на индивидуальных факторах роста и рисках. Затем для каждого сценария я применяю три показателя; коэффициент PS, предполагаемые будущие продажи и временной горизонт в три года для получения стоимости. По моему опыту, справедливый коэффициент PS для компаний зависит от долгосрочного роста доходов и достижимой чистой прибыли. Учитывая упомянутые выше предположения о достижимой чистой прибыли в 15%, я приписываю справедливый коэффициент PS 1,2 к MBUU, что эквивалентно коэффициенту PE 8. Коэффициент PS 1,2 также находится в пределах, в которых рыночная оценка компании. как видно на графике ниже:
Лучший сценарий развития событий
Мой тезис заключается в том, что MBUU может органически увеличивать доходы со среднегодовым темпом роста 10% в долгосрочной перспективе. Это основано на нескольких предположениях, среди которых:
- Чистая миграция и рост богатых семей продолжают увеличиваться в среднем на 1% и 3% соответственно.
- Цены растут с несколько меньшим среднегодовым темпом роста (5%) из-за большого скачка цен, который произошел за последние пару лет из-за спроса, вызванного COVID-19.
- Рост выручки от дилерских центров увеличивается на 1% CAGR. С 2021 года количество дилеров остается на прежнем уровне. Вероятно, это связано с тем, что количество дилеров близко к насыщению. Согласно телеконференции MBUU в третьем квартале 2023 года (3 мая 2023 г.), MBUU по-прежнему добавит дополнительных дилеров, но это может быть ограничено только некоторыми из их 8 брендов, таких как «…улучшение () сети Pursuit до 45 или 50 в ближайшем будущем». Скажем так, от года до 18 месяцев, со временем улучшая Pathfinder на 15–20 дилеров».
- MBUU успешно удерживает лидирующие позиции в сегментах прогулочных моторных лодок, в которых они конкурируют. Судя по акценту, сделанному во время телеконференций по квартальным отчетам, это зависит от двух основных возможностей, которые, я убежден, будут продолжать улучшаться; инновации и операционное превосходство.
Что касается инноваций, MBUU регулярно представляет новые функции продуктов, что имеет решающее значение для привлечения клиентов в высокоинновационной и конкурентной отрасли. Кроме того, как следует из годового отчета за 2017 год, MBUU «…продемонстрировала нашу способность успешно защищать нашу запатентованную технологию и теперь имеет пять из семи крупнейших компаний по производству спортивных лодок и почти все компании по производству кормовых приводов под лицензией» в отношении их интеллектуальной собственности для серфинга. .
Операционное совершенство важно, поскольку розничный спрос варьируется, и «…50% или более лодок покупаются у дилеров», — сказал Джек Спрингер на телеконференции MBUU в четвертом квартале 2023 года (29 августа 2023 г.). Возможность быстро наращивать и сокращать производство имеет решающее значение, поскольку она позволяет компании улавливать растущий спрос и сокращать производство в периоды ослабления спроса, снижая риски избыточного предложения запасов, что может потребовать очистки посредством дисконтирования.
Потенциальные драйверы роста не включены из-за неопределенности
Существует также возможность дальнейших приобретений, которые увеличат выручку, но она исключена из приведенных выше оценок выручки, поскольку мы не знаем, произойдет ли какое-либо приобретение. Однако одно потенциальное приобретение может произойти в сегменте понтонов. Сегмент понтонов является самым быстрорастущим сегментом прогулочных моторных лодок. По данным BoatingIndustry, в период с 2019 по 2021 год было зарегистрировано 16,9% новых понтонов, а понтоны составили 22% от общего числа морских единиц, зарегистрированных в 2021 году.
Как было сказано в ходе телеконференции MBUU в четвертом квартале 2023 года (29 августа 2023 г.), «…мы будем находиться на понтоне. Итак, если не будет приобретений, мы будем поставлять понтоны с нуля. Но оба они приедут через, скажем так, пару кварталов.
Вероятность приобретения производителя понтонов существует, в первую очередь, из-за «…сильно фрагментированного сегмента понтонов», по словам
Конференц-звонок MasterCraft (MCFT) в четвертом квартале 2019 финансового года (12 сентября 2019 г.), который повышает вероятность поиска подходящего кандидата на приобретение. Во-вторых, MBUU может похвастаться сильным балансом, отсутствием долгосрочной задолженности и возобновляемой кредитной линией в размере 350 миллионов долларов США. Вместе со свободным денежным потоком («FCF») в размере около 150 миллионов долларов в год MBUU обладает способностью финансировать приобретение, используя комбинацию денежных средств, долга и свободного денежного потока. Это также отражено в телеконференции MBUU в четвертом квартале 2023 года (29 августа 2023 г.): «…учитывая имеющиеся у нас возможности, мы очень довольны тем, что у нас есть возможность провести довольно хорошую сделку слияний и поглощений, если она выйдет на рынок». ». Крупнейший производитель понтонов Boat Holdings был приобретен Polaris в 2015 году за 805 миллионов долларов. На момент приобретения выручка Boat Holdings составляла 560 миллионов долларов при оценке коэффициента PS 1,4. Я считаю, что, будучи крупнейшим производителем понтонов, сегодня почти нет других производителей понтонов, которые приносят доход более 800 миллионов долларов. Если предположить, что целевая оценка составит PS 1,0, у MBUU должны быть средства для финансирования приобретения.
Выручка на акцию также может увеличиться, если MBUU решит использовать свободный денежный поток для выкупа акций и сокращения количества акций в обращении. При текущей рыночной капитализации в 1 миллиард долларов и свободном денежном потоке в 150 миллионов долларов это дает доходность свободного денежного потока в размере 15%, которую компания могла бы использовать для этой цели. Опять же, это игнорируется, поскольку неясно, как MBUU будет использовать свой свободный денежный поток.
Наконец, существует потенциальный краткосрочный триггер, который увеличит доходы. Стихийные бедствия происходят каждые несколько лет, приводящие к разрушению лодок. Хотя это и не сразу из-за экономических и социальных последствий для пострадавших районов, лодки в конечном итоге придется заменить. Самая последняя катастрофа, ураган «Иэн», произошла в сентябре 2022 года. Джек Спрингер заявил на телеконференции MBUU в четвертом квартале 2023 года (29 августа 2023 г.): «… мы еще не начали наблюдать замену лодок, связанных с ураганом Ян. Многие из наших дилеров считают, что это будет очень важно, поскольку, по оценкам, в результате урагана погибло 15 000 лодок». За последнее десятилетие к другим значительным стихийным бедствиям относятся ураганы «Харви» и «Ирма» в 2017 году и ураган «Сэнди» в 2012 году, в результате которых, по оценкам, было повреждено или уничтожено около 63 000 и 65 000 прогулочных судов соответственно. Однако это также исключено, поскольку невозможно определить, насколько существенное влияние это окажет на продажи MBUU.
Органический рост в среднем на 10% увеличит выручку с $1,4 млрд в 2023 году до $1,85 млрд в 2026 году. Если применить коэффициент PS, равный 1,2, получим оценку в $2,2 млрд.
В худшем случае
Поскольку ПСБ считаются предметами роскоши, они чувствительны к процентным ставкам и экономическим условиям. В условиях экономического спада возможно снижение продаж на 50%, несмотря на сохранение долгосрочных драйверов роста. В случае экономического спада продажи могут быть снижены в течение значительного периода времени. Данные годовых отчетов MBUU показывают, что во время рецессии 2007 года общее количество новых единиц PSB, продаваемых в год в США, упало с 13 100 до 4 850 единиц в период с 2006 по 2011 год, что представляет собой снижение на 63%:
У прогулочных моторных лодок в целом дела обстоят немного лучше: общее количество новых единиц, проданных за год, упало с 298 100 до 142 830 единиц за тот же период, что представляет собой снижение на 52%, согласно данным из годовых отчетов MBUU.
Потребовалось десятилетие, чтобы общее количество новых единиц ОПС, продаваемых за год, восстановилось до прежних максимумов. Поскольку MBUU публично раскрывает финансовые результаты, начиная с 2011 года, значительный рост, который они испытали, можно частично объяснить периодом длительного процветания в лодочной индустрии. Не имея информации о том, как рецессия 2008 года повлияла на доходы MBUU, мы можем только предполагать, что она внимательно следила за спадом в отрасли, поскольку они удерживали лидирующую долю рынка. Поскольку MBUU расширила ассортимент своей продукции за пределы PSB, я считаю, что их бизнес в будущем будет более точно отражать весь рынок прогулочных моторных лодок, если произойдет спад.
Вышеуказанное явление можно объяснить тем, что во время рецессии 2007 года средний доход в США упал примерно на 7%, а благосостояние семей упало более чем на 40%, согласно данным Pew Research Center. И наоборот, во время восстановления экономики с 2011 по 2018 год средний доход в США увеличился примерно на 15%, что является самым быстрым показателем за четыре десятилетия.
Снижение выручки на 50% от текущих продаж приведет к выручке в размере 700 миллионов долларов в 2026 году. Применение коэффициента PS, равного 1,2, дает оценку в 840 миллионов долларов. Коэффициент PS 1,2 по-прежнему является подходящим, поскольку долгосрочные основы бизнеса и чистая прибыль останутся неизменными.
Заключение
MBUU — компания с убедительными перспективами роста. Я оцениваю MBUU через три года в диапазоне от 840 до 2,2 млрд долларов. Моя инвестиционная стратегия во многом основана на инвестиционной философии Мохниша Пабрая «Орел, я выигрываю; Решка, я мало что теряю». Я стараюсь минимизировать потенциальные потери, покупая акции только по нижней границе моей оценки. Таким образом, я оцениваю MBUU как «Держать» с целевой ценой входа при рыночной капитализации в $840 млн или цене акций около $40 при текущем разводненном количестве акций в обращении в размере 21,3 млн акций.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
