Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
вступление
Мы писали о Hello Group Inc. (NASDAQ:MOMO) еще в начале июня этого года после публикации прибыли компании за первый квартал, когда мы подтвердили нашу оптимистичную позицию в отношении китайской компании. Медленно, но растущая прибыльность компании (когда мы стали свидетелями того, как показатели Tantan наконец стали положительными, что способствовало увеличению прибыли в первом квартале), сильный баланс и сверхнизкая оценка были ключевыми причинами, по которым мы подтвердили нашу бычью позицию в то время.
Хотя акции выросли после нашего комментария в начале июня (почти до 11 долларов за акцию к середине июля), затем они вступили в продолжительный период более низких максимумов и более низких минимумов. Более того, изменение тренда привело к смертельному кресту скользящей средней (пересечение 50-дневной скользящей средней акции ниже ее соответствующего 200-дневного аналога), что впоследствии привело к падению акций примерно до уровня 7 долларов. Однако технически мы начинаем видеть признаки того, что недавний нисходящий тренд близок к завершению. Мы утверждаем это из-за расхождения индикатора импульса RSI акции. Кроме того, индикатор следования за трендом ADX очень близок к подаче краткосрочного сигнала на покупку, что является еще одним признаком того, что акции MOMO здесь близки к твердому дну.
Прибыль за 2 квартал
Во втором квартале этого года компания зарегистрировала лучшие показатели как по выручке, так и по чистой прибыли. Хотя выручка MOMO, возможно, значительно упала за последние пару лет, краткосрочные последовательные тенденции обнадеживают, что еще раз подчеркнул второй квартал. Продажи на сумму $432+ млн во втором квартале последовательно выросли на 11%, в результате чего чистая прибыль по GAAP составила $78,3 млн (увеличение на $21,5 млн) за квартал. Достаточно сказать, что, несмотря на отрицательные темпы роста выручки MOMO в последнее время, остаточная чистая прибыль компании в настоящее время приближается к 15%, что значительно лучше, чем средний показатель MOMO за 5 лет, составляющий 8,34%.
Достаточно сказать, что устойчивое улучшение бизнеса Hello Group в Тантане, постоянные высокие результаты в бизнесе «дойной коровы» Momo и способность руководства постоянно сокращать расходы на бизнес — все это указывает на устойчивую прибыльность Hello Group. Группа на некоторое время вперед. Это означает, что перспективный рост выручки (где ожидается последовательное падение продаж в третьем квартале) не так важен, как прибыльность, о которой компания продолжает сообщать. Это остается таковым по следующим причинам.
Прибыль остается ультрадешевой
Чистая прибыль MOMO за 12 месяцев по GAAP составила $249,1 млн. Теперь, когда мы разделим это число на текущее количество акций в обращении (189,52 миллиона), мы получим итоговую 12-месячную прибыль в размере 1,31 доллара на акцию. Теперь, поскольку акции MOMO закрылись в прошлую пятницу на уровне 7,03 доллара, когда мы разделим эту цену акции на наше число конечной прибыли по GAAP (1,31 доллара), мы получим коэффициент остаточной прибыли по GAAP, равный 5,35.
Что на самом деле означает это множественное число? Что ж, если мы инвертируем мультипликатор и определим его как доходность (18,69%), эта доходность будет отражать то, что мы, как акционеры, получили бы, если бы руководство решило выплатить всю свою чистую прибыль в виде ежегодных дивидендов. Теперь инвесторы редко получают такую высокую доходность каждый год, поскольку компании выплачивают только часть своих доходов в виде дивидендов плюс другие инвестиции, и / или выкуп акций также со временем получает часть доходов компании.
Доходность превышает 18%
Тем не менее, концепция «доходности прибыли» компании сразу же демонстрирует потенциал компании в отношении перспективного роста, поскольку даже если доходы не инвестируются разумно, инвесторы все равно должны видеть прирост балансовой стоимости (или собственного капитала) с течением времени. Возьмем, к примеру, 10-летние казначейские облигации США, доходность которых, как я пишу, составляет почти 5%. Многие инвесторы (из-за роста процентных ставок) продолжают стекаться в инвестиции с фиксированным доходом из-за предполагаемой «безопасности», которую они предлагают. Хотя это может быть правдой в отношении номинальной прибыли (инвесторы будут получать 50 долларов в год в течение следующих 10 лет за счет первоначальных инвестиций в 1000 долларов и последующего возврата своих инвестиций в 1000 долларов через 10 лет), насколько «ценными» будут эти 1000 долларов? будет ли через 10 лет – вот реальный вопрос.
MOMO, с другой стороны, в настоящее время выплачивает дивидендную доходность в размере 10%+ (0,72 доллара на акцию, выплаченную ранее в этом году), что означает, что повышенный коэффициент удержания компании в 45% достаточно велик, чтобы продолжать рост компании с течением времени. Изучение доходности как никогда важно, учитывая, что инфляция остается высокой. По этой причине мы продолжаем рекомендовать инвесторам покупать это имя.
Заключение
Подводя итог, принимая во внимание низкие доходы MOMO, самой важной тенденцией для нас в MOMO является тенденция устойчивой прибыльности. Пока компания продолжает сообщать о схожих показателях прибыли, естественным развитием становится более ценная компания с течением времени, даже если прогнозируемая прибыль на капитал не будет такой, как предполагалось. Мы с нетерпением ждем продолжения освещения.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
