Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Площадка для лифта
У меня все еще есть рейтинг «Держать» акциям KT Corporation (NYSE:KT) [030200:KS].
В моем предыдущем обзоре KT Corporation, опубликованном 28 августа 2023 года, было выделено несколько благоприятных и неблагоприятных факторов, связанных с привлекательностью акций в качестве потенциальных инвестиций. В последней статье я рассматриваю предстоящие финансовые результаты KT Corporation за третий квартал 2023 года и оцениваю обновленную политику компании по возврату капитала акционеров.
Инвесторов воодушевит новая структура доходности акционеров KT, но финансовые результаты компании за третий квартал вряд ли вызовут волнение на рынке. Принимая во внимание эти факторы, я оставил без изменения рекомендацию «Держать» акции KT Corporation.
Моя ставка на то, что KT сообщит о плохих результатах в третьем квартале
Несколько дней назад, 31 октября 2023 года, KT Corporation опубликовала документ 6-K, в котором сообщалось, что во вторник, 7 ноября 2023 года, она «проведет телеконференцию по результатам прибыли за третий квартал 2023 года». Таким образом, настало время сделать это. предварительный обзор прибыли KT за третий квартал уже сейчас, поскольку фактические квартальные финансовые результаты компании окажут существенное влияние на цену ее акций в ближайшем будущем.
Основываясь на консенсус-данных, полученных от S&P Capital IQ, аналитики продавцов считают, что результаты KT Corporation за третий квартал 2023 года будут слабыми. В частности, консенсус-финансовые прогнозы рынка указывают на снижение EBITDA и прибыли KT до налогообложения на -5,6% и -8,8% до 1 283,4 млрд вон и 400,4 млрд вон соответственно в третьем квартале в годовом исчислении.
Я прогнозирую, что фактические финансовые показатели KT Corporation в третьем квартале 2023 года могут оказаться столь же плохими, как ожидают аналитики, или даже хуже из-за двух факторов.
Первый фактор касается оплаты труда сотрудников.
В своем отчете 20-F за 2022 финансовый год корпорация KT предупредила, что ее «коллективный договор (с профсоюзом) истекает 5 сентября 2023 года» или в третьем квартале. Недавний комментарий в местном издании The Korea Economic Daily подчеркнул, что «воинственные профсоюзы и профсоюзная политика сдерживают предпринимателей» в Южной Корее, приведя примеры крупных корейских предприятий, таких как POSCO Holdings (PKX) и Kia, находящихся под давлением. из профсоюзов. Таким образом, разумно предположить, что KT Corporation, скорее всего, пострадает от более высоких компенсационных расходов в третьем квартале 2023 года, учитывая переговорную силу профсоюзов в Корее.
Второй фактор — это расходы на рекламу и продвижение.
В начале октября газета Korea Bizwire сообщила, что «(корейская) телекоммуникационная индустрия готовится к интенсивной маркетинговой битве, ведущей к выпуску iPhone 15». Весьма вероятно, что корпорация KT увеличила бы расходы на A&P в сентябре в рамках подготовки к выпуску iPhone 15.
Презентация нового устройства Apple (AAPL) — крупное маркетинговое событие для южнокорейских телекоммуникационных компаний. Согласно новостной статье The Korea Herald от 20 июля 2023 года, в которой цитируются результаты опроса Gallup, доля рынка iPhone от Apple среди молодых корейцев в возрасте 18–29 лет составляет 65%. Таким образом, KT Corporation вряд ли будет сдерживать расходы, связанные с маркетинговой деятельностью нового iPhone, чтобы оставаться конкурентоспособной по отношению к конкурентам.
В заключение, публикация финансовых результатов KT Corporation за третий квартал 2023 года 7 ноября, скорее всего, разочарует инвесторов, поскольку более высокие компенсации и затраты на A&P, вероятно, нанесут ущерб прибыли KT.
Навес, связанный с неопределенностью в отношении политики возврата капитала, устранен
KT Corporation объявила о назначении нового генерального директора в конце августа этого года, но лишь несколько недель назад KT наконец прояснила свой подход к возврату капитала акционеров.
В документе 6-K от 17 октября 2023 года, опубликованном KT Corporation, отмечается, что компания взяла на себя обязательство вернуть акционерам «50% скорректированной годовой чистой прибыли» за 2023-2025 финансовый год в форме дивидендов и обратного выкупа акций. КТ также упомянула в этом заявлении 6-K, что дивиденды компании за 2023-2025 финансовый год на акцию не будут ниже, чем дивиденды, которые она распределила в виде дивидендов за 2022 финансовый год. Кроме того, KT Corporation указала, что компания планирует изменить размер дивидендов. частота платежей с годовой на ежеквартальную к 1 кварталу 2024 года.
Я положительно отношусь к обновленной или новой политике возврата капитала акционеров KT Corporation.
Во-первых, KT Corporation придерживается существующего подхода к распределению половины своей прибыли в виде обратного выкупа или дивидендов акционерам компании. Ранее были опасения, что новый генеральный директор отдаст предпочтение капитальным вложениям, а не доходности капитала, и примет решение снизить коэффициент доходности акционеров до уровня ниже 50%.
Во-вторых, КТ по существу предлагает «прогрессивную дивидендную политику» на трехлетний период с 2023 по 2025 финансовый год. на том же уровне, что и сумма, выплаченная в прошлом году в абсолютном выражении.
В-третьих, планируемый переход компании на ежеквартальную частоту выплаты дивидендов, начиная с первого квартала 2024 года, поможет привлечь инвесторов, ориентированных на доход, которые предпочитают инвестировать в акции с более частыми выплатами дивидендов.
Заключительные мысли
На прибыль KT за третий квартал 2023 года (которая будет опубликована 7 ноября), вероятно, окажет негативное влияние давление со стороны A&P и расходов на оплату труда сотрудников. С другой стороны, обновленная политика возврата капитала KT Corporation, на мой взгляд, довольно благоприятна для акционеров. Моя существующая рекомендация «Держать» акции KT Corporation остается неизменной.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
