Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвестирование на фондовом рынке: сначала вас кусает то, чего вы не знаете, затем вас съедает заживо то, что вы знаете». — Гарри Фитчетт.
Сегодня мы впервые привлекли внимание корпорации Insulet (NASDAQ:PODD). Акции потеряли около 60% своей стоимости с момента недавних максимумов в начале мая. Причиной потери является растущая уверенность в том, что все более популярные препараты для снижения веса GLP-1, такие как Ozempic и Wegovy, значительно снизят потребность в инъекциях инсулина у людей с диабетом.
Акции других компаний в этой сфере, таких как Tandem Diabetes Care, Inc. (TNDM), в последние месяцы подверглись аналогичному воздействию. Является ли распродажа Insulet Corporation чрезмерной реакцией или нас ждут еще большие неприятности? Анализ следует ниже.
Обзор компании:
Штаб-квартира компании находится за пределами Бостона в Актоне, штат Массачусетс. Этот концерн медицинского оборудования занимается разработкой и маркетингом систем доставки инсулина для людей с инсулинозависимым диабетом. Ее основным продуктом является система Omnipod. Он состоит из самоклеящегося одноразового бескамерного устройства, которое можно носить на теле до трех дней за раз, а также его беспроводного спутника — портативного персонального диабетолога. В настоящее время акции торгуются на уровне $133,00 за акцию, а их приблизительная рыночная капитализация составляет $9,3 млрд.
Цель компании – совершить революцию на рынке доставки инсулина. Бескамерная одноразовая система капсул Insulet обеспечивает до трех дней непрерывной подачи инсулина без необходимости видеть иглу или обращаться с ней. Флагманская модель Insulet Omnipod 5 также является единственной полностью одноразовой автоматизированной системой введения инсулина на основе капсул, одобренной FDA.
Результаты второго квартала:
Корпорация Insulet сообщила о результатах второго квартала 8 августа. Компания сообщила о прибыли без учета GAAP в размере 38 центов на акцию, что на 11 центов выше консенсус-прогноза. Выручка выросла более чем на 32% в годовом исчислении до $396,5 млн, что примерно на $11 млн выше ожиданий.
Рост был обусловлен в первую очередь США, где рост выручки Omnipod составил почти 41% по сравнению с тем же периодом год назад и составил 276,8 миллиона долларов. Международная выручка составила $103,7 млн, что на 16% больше, чем во втором квартале 2023 года. Недавно компания выпустила свой Omnipod 5 в Великобритании и планирует выпустить Omnipod 5 в Германии до конца этого года, а в 2024 году — в других странах Европы.
Компания только что получила разрешение FDA на приложение для iPhone для своей системы доставки инсулина Omnipod 5 здесь, в Соединенных Штатах. Этой весной FDA также одобрило Insulet Omnipod GO. GO — это устройство для доставки инсулина для людей с диабетом 2 типа в возрасте 18 лет и старше, которое начнет продаваться в США в 2024 году.
Это был хороший квартал, и руководство также повысило прогноз по выручке на 2023 финансовый год до 22–25% с 18–21% ранее.
Комментарии аналитиков и балансовый отчет:
Аналитическое сообщество сейчас неоднозначно оценивает перспективы компании. С момента публикации результатов второго квартала одиннадцать аналитических фирм, включая Citigroup и Wells Fargo, подтвердили рейтинги «покупать»/«лучше рынка». Следует отметить, что более половины из них имели значительные пересмотры целевых цен в сторону понижения. Предлагаемые целевые цены варьировались от $162 до $355 за акцию. Пять аналитических фирм, включая UBS и Morgan Stanley, с целевыми ценами от 185 до 257 долларов за акцию.
Примечательно, что две недели назад Пайпер Сэндлер заявила, что:
«Он считает, что препараты GLP-1 оказывают лишь ограниченное влияние на рынок устройств для лечения диабета 2 типа и практически не влияют на рынок устройств для лечения диабета 1 типа, по крайней мере, в течение следующих нескольких лет».
Кроме того, недавний откат акций этих компаний стал возможностью покупки для инвесторов, которые могли подождать несколько кварталов, пока эта история рассеется. Несколько дней спустя генеральный директор Abbott Laboratories (ABT) высказал примерно то же мнение.
Чуть более пяти процентов находящихся в обращении акций в настоящее время находятся в короткой позиции. Несколько инсайдеров продали акции на сумму чуть более 16 миллионов долларов за сто дней 2023 года, когда акции торговались по высокой цене в 200 долларов и низкой в 300 долларов. В конце августа генеральный директор добавил чуть более $1 млн к своей доле в фирме по цене чуть более $181,00 за акцию. Финансовый директор компании объявил о своем уходе из компании ранее в этом месяце.
Компания завершила второй квартал этого года с денежными средствами и рыночными ценными бумагами на сумму около 660 миллионов долларов на своем балансе, согласно отчету за 10-й квартал, поданному в этом квартале. Долгосрочный долг составил около $1,368 млрд.
Вердикт:
В 2022 финансовом году акции компании заработали 1,28 доллара на акцию при выручке в 1,31 миллиарда долларов. Согласно текущему консенсусу аналитических компаний, компания заработает 1,63 доллара на акцию, поскольку в 2023 финансовом году продажи вырастут почти на 25%. Они также ожидают, что прибыль превысит $2,25 на акцию в 2024 финансовом году при росте продаж на 20%.
Должен признаться, меня больше всего позабавила распродажа этих названий, а также таких различных секторов экономики, как предприятия по производству закусок, поскольку я верил, что новые препараты GLP-1, такие как Ozempic и Wegovy, превратят Америку в гораздо более стройная нация. По моему мнению, это имеет столько же шансов на то, чтобы это произошло, как и вакцина, разработанная в рекордно короткие сроки против быстро мутирующего вируса, эффективность которой составляет 95%.
Тем не менее, даже после огромной распродажи акций Insulet Corporation, акции едва ли находятся в «подвале выгодных сделок», поскольку они превышают 80-кратную форвардную прибыль и почти шестикратную форвардную прибыль. Даже если инвестор предполагает, что долгосрочная прибыль и рост доходов будут ниже 20, это дает коэффициент PEG для акций почти четыре. Даже в среде ZIRP это будет завышенная оценка. В условиях, когда доходность 10-летних казначейских облигаций (US10Y) составляет почти пять процентов впервые с 2007 года, это обречено на неудачу.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.Если у вас есть ферма и у вас неудачный год, никто не будет цитировать вашу ферму на 50% ниже ее фактической внутренней стоимости. Но в акциях такое случается и происходит очень часто», — Навед Абдали.
