Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Следующий фрагмент был выдержкой из этого письма фонда.
Берфорд Капитал (NYSE:BUR)
Берфорд является спонсором судебных разбирательств, который финансирует судебные дела за часть доходов. Недостаток компании ограничивается стоимостью финансирования судебного процесса, а ее потенциал роста ограничивается только размером мирового соглашения или решения присяжных. Самой успешной инвестицией Берфорда на сегодняшний день была YPF, где они профинансировали дело против правительства Аргентины, которое приватизировало нефтяную компанию YPF, не выплатив компенсацию акционерам. В третьем квартале судья в Нью-Йорке вынес решение в пользу Берфорда и других истцов YPF всеми возможными способами. Доля Берфорда в приговоре составляет 6,2 миллиарда долларов, а проценты по нему начисляются более чем на 300 миллионов долларов в год. Это весьма существенно по сравнению с рыночной капитализацией Берфорда в 3 миллиарда долларов, хотя рынок не принимает во внимание награду, поскольку Аргентина уже давно пытается уклониться от выплаты.
По моему мнению, если Burford добьется успеха, несколько крупных проектов, таких как YPF, принесут значительную часть доходов. В венчурном капитале эта динамика называется степенным законом. Как сказал инвестор Питер Тиль, «самый большой секрет венчурного капитала заключается в том, что лучшая инвестиция в успешный фонд равна или превосходит всю остальную часть фонда вместе взятую». На бумаге так было с YPF, куда Берфорд на сегодняшний день инвестировал в общей сложности 35 миллионов долларов. Да, на бумаге это 177-й бэггер. Берфорд уже продал 7 миллионов долларов своих инвестиций за 236 миллионов долларов, или более чем за 30 фунтов. Вполне вероятно, что Burford воспользуется скидкой, чтобы получить свои 6,2 миллиарда долларов по решению YPF, но, учитывая, что их база составляет всего лишь 28 миллионов долларов, независимо от скидки, прибыль должна быть ошеломляющей.
В течение лета мы потратили немало сил на изучение других дел, которые финансировал Берфорд. Компания намеренно непрозрачна и не будет обсуждать отдельные случаи по многим причинам, включая конфиденциальность. Однако, проанализировав тысячи страниц судебных документов (через общедоступный ресурс PACER), презентаций Берфорда, документов SEC и отчетов средств массовой информации, есть основания полагать, что Берфорд имеет прямой взгляд на еще одну многомиллиардную награду, где возможность взыскания это гораздо меньшая проблема, чем с YPF. Учитывая множество источников и триангуляцию, презентация нашего анализа гораздо больше подходит для PowerPoint, чем ежеквартальное письмо. На следующей неделе мы отправим презентацию по электронной почте всем партнерам с ограниченной ответственностью, но на данный момент будьте уверены: я считаю, что Берфорд стоит гораздо больше, чем те 13 долларов за акцию, которые ему приписал г-н Маркет.
Отказ от ответственности:Этот документ, который предоставляется на конфиденциальной основе, не должен представлять собой предложение о продаже или приглашение к какому-либо предложению о покупке, которое может быть сделано только в тот момент, когда квалифицированный получатель предложения получает конфиденциальный меморандум о частном размещении («PPM»), который содержит важную информацию (включая инвестиционные цели, политику, факторы риска, сборы, налоговые последствия и соответствующую квалификацию) и только в тех юрисдикциях, где это разрешено законом. В случае любого несоответствия между описаниями или терминами в этом документе и PPM, PPM имеет преимущественную силу. Эти ценные бумаги не могут предлагаться или продаваться в любой юрисдикции, в которой такое предложение, предложение или продажа были бы незаконными, пока не будут выполнены требования законодательства такой юрисдикции. Этот документ не предназначен для публичного использования или распространения. Хотя вся информация, представленная в этом документе, считается точной, MVM Funds LLC («MVM»), Greenhaven Road Capital Partners Fund GP LLC («Partners GP») и Greenhaven Road Special Opportunities GP LLC («Opportunities GP») (каждый из которых является «соответствующим терапевтом» и вместе «ВОП») не дает явных гарантий относительно полноты или точности и не может нести ответственность за ошибки, встречающиеся в документе. Инвестиции в Фонд/Товарищество являются спекулятивными и сопряжены с высокой степенью риска. Возможности вывода/погашения и передачи интересов ограничены, поэтому инвесторы могут не иметь доступа к капиталу, когда он необходим. Вторичного рынка интересов не существует, и ожидается, что он не будет развиваться. Портфель находится под исключительным инвестиционным правом генерального партнера/инвестиционного менеджера. Часть заключенных базовых сделок может осуществляться на биржах за пределами США. В портфеле может использоваться кредитное плечо, что может сделать инвестиционные результаты нестабильными. Инвестор не должен делать инвестиции, если он не готов потерять все или значительную часть своих инвестиций. Комиссии и расходы, взимаемые в связи с этими инвестициями, могут быть выше, чем комиссии и расходы других инвестиционных альтернатив, и могут компенсировать прибыль. Нет никакой гарантии, что инвестиционная цель будет достигнута. Более того, прошлые результаты инвестиционной команды не следует рассматривать как показатель будущих результатов. Любые прогнозы, перспективы рынка или оценки в этом документе являются прогнозными заявлениями и основаны на определенных предположениях. Другие события, которые не были приняты во внимание, могут произойти и могут существенно повлиять на доходы или результаты деятельности Фонда/Товарищества. Любые прогнозы, перспективы или предположения не должны быть истолкованы как указывающие на фактические события, которые могут произойти. Прилагаемый материал является конфиденциальным и не подлежит воспроизведению или распространению полностью или частично без предварительного письменного согласия соответствующего врача общей практики. Информация в этом материале актуальна только на указанную дату и может быть заменена последующими рыночными событиями или по другим причинам. Заявления о тенденциях финансового рынка основаны на текущих рыночных условиях, которые будут меняться. Любые высказывания мнений представляют собой только текущие мнения врачей общей практики, которые могут быть изменены и которые врачи общей практики не обязуются обновлять. Из-за, среди прочего, нестабильного характера рынков, инвестиции в Фонд/Товарищество могут подходить только некоторым инвесторам. Стороны должны самостоятельно изучить любую инвестиционную стратегию или управляющего, а также проконсультироваться с квалифицированными специалистами по инвестициям, юристам и налогам, прежде чем делать какие-либо инвестиции. Фонд/Товарищество не зарегистрированы в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года с поправками, в зависимости от предусмотренных им исключений. Доли в каждом фонде/партнерстве не были зарегистрированы в соответствии с Законом США о ценных бумагах 1933 года с поправками или законами о ценных бумагах какого-либо штата, и предлагаются и продаются с учетом исключений из регистрационных требований указанного Закона и законов. Ссылки на наши крупнейшие позиции и любые позиции, перечисленные в Приложении, не основаны на результатах деятельности. Все наши позиции будут доступны по обоснованному запросу. Все гиперссылки, содержащиеся здесь, не являются рекламными, и мы не несем ответственности за такие ссылки или их содержание. |
нажмите, чтобы увеличить
Примечание редактора: итоговые пункты для этой статьи были выбраны редакторами Seeking Alpha.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
