Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Быстрый взгляд на Зиффа Дэвиса
Ziff Davis, Inc. (NASDAQ:ZD) предоставляет медиа- и программные продукты и услуги по всему миру.
Ранее я писал о ZD с нейтральным прогнозом.
Руководство стремится использовать преимущества технологий искусственного интеллекта во всех своих объектах.
Учитывая текущую, по-видимому, полную оценку акций и продолжающееся небольшое сокращение выручки, мой прогноз по акциям Ziff Davis, Inc. в краткосрочной перспективе — нейтральный [Держать].
Обзор и рынок Ziff Davis
Зифф Дэвис управляет растущей коллекцией цифровых медиа-брендов и различными подразделениями индустрии программного обеспечения по подписке.
Компанию возглавляет президент и генеральный директор Вивек Шах, ранее занимавший высшие руководящие должности в медиаиндустрии, в том числе в Time Warner.
К основным направлениям деятельности компании относятся следующие:
- Технологии
- Возможности подключения
- Покупка
- Игры и развлечения
- Здоровье
- Информационная безопасность
- Мартех.
Компания привлекает клиентов и зрителей с помощью онлайн-методов, а также посредством прямых продаж и маркетинговых усилий каждого из своих брендов.
ZD работает на различных медиа-рынках и рынках ценных бумаг, некоторые из которых не связаны друг с другом.
Согласно отчету Technavio об исследовании рынка за 2022 год, мировой рынок цифровых медиа, по оценкам, вырастет в стоимости почти на 700 миллиардов долларов с 2022 по 2027 год.
Это представляет собой прогнозируемый среднегодовой темп роста (Совокупный годовой темп роста) в размере 13,78% с 2022 по 2027 год.
Основными причинами этого ожидаемого роста являются продолжающаяся трансформация медиа в цифровую форму, более широкое и быстрое подключение к Интернету и большее потребление всех форм цифровых медиа потребителями.
На графике ниже представлена историческая и прогнозируемая будущая траектория роста рынка до 2027 года:
Фирма также работает на рынках программного обеспечения для подключения и кибербезопасности, которые сами по себе значительны. Тем не менее, в технологической вертикали за последний год наблюдалось наибольшее сокращение, вероятно, в результате сокращения расходов в более крупной технологической отрасли.
Последние финансовые тенденции Зиффа Дэвиса
Общий доход по кварталам упал по сравнению с прошлым годом; Операционная прибыль по кварталам также снизилась в годовом сопоставлении:
Валовая прибыль по кварталам несколько снизилась за последние кварталы; Расходы на продажу и административно-хозяйственные расходы в процентах от общего дохода по кварталам в последнее время существенно менялись:
Прибыль на акцию (разводненная) дала положительные результаты за последний квартал и по сравнению с прошлым годом:
(Все данные в приведенных выше диаграммах представлены по GAAP.)
За последние 12 месяцев цена акций ZD упала на 19,07% по сравнению с ростом ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) на 30,93%:
Что касается результатов баланса, фирма завершила квартал с $714,9 млн денежных средств, их эквивалентов и краткосрочных инвестиций и $1,0 млрд общего долга, ни один из которых не был отнесен к категории текущей части, подлежащей выплате в течение 12 месяцев.
За последние двенадцать месяцев свободный денежный поток составил 191,5 миллиона долларов, в течение которых капитальные затраты составили 107,5 миллиона долларов. За последние четыре квартала компания выплатила $29,8 млн в виде компенсации в виде акций, что является самым высоким показателем за последние одиннадцать кварталов за последние двенадцать месяцев.
Оценка и другие показатели для Зиффа Дэвиса
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании:
| Мера (за последние двенадцать месяцев) | Количество |
| Ценность предприятия/Продажи | 2.3 |
| Стоимость предприятия / EBITDA | 7.2 |
| Цена / Продажи | 2.1 |
| Темпы роста доходов | -3.1% |
| Чистая прибыль | 6.9% |
| EBITDA % | 32.1% |
| Рыночная капитализация | $2,890,000,000 |
| Ценность предприятия | $3,180,000,000 |
| Операционный денежный поток | $299,000,000 |
| Прибыль на акцию (полностью разводненная) | $1.93 |
| Свободный денежный поток на акцию | $4.08 |
| Квантовый показатель SA | Держать |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа.)
Ниже приведен приблизительный анализ DCF (дисконтированного денежного потока) прогнозируемого роста и прибыли фирмы:
Согласно DCF, акции компании будут оценены примерно в $59,57 по сравнению с текущей ценой в $60,6, что указывает на то, что в настоящее время они потенциально полностью оценены.
Анализ настроений
На диаграмме ниже показана частота использования различных ключевых слов в ходе последней телеконференции руководства, посвященной отчетам о прибылях и убытках:
Диаграмма показывает значительную частоту использования минус-слов, что указывает на то, что фирма находится под давлением макроэкономической неопределенности и сложных условий.
Аналитики поставили под сомнение руководство относительно признаков восстановления, партнерства с Xyla и стратегии распределения капитала.
Руководство ответило, что причины для оптимизма в отношении восстановления включают рост возможностей подключения, увеличение рекламы фармацевтических препаратов, выпуск новых игр Humble и спад в бизнесе по кибербезопасности.
Благодаря партнерству с Xyla компания надеется получить доход за счет новых инструментов для врачей, а также за счет своего мнения о том, что технологии искусственного интеллекта могут увеличить скорость, объем и полноту контента.
Руководство заявило, что его стратегия распределения капитала остается стабильной, хотя сделки слияний и поглощений по-прежнему являются приоритетом, и ожидается, что их рост по сравнению с нынешней вялой ситуацией «как только появится ясность в более широкой экономической ситуации».
Комментарий к Зиффу Дэвису
В своем последнем отчете о прибылях и убытках (Источник — Seeking Alpha), посвященном результатам второго квартала 2023 года, руководство в подготовленных замечаниях подчеркнуло инвестиции компании в Xyla, ее нового стратегического партнера в области искусственного интеллекта.
Руководство полагает, что крупные поисковые операторы будут продолжать компенсировать правообладателям реферальный трафик, даже несмотря на то, что опыт поиска будет развиваться с развитием ИИ.
Непоисковые платформы искусственного интеллекта «также должны будут компенсировать правообладателям их контент», и компания недавно присоединилась к News/Media Alliance, чтобы «решить проблему явного нарушения наших авторских прав».
Следите за этой назревающей битвой за деньги.
Общий доход за второй квартал 2023 года упал на 3,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а валовая прибыль также снизилась на 0,9%.
Коммерческие и административно-хозяйственные расходы в процентах от выручки выросли на 1,2% в годовом сопоставлении, а операционная прибыль снизилась на 15,2%.
Финансовое положение компании достаточно прочное, с достаточной ликвидностью, только долгосрочным долгом и сильным свободным денежным потоком.
Заглядывая в будущее, ожидается, что выручка за весь 2023 год сократится на (0,8%) по сравнению с 2022 годом.
За последние двенадцать месяцев коэффициент оценки EV/EBITDA компании упал примерно на 24%, как показано на графике Seeking Alpha ниже:
Потенциальным катализатором роста акций может стать улучшение производства контента с меньшими затратами благодаря различным инициативам в области искусственного интеллекта.
Однако для того, чтобы эти потенциальные улучшения распространились по многочисленным брендам и объектам компании, вероятно, потребуется время.
Еще одним потенциальным преимуществом может стать получение компенсации от пользователей авторских прав на ИИ, не связанных с поиском, хотя это также потребует времени.
Учитывая текущую, по-видимому, полную оценку акций и продолжающееся небольшое сокращение выручки, мой прогноз по акциям Ziff Davis, Inc. в краткосрочной перспективе — нейтральный [Держать].
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
