Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Обзор
Моя рекомендация по акциям Lithia Motors, Inc. (NYSE:LAD) – покупать. В третьем квартале 2023 года LAD продемонстрировала замечательную финансовую устойчивость, подчеркнутую ростом доходов и похвальной скорректированной разводненной прибылью на акцию. Этот сильный результат усиливается за счет обнадеживающих тенденций продаж как в секторе новых автомобилей, так и в секторе послепродажного обслуживания. Даже несмотря на проблемы, связанные с валовой прибылью на единицу новых автомобилей, непоколебимая приверженность LAD поддержанию полного складского запаса подчеркивает ее приверженность удовлетворению потребностей клиентов. Их цифровые усилия, характеризующиеся значительным присутствием в Интернете и растущим вниманием к электронной коммерции, перекликаются с их стремлением стать ведущей глобальной омниканальной фирмой. Кроме того, стратегическое финансовое направление LAD, подчеркивающее долгосрочный рост и повышение стоимости, в сочетании с лучшими финансовыми показателями отличает их от аналогов. Учитывая эти факторы и потенциальную двузначную доходность, перспективы LAD выглядят многообещающе.
Бизнес
LAD — один из крупнейших автомобильных ритейлеров в США, предлагающий широкий ассортимент новых и подержанных автомобилей, услуги по финансированию транспортных средств, а также ремонт и техническое обслуживание автомобилей. Работая через различные магазины и онлайн-платформы, компания предоставляет комплексный опыт покупок автомобилей, обслуживая как индивидуальных потребителей, так и коммерческих клиентов. Уделяя особое внимание цифровому взаимодействию и электронной коммерции, LAD расширяет свое присутствие в Интернете, стремясь зарекомендовать себя в качестве ведущего омниканального поставщика в автомобильной промышленности. Их бизнес-модель охватывает весь жизненный цикл владения транспортным средством, обеспечивая клиентам доступ к услугам, запчастям и образовательной информации, что еще больше укрепляет их позиции на рынке.
За последние пять лет LAD продемонстрировал устойчивый рост. В 2019 и 2020 годах на их доходы существенно повлияла пандемия COVID, в результате чего темпы роста составили примерно 7% и 3% соответственно, в основном из-за закрытия границ и карантина. Однако после первоначального воздействия пандемии в LAD наблюдался значительный рост продаж, зафиксировав высокие темпы роста, выражающиеся двузначными числами. Несмотря на то, что в последнее время рост замедлился из-за сложных сравнений по сравнению с прошлым годом, по прогнозам, в обозримом будущем компания по-прежнему сохранит двузначные темпы роста.
Последние результаты и обновления
В третьем квартале 2023 года LAD сообщила о значительном росте выручки. Выручка компании выросла до $8,3 млрд, что на 13% больше, чем в третьем квартале предыдущего года. Этот рост выручки был дополнительно дополнен скорректированной разводненной прибылью на акцию, которая составила впечатляюще $9,25. Если посмотреть на показатели продаж, то в сегменте новых автомобилей наблюдается положительная динамика: продажи штучных автомобилей выросли на 5%. Кроме того, доходы от послепродажного обслуживания, включая услуги и запчасти, также выросли более чем на 4%. Однако стоит отметить, что валовая прибыль на единицу [GPU] новых автомобилей снизилась. К концу года затраты на графические процессоры для новых автомобилей снизились примерно на 100 долларов в месяц, что на 19% меньше показателей, зарегистрированных в конце 2022 года. поставка новых автомобилей и запчастей для удовлетворения спроса клиентов, особенно для отечественных брендов.
В третьем квартале 2023 года LAD продемонстрировала активное присутствие в Интернете, что отражает ее приверженность цифровому взаимодействию и электронной коммерции. Онлайн-каналы компании привлекли в среднем 13,3 миллиона уникальных посетителей. Такой всплеск онлайн-трафика был достигнут даже несмотря на то, что расходы на рекламу сократились на 10%, что подчеркивает эффективность и охват их цифровых платформ. Еще больше подчеркивая их цифровое мастерство, общий объем продаж электронной коммерции стал играть более доминирующую роль в розничных транзакциях компании, составляя 22% от общего объема.
Опираясь на свое активное присутствие в Интернете, LAD добилась значительного прогресса в своей цифровой экспансии. Ежемесячное количество уникальных посетителей компании [MUV] выросло на 34% на цифровых платформах. Этот рост в цифровой сфере был дополнительно подчеркнут увеличением количества цифровых транзакций, которые за квартал достигли более 37 000 единиц, что означает рост на 21% по сравнению с предыдущим годом. Выдающимся событием стал вклад продаж экологически чистых автомобилей, подкрепленный образовательной информацией, предоставленной GreenCars. Продажи экологически чистых автомобилей составили 16% от общего объема продаж новых автомобилей за квартал, что заметно больше, чем 10%, зафиксированных в третьем квартале 2022 года. Эта цифровая эволюция соответствует стремлению LAD утвердиться в качестве предпочтительного международного омниканального поставщика. , удовлетворяя разнообразные потребности клиентов на протяжении всего жизненного цикла владения транспортным средством и в различных регионах. Стратегии компании направлены на повышение прибыли и сокращение общих и административных расходов за счет сочетания эффективности роста, диверсификации и масштабирования.
Во время сообщения о прибылях и убытках LAD изложил четкую финансовую стратегию, ориентированную на устойчивый рост и долгосрочное создание стоимости. Отдавая приоритет росту и приобретениям, компания стремится реализовать свою всеобъемлющую долгосрочную стратегию. Краеугольным камнем этого подхода является обеспечение того, чтобы приобретения с самого начала немедленно увеличивали денежный поток. Одним из отличительных элементов стратегии LAD является устойчивый годовой денежный поток, генерируемый существующими бизнес-операциями. Этот денежный поток в сочетании с немедленным положительным эффектом от приобретений позволяет компании эффективно использовать капитал для стратегического роста. Расширяя свою сеть, выходя на новые рынки и инвестируя в прилегающие территории, которые обслуживают весь жизненный цикл владения транспортным средством, LAD стремится предоставлять комплексные решения, ориентированные на потребителя. Команда компании усердно работает над достижением целей по выручке и увеличению прибыли. Конечная цель состоит в том, чтобы соотношение прибыли на акцию к выручке LAD приносило от 1,10 до 1,20 доллара прибыли на акцию на каждый 1 миллиард долларов дохода. В долгосрочной перспективе целью компании является получение прибыли в размере $2 на акцию, что отражает стремление компании создавать акционерную стоимость.
Оценка и риск
Согласно моей модели, целевая цена LAD составляет 298 долларов, что представляет собой рост на 23%. Эта целевая цена основана на моем прогнозе двузначного темпа роста в течение следующих двух лет. Этот прогноз соответствует преобладающим настроениям на рынке и подкрепляется несколькими ключевыми факторами. Похвальные финансовые результаты LAD в третьем квартале 2023 года, характеризующиеся ростом выручки и устойчивой скорректированной разводненной прибылью на акцию, подтвердили этот прогноз. Положительные тенденции продаж компании, особенно динамика в секторе новых автомобилей и рост послепродажного обслуживания, еще раз подтверждают эту тенденцию роста.
Приверженность LAD цифровой трансформации очевидна благодаря ее обширным усилиям в области электронной коммерции. Их цифровые платформы привлекли значительное количество уникальных пользователей, укрепив ключевую роль электронной коммерции в их бизнес-структуре. Заметный рост вовлеченности онлайн-пользователей, рост цифровых транзакций и акцент на устойчивых продажах автомобилей подчеркивают их опыт в области цифровых технологий. Более того, LAD разработал план, подчеркивающий устойчивый и целостный рост. Их стратегический поворот в сторону расширения, подкрепленный приобретениями и постоянным ежегодным притоком денежных средств, обещает позитивные перспективы.
В настоящее время форвардный коэффициент цена/прибыль [P/E] LAD составляет 6,23x, что близко к показателям компаний-аналогов, у которых медианный коэффициент P/E составляет 6,75x. Хотя чистая рентабельность LAD соответствует среднему показателю сопоставимых компаний и составляет около 4%, перспективы ее роста заметно выше. В частности, LAD может похвастаться годовым темпом роста выручки в размере 11%, что значительно выше, чем медианный показатель аналогичных компаний в 3% — почти в четыре раза больше. Учитывая эти показатели, есть веские основания полагать, что форвардный P/E LAD должен превысить медианное значение у аналогов. Приняв консервативный подход, я скорректировал форвардный P/E LAD вверх на 10%, получив форвардный P/E 6,85x. Исходя из этого нового P/E, моя целевая цена LAD составляет 298 долларов. Учитывая потенциальную доходность в 23%, я рекомендую LAD покупать.
Одним из потенциальных рисков снижения моего рейтинга покупки LAD является циклический характер автомобильной промышленности. Экономические спады, сбои в цепочках поставок или глобальные события могут привести к снижению потребительских расходов на транспортные средства. Кроме того, в связи с быстрым переходом на электромобили [EV] и проблемами, связанными с поиском компонентов для электромобилей, таких как аккумуляторы, существует риск того, что традиционные автомобильные ритейлеры, такие как LAD, могут столкнуться с ограничениями поставок или усилением конкуренции со стороны специализированных производителей электромобилей. Если LAD не адаптируется быстро к этим изменениям в отрасли или если в их цепочке поставок возникнут значительные перебои, это может повлиять на рост их доходов и прибыльности, что потенциально повлияет на эффективность их акций.
Краткое содержание
LAD продемонстрировала похвальные результаты за третий квартал 2023 года, отмеченные ростом выручки и сильной скорректированной разводненной прибылью на акцию. Показатели продаж компании указывают на обнадеживающие перспективы: сектор новых автомобилей является основным, а сектор послепродажного обслуживания также демонстрирует рост. Несмотря на то, что для новых автомобилей произошел спад в графических процессорах, LAD позаботился о том, чтобы они были оснащены всем необходимым для удовлетворения потребностей потребителей. Их приверженность цифровым инновациям очевидна, что подчеркивается их выраженным присутствием в Интернете и растущим акцентом на электронную коммерцию. Эта цифровая инициатива перекликается с их стремлением стать омниканальной организацией высшего уровня. Более того, стратегические финансовые планы LAD, подчеркивающие долгосрочный рост, в значительной степени опираются на приобретения, которые увеличивают приток денежных средств. Постоянный ежегодный приток денежных средств в сочетании со стратегическими приобретениями обрисовывает многообещающие перспективы для LAD. Учитывая их финансовые показатели и перспективы роста, я рекомендую покупать акции.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
