Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Когда рынки так сложны, как сегодня, инвесторам приходится мыслить немного «нестандартно», чтобы по-настоящему превзойти индексы. Это означает терпеливое занятие долгосрочных позиций в акциях, которые игнорируются, часто с малой и средней капитализацией, которые основной инвестор оставил умирать.
Eventbrite (NYSE:EB) — одно из таких имен. Эта компания по продаже онлайн-билетов, очевидно, боролась с почти полным исчезновением во время пандемии. Нехватка живых мероприятий вынудила Eventbrite перейти к продаже билетов на виртуальные мероприятия, которые, разумеется, не принесли такой же популярности, как живые мероприятия. Это, в свою очередь, заставило компанию провести реструктуризацию бизнеса и сократить операционные расходы.
Конечным результатом, на мой взгляд, является компания, которая готова взяться за мир после пандемии, особенно с учетом того, что все больше потребителей выделяют больше своих бюджетов на впечатления. Акции Eventbrite с начала года выросли почти на 40%, но недавние рыночные потрясения снизили акции примерно на 30% с недавних максимумов около 12 долларов, создав сильную возможность для покупки.
Последний раз я писал на Eventbrite год назад, когда акции торговались ближе к 7 долларам за акцию. В то время я дал нейтральную оценку акциям, сославшись на ряд операционных проблем, в то время как компания снова вставала на ноги, продавая живые мероприятия, но в то же время также признавая оппортунистическую оценку Eventbrite.
С прошлого года ряд факторов изменился: Eventbrite продолжает генерировать двузначный рост доходов, поскольку как продажи билетов, так и показатели продаж компании улучшились. Компания продолжает диверсифицировать свой пул живых и виртуальных мероприятий. А сокращение расходов Eventbrite во время пика борьбы с пандемией помогло компании добиться существенного увеличения прибыли.
На снимке ниже показано количество мероприятий, которые Eventbrite помог провести за последний год.
В свете всего этого я теперь оптимистично настроен в отношении акций Eventbrite — и хотя я не обязательно рекомендую открывать огромную концентрированную позицию по этой компании, я думаю, что Eventbrite стоит небольшого кусочка при последнем падении.
На мой взгляд, вот наиболее убедительные бычьи движущие силы, стоящие за этим названием:
- Большая доля кошелька уходит на опыт. Миллениалы и поколение Z, как известно, тратят меньше на вещи и больше на путешествия и впечатления. Это будет продолжать приносить больше денег в экосистему мероприятий, побуждая создателей уделять особое внимание живым мероприятиям для продвижения своей музыки и брендов.
- Комната как для маленьких, так и для крупных творцов. Eventbrite позволяет проводить как небольшие мероприятия с участием менее 100 человек (что помогло компании выжить во время пандемии), так и крупные масштабные мероприятия с участием известных артистов.
- Разнообразие событий. Как показано на снимке выше, хотя музыка — это хлеб с маслом Eventbrite, компания также проводит почти такое же количество деловых и профессиональных мероприятий. Большое внимание уделяется мероприятиям, посвященным еде и спорту.
- Рентабельность. Жесткое сокращение расходов Eventbrite во время пандемии помогло компании рационализировать свои расходы до такой степени, что теперь, когда выручка растет, а операционные расходы остаются более или менее неизменными, высокий профиль валовой прибыли компании помогает обеспечить существенный прирост скорректированной EBITDA.
В общем, здесь пора идти долго.
скачать Q2
Давайте теперь рассмотрим некоторые из последних фундаментальных тенденций Eventbrite, чтобы продемонстрировать динамику восстановления ее основного бизнеса. Ключевые показатели выручки показаны на диаграмме ниже:
Выручка выросла на 19% по сравнению с предыдущим кварталом до $78,9 млн, превзойдя ожидания Уолл-стрит. Объемы оплаченных билетов выросли на 7% по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль от одного билета выросла на 12% по сравнению с прошлым годом до $3,39, а дополнительные услуги для авторов помогли Eventbrite повысить показатели продаж.
Eventbrite разработал формулу, позволяющую обеспечить рост доходов более чем на 20% в будущем. Ряд катализаторов может поддержать эти амбиции: компания намерена увеличить количество платных авторов, увеличить количество мероприятий, которые проводит каждый автор, улучшить посещаемость билетов на каждое мероприятие, а также получить выгоду от естественного увеличения цен на билеты, а также ставок заявок. поскольку компания продолжает предоставлять все больше и больше услуг.
Компания отмечает, что успешно реализовала ряд инициатив, направленных на привлечение более широкой аудитории к мероприятиям Eventbrite. Комментарии генерального директора Джулии Харц по поводу отчета о прибылях и убытках за второй квартал:
Чтобы привлечь больше трафика к спискам событий, мы недавно запустили функцию видео, которая дает создателям возможность более динамично демонстрировать потребителям свои мероприятия. Авторы, использующие эту функцию, наблюдали увеличение потребительского трафика на эти списки событий на 74 %. Чтобы повысить релевантность в SCO и на страницах Discovery, мы используем машинное обучение, чтобы предоставлять более персонализированные рекомендации и рекомендации по событиям для наших дел, а также для ваших страниц, улучшающих просмотры списков на 64 %.
Чтобы охватить более широкую аудиторию, мы заключили новое партнерство с Eater, цифровым медиа-брендом, ориентированным на открытие ресторанов и ресторанов, который ежемесячно посещают 30 миллионов человек. Совместная коллекция лучших весенних гастрономических мероприятий в Нью-Йорке стала одной из наших самых популярных городских коллекций за всю историю. Мы планируем заключить еще много партнерских отношений с Eater и другими, чтобы увеличить потребительский трафик и привлечь новую аудиторию на мероприятия Eventbrite.
Эти и другие инициативы увеличили нашу способность стимулировать продажи билетов через каналы уведомлений, просмотра и обнаружения. Eventbrite реализовала более 6 миллионов оплаченных билетов, что соответствует валовому объему продаж билетов в 202 миллиона долларов и еще 13 миллионам бесплатных билетов за квартал. Только в музыкальной категории мы продали 4 миллиона билетов».
Компания также только начинает получать доходы от рекламы на своей платформе: в этом квартале доход от рекламы достигнет 1 миллиона долларов и последовательно вырастет на 27%. Год назад этого потока доходов не существовало.
Несмотря на двузначный рост выручки, операционные расходы Eventbrite за квартал выросли всего на 5% по сравнению с прошлым годом. Это помогло скорректированному показателю EBITDA после реструктуризации и других единовременных затрат вырасти почти в 4 раза по сравнению с предыдущим годом до $12,1 млн, достигнув рекордно высокого уровня рентабельности в 15% и улучшения на 10 пунктов по сравнению с предыдущим годом:
Оценка, риски и ключевые выводы
При текущей цене акций чуть выше 8 долларов рыночная капитализация Eventbrite составляет 821,5 миллиона долларов. После того, как мы вычтем 365,7 миллиона долларов денежных средств (за вычетом средств, причитающихся создателям) и 356,6 миллиона долларов долга в последнем балансе Eventbrite, итоговая стоимость предприятия составит 811,4 миллиона долларов.
Между тем, аналитики Уолл-стрит ожидают, что в предстоящем 24 финансовом году выручка Eventbrite составит $397,9 млн, что представляет собой рост на 22% по сравнению с прошлым годом. Если мы также предположим, что Eventbrite сможет сохранить рентабельность скорректированной EBITDA на уровне 15% в следующем году, она получит около 60 миллионов долларов скорректированной EBITDA в этом профиле выручки. В результате мультипликаторы оценки Eventbrite составят:
- Выручка по прогнозу на 24 финансовый год в 2,0 раза.
- Скорректированная EBITDA по прогнозу на 24 финансовый год в 13,5 раз.
Eventbrite дешев, но, конечно, сопряжен с риском. Конкуренция очевидна: в сфере продажи билетов нет недостатка в платформах, начиная от SeatGeek и заканчивая Ticketmaster и Evite. Авторы также могут решить обойти третьих лиц, таких как Eventbrite, и управлять своими собственными продажами билетов, если ставки и сборы продолжат расти.
Суть, однако, в том, что Eventbrite значительно улучшила свой бизнес в постпандемическую эпоху и готова продолжить полосу роста благодаря молодому поколению, которое тратит все больше и больше своего богатства на впечатления. Это неплохое время для открытия небольшой позиции по этой акции.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
